【大紀元1月8日訊】(本報按)花旗集團（Citigroup）旗下的史密斯巴尼（Smith Barney）財務證券公司投資副總裁黃傑源提供的《投資專欄》是幫助讀者瞭解美國投資的環境和途徑之一，應讀者之需每月推出兩次，若有任何疑問，歡迎來函報社或直接聯繫作者。電話﹕800-526-0829,ext.6282。或者網站:www.ssbfcs.com/eddie_hui。

　　管理投資必備的條件，除了豐富的經驗和專門的知識以外，每日還要有充份的時間去注意所管理資產的增長情況是否達到了投資的目標。事實上，欲管理十萬美元的投資，估計每天需費花幾小時在研究上。顯然地，很多人沒有那麼多的時間去自己管理資產。

　　現在一個普遍的解決方法，就是僱用財務經理（Money Manager）或者投資經理（Investment Manager）來替自己管理。財務管理的工作非常繁重吃力，財務經理需要經常參加每日或每週的會議，評論利率的變動，經濟和政治的發展，以及證券市場的狀況，以便瞭解其對投資的影響。他們分析公司的財務報告來決定是否應該投資這公司的證券。有些經理甚至定時訪問該公司，調查其對外發表的投資研究報告的準確性。他們時常成立小組，專門去評估資金分散的策略，投資的成果和新上市的投資產品。

　　目前，全國至少有二萬四千個財務管理公司管理總數千億元以上的資金。有些財務經理的表現成績優勝過（S&P500）指數的記錄。舉－實例，根據花旗集團顧問服務組的報告，在一九八七股市大跌那一年的第四季裡，該公司所選用的650位財務經理中，有87%的經理（565位）所表現的成績比（S&P 500）市場指數好。這表示，就算股市不景氣，在財務經理謹慎的管理下，投資者的資金不至於受損更大。

　　一位負責的財務經理會為其客戶努力爭取高的投資收益。他儘量挑選那些符合客戶目標和需求的證券，並且隨時注意投資成果，在必要時轉換投資的證券組合以求達到最高的收益。

　　一般人也許認為這種為個人設立之專業化的財務管理，只適合特別富有的人，其實不然。以往，財務管理公司服務的對象確實是那些擁有至少五十萬元以上的人。現在，一些頗有聲望的財務經理也肯為投資者管理五萬元的資金。

　　欲從二萬四千多個在證券交易委員會登記下的公司中去選出一個合適的財務經理，實在不容易。如果財務顧問（Financial Consultant）所任職的公司是屬於服務齊全的財務證券公司（Full-Service），他們就可以提供一些財務經理的名單。

　　為甚麼財務顧問肯介紹專業財務經理給人們呢? 理由很簡單﹕財務顧問和財務經理兩者之間，非但沒有利益衝突，還互相合作去幫助人們尋求最好的投資管理。財務顧問可以時常查看人們的資產情況是否符合投資目標和所願承擔的風險程度。此外，還可以推薦幾個適合人們情況的財務經理，並且在自己選定其中－位之後，每隔一時期就評估這個經理的表現。這種三方面（你和兩位專業人士）的合作，有助於提高財務管理的水準。

　　有些財務經理自立門戶，其它的是附屬於財務公司旗下。這些經理各自設定投資的最低款額和投資方針。有的專於股票的投資，有的注重股票和公債兼有的投資，或者是各種組合（州市府公債，可變換的證券和期貸等）的投資。在選定財務經理之前，應該考慮以下幾個問題﹕1）財務管理公司經營多久? 2）過去幾年的表現成績如何? 3）財務經理的投資作風如何? 肯冒多少程度的風險? 4）財務經理是否在證交委員會或者州府代理機構登記為投資顧問（Investment Advisor）?

　　由於財務經理的表現沒有標準化，因此，投資者必須明瞭其計算成績的方法，也要嚴密觀察其過去十年，尤其是在市場下跌時期的表現。最好將幾家投資目標類似的財務管理公司的記錄做個比較。

　　當投資者將資金交給一位財務經理管理之後，應該每三個月審查其投資成果。最好讓此經理管理一段時期，至少－個市場週期。在股市短期間的漲跌情況下，對財務經理三個月的表現下評語並非實際。

　　Smith Barney 不提供稅務諮問，這方面請就教於你的稅務顧問。 Smith Barney是Citigroup Global Markets Inc.的一個分支和服務商標，是SIPC的一員。◇
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