【大紀元7月25日報導】（中央社記者韋樞台北二十五日報導）國際經濟景氣從去年Q3開始攀升，今年上半年表現過熱，以致各國擔心通膨壓力，紛踩煞車；美國聯準會理事主席格林斯潘6月底宣布調升利率一碼，未來不排除繼續升息。

臺灣中研院經濟所研究員吳中書認為，台灣通膨壓力不大，但為維持國內外利差及匯率穩定，僅可能小幅升息。

國際經濟景氣熱絡，過去幾年長期被壓抑的需求大量湧現，導致景氣過熱。根據中央研究院經濟研究所發布的「2004年台灣經濟情勢總展望之修正」顯示，今年第一季實質國內生產毛額（GDP）成長率為6.29%，是自2000年Q3以來的新高。

今年Q2，與去年同期SARS影響相比，成長率可望進一步攀升，達到近年少見的7.01%，估計今年上半年經濟成長率將高達6.65%的熱絡景象。

下半年受到貨幣緊縮和能源價格影響，經濟成長率將減緩到5.0%左右，而2004年整年的實質國內生產毛額成長率將由2003年的3.24%大幅上升到5.76%，仍然亮麗異常。

吳中書分析，去年美伊戰爭爆發，原先預期油田遭破壞而油價上揚、大量使用化學武器造成環境污染、戰爭拉垮美國財政等負面衝擊皆未發生。因此長期被壓抑的國際需求被釋放出來，使得世界各國經濟表現皆遠優於國際預測機構原先的估測。台灣的經濟在國際景氣欣欣向榮的帶動下非常亮麗。

由於國際經濟的快速加溫，致使國際原物料與能源價格大幅揚升，各國政府為防範通貨膨脹，採取提昇利率的緊縮貨幣政策。無論是能源價格高漲導致成本上升的負面干擾，或是緊縮貨幣政策所產生的需求干擾，會影響下半年和明年的經濟成長。預估下半年台灣經濟成長年增率將減緩到5.0%左右。

雖然隨著國際經濟成長的趨緩，台灣下半年經濟成長幅度較為緩和，但全年的表現仍將相當亮麗。吳中書認為，值得注意的是，國際經濟成長趨緩的重要因素之一，是各主要國家為避免通貨膨脹惡化而採取的降溫措施，若就經濟發展長期的穩健性而言，此種降溫措施是必要且健康的。

吳中書觀察，美國的經濟成長率去年Q3維持在8%，今年Q1、Q2亦有4%的表現，經濟快速成長，帶來物價的飛昇；6月底美國聯邦準備理事會宣布調昇利率一碼，隨之而來的是，美國房地產的新屋成交率稍微下滑，而且相關效應到下半年會逐漸發酵，國際經濟景氣會稍微趨緩，台灣的出口貨品多少會受影響。

他認為，世界各國擔心通貨膨脹的壓力而採取提昇利率的政策是健康的，主要是不希望經濟未來突然惡化。他比喻，緩踩煞車，維持穩定的車速，可以走得又長又久，總比遇到狀況重踩煞車，車上的人摔得人仰馬翻要好。

雖然各國擔心通膨壓力，但是中研院經濟所分析，今年台灣的物價隨著國際能源與原物料價格的走高，2004 年躉售物價指數年增率將高達5.50%。消費者物價指數一反過去三年持續下滑的低迷而逐步盤升，但在升息陰影與經濟成長趨緩的壓力下，成長幅度應不至於太高。估測全年消費者物價指數年增率將由2003年的-0.28%翻揚為1.23%。

預測Q3的消費者物價指數年增率為全年最高點，達1.79%、Q4緩降為1.4%，平均約1.6%左右，壓力不算太大。吳中書強調，台灣通膨壓力不大，所以沒有調升利率的急迫性，但是為了維持國內外的利差和匯率的穩定，至多會微幅調升。至於美國總統大選年多少會釋放一些利多消息，是否會對台灣產生影響。

他說，如果美國經濟指數仍維持得不錯，沒有大幅減緩，對世界各國都好，但是千萬不要忽略的是，經濟情況好時，政府政策做多是順勢而為，可以發揮推波助瀾效應；但若是經濟情況不好，政府再努力做多，效果仍然有限。再加上美國的利率調昇，貨幣和財政能扮演的角色不多，最主要還是經濟表現掛帥。