【大紀元7月8日訊】美國恩龍（Enron）案翻版的博達案，像一顆炸彈投在台灣。我們不談它的責任歸屬，只談它的本質。可以說，博達案就是經營者把公司財產淘空，三、四萬小股東像羔羊一樣任人宰割。

博達案發生後，公司負責人以「財務報表不實、掏空公司資產、內線交易、背信」等罪嫌被移送法辦。經建會主委胡勝正劍及履及的宣布要修改〈公司法〉〈證交法〉〈會計師法〉，讓公司有獨立董監事、治理透明化、會計師從重量刑，再配合投資人保護中心，來呵護小股東。這樣做能不能根除公司經理人的詐欺，還成問題，但保護小股東是做不到的。因為，「用別人的錢總是不小心」，詐欺可以判重刑，「不小心」怎麼辦？

在這個時候，思考一下「廢掉股票制度」如何？我知道有人要批評這是「因噎廢食」。不是的，這叫做「釜底抽薪」。

在商業史上，股票最被稱道的就是「所有權與經營權分開」，意思是有錢出錢、有力出力。但這正是股票制度最大的問題。什麼問題？就是：小股東不管公司的經營。為什麼不管？可能是沒有能力，更大的原因是沒有興趣。想想看，一個擁有萬分之一股份的股東（不算很小了），他為什麼要花力氣去檢查公司財務報表有沒有作假呢？如此，被大股東玩弄於股掌之間，不是很正常嗎？

所有權與經營權分開更大的問題，是它違反了市場機能裡「利潤」的天職。市場上的四種報酬（工資、地租、利息、利潤），只有利潤有正有負，且由「市場」直接以盈虧作為獎懲，不像其他報酬由供需雙方議價決定。它的本意是要用「盈虧自負」來讓企業家兢兢業業。在股票制度下，股東是公司的老閭，承擔公司盈虧之最後責任。但在所有權與經營權分開下，結果變成「負責盈虧」的小股東不事經營，而經營者不必自負盈虧。這個制度怎麼會不出問題呢？

廢掉股票後，有人可能如喪考妣。不必如此。第一，現在股票作為「金錢遊戲」的成份大，公司籌資的作用小。股票廢掉後，公司可以發行商業本票（票券）向大眾直接融資，或向銀行貸款間接融資。這與股票最大的不同是，經營者恢復「自負盈虧」。

第二，有人會認為，股票價格經過市場議價折衝，是公司的經營績效指標，銀行可藉此評估貸款。問題是，如果連美國都可以把股價炒作到離譜，來坑殺小股東，它還能充做公司價值指標嗎？

第三，有人會主張，現在金融市場火火紅紅，相當程度是建立在股票的買賣上，台灣才要進入金融大國，怎麼能放掉這頭肥羊呢？問題是，股票做為金錢遊戲工具的成分那麼大，盛行的內線交易使它比大家樂、六合彩、吃角子老虎更不公平。若要賭博，還不如仿效拉斯維加，每天在金碧輝煌的大廳裡沸沸揚揚！(//www.dajiyuan.com)