【大紀元3月1日訊】(美國之音記者楊靜紐約報導)中國公司的股票在美國華爾街表現異常優異，而且歷久不衰，成為市場人士關注的焦點。不過，這種不同尋常的表現也引發了市場對中國股票是否暗藏泡沫危機的擔憂。

*在美在港表現優異*

絕大部份中國公司的股票在過去的一年裡都有亮麗的表現。摩根士丹利公司的資本國際中國指數，是在美國很有權威性的中國指數，它在2003年竄升了81%；去年在香港上市的中國企業股狂漲了152%。面對這種現像，不少市場人士開始感到不安：中國的股票是不是存在著泡沫危機？

*有專家示警*

前美國副貿易代表理查德-費捨爾(Richard Fisher)說：我們確實看到這裡有泡沫現象。香港就是例子，有很多中國大陸的公司在那裡上市。再看看IPO市場，很多的中國概念股、軟件股上市，回報率都非常大。可美國的投資人要注意：中國股市給人以賭博的感覺。香港股市的運作是：如果市場好，每個人都去追。如果消息不好，市場回落得非常快。它的振幅一直很大。而且中國的市場還有很多問題，像中國的成長是否穩定？如果不穩定，什麼才是真正的經濟成長率？這些因素都會令股市波動非常大。所以我認為這是個很危險的投資領域。”

*網絡股有泡沫 電信股合理？*

然而摩根士丹利公司的勞倫斯-潘認為：對於中國公司股票在市場上的表現，對於不同的行業，還要進行不同的分析。潘先生在接受美國之音的採訪時說：“不同的產業裡面，其實它的狀況是不一樣的。對於網絡和網絡相關的股票而言，這些股票的股價從過去1塊錢左右的價格，一直翻到現在的三、四十塊錢，網易最高漲到了70塊錢。在這裡面，我們看到它的市盈率，也就是我們所說的PE值，價格本益比，達到了40-70倍左右。這裡我們覺得確實有一些泡沫的現象。

但是勞倫斯-潘又說：像電信產業，我們知道有中國電信、中國移動、中國聯通。這個行業在美國來講是比較滯後的行業，但是考慮到中國的特殊情況：中國是一個初級的發展中國家。跟我們現在的美國和其他一些新興的工業國家相比，它的通訊實際上是處於一個很落後的狀態。一個國家從落後的發展中國家在積極轉向新興的工業國家的過程中，電信行業的發展實際上是遠遠高於其它國民經濟的增長速度，它的成長潛力很大。在這種環境下來看，我們說它的成長是在很合理的範圍之內，甚至說它是在一個很有潛力的範圍內，並不能說它是泡沫。因此它現在的價格是合理的，從中長期來看也是非常有發展潛力的。”

*有基金為帳面好看追捧中國股*

過去一年來，無論是在美國上市的中國公司，還是在香港上市的中國公司，其股票都出現強勁上升。美林證券的基金經理遊凜峰先生認為：中國股票之所以有這麼好的漲勢，很大程度上是因為一些基金公司為了粉飾門面，而大量購入中國股票。

遊先生向美國之音表示：“美國人一提起中國投資總是會說到中國的市場，因為中國經濟的增長是最高的，人口也多，消費也多，從各方面來講都是一個很好的投資環境。中國現在很多的股票，包括在美國交易的ADR，還有在香港交易的一些股票，增長的都很好。但我認為在去年一年，包括今年的增長，由於這些公司業務方面的上升的因素佔很小的比例，很大一部份的增長是在於基金(的投資)方面，而基金方面的增長又在很大程度上是為了裝飾門面，目的就是讓投資者看到目前中國的市場是最好的市場，增長最快，他們投資的方向正確，因此每一個基金都被迫購買或擁有中國的股票。”

盡管有些市場人士認為中國概念股有潛在的泡沫危機，但也有不少樂觀的分析師認為中國股票隨著中國經濟的繼續快速成長以及更多地引進海外金融機構的資金，還將有進一步的上揚。

*今年仍是牛市？*

L.P Capital Management的高級分析師Frank Sci在接受美國之音的採訪時說：“我對2004年中國的股票仍持牛派看法。如果我們看深圳指數，它已從盤整期走出，剛剛衝新高。中國政府今年制定很多法規來規範中國股市，他們吸引資深的海外金融機構，允許海外金融機構投資中國市場。這為中國股市注入新鮮血液。並且有關制止人為操縱股市或證券欺詐的法規也開始實施。這對成熟的股市很有利。去年中國的GDP成長快速，達9%。我預計今年中國的經濟仍會繼續擴張。我所喜歡的中國股票的行業是石油化工業。中國對原油的需求大幅增長，所以石化業是投資的好地方。還有中國的汽車工業也是非常好的投資選擇。他們正在建設汽車廠，加之勞工成本低，一定會有很大成長。”(//www.dajiyuan.com)