【大紀元6月20日報導】(中央社記者潘智義台北二十一日電)富蘭克林投顧表示，近期市場已過度反應升息話題，忽略了債券與通膨率的相關性更勝過聯邦基金利率的動向；以目前的通膨水準，利率大幅走揚可能性不大，加上這次聯準會將會以循序漸進方式調整利率至中性水準，不會重蹈1994年的失策，對債市的衝擊不大。

富蘭克林投顧指出， 6月底除了美國聯準會利率政策會議外，也將面臨伊拉克政權移交日，市場對利率與中東地緣風險的憂慮左右債市表現；此外，近期經濟數據好壞參半，其中以消費者物價指數表現與升息幅度最密切相關，5月份美國不含食品與能源的核心消費者物價指數比去年同期成長1.7%，低於市場預估的1.8%。

富蘭克林投顧表示，截至 6月18日止，一週來10年期公債殖利率由4.799%下降至4.710%；花旗10年、30年期公債指數迄週四止各以0.90%與1.49%幅度收紅，花旗房地產抵押債GNMA上漲了0.51%。

另外，從過去20年李曼綜合債券指數的平均表現來看，投資等級債券主要獲利來源高達93%為配息收益，價格變動的部分僅佔不到7%，這表示不論在多空的環境中，長期持有債券有助於資產的穩定性。

美國公司債表現與企業營運息息相關， 5月份零售銷售額已達8.9%年增率，創2000年3月以來新高紀錄，富蘭克林投顧認為，這顯示消費者支出意願強勁抬頭，同時也反映企業盈餘增加，伴隨「升息」強化企業的定價能力，將有助於企業營運改善，對債市後市發展有正面的支撐作用。