【大紀元12月22日訊】(大紀元記者安莉莉﹑歐陽宇編譯報導)財富雜志2004年11月29日報導﹐首次公開發售股票的四個月后，Google的股票飆升，該公司正在大量賣出网上廣告—它的老板認識到它已經迅速成長。

這些日子以來，Google正在為很多人賺錢，無論他們是微型网站主辦人，還是象紐約時報這樣的大公司，還是眾多股票持有人，他們在不到四個月里看到Google的股票价格大約上漲了一倍。這個公司六年前在培治和布林的斯坦福大學宿舍里簡陋地開始，現在已經成為聰明的工程師們渴望去的最新地方，并成為每年增長20億的集團。

上個季度，Google的Ebitda（即華爾街對營業收入的代名詞），總數達到3.21億美金，相比之下，有九年歷史的eBay是3.22億，有十年歷史的雅虎是2.60億，有九年歷史的亞馬遜是$1.14億。Google比其它同行要小得多，但是發展更快。它的銷售和Ebitda去年和前年各自增加了一倍。

Google的營業毛利率超過60%，甚至比微軟最旺的時期還高。這個成績使得Google在8月的首次公開銷售證券（IPO）成為華爾街最令人急切盼望誕生的事情之一。毫無疑問，Google以精力充沛的新生儿姿態出現。投資者們通過持續快樂地購買股票，正在打賭這個新生儿注定會健康長壽並贏得丰厚的利潤和迅速的增長。

但是怀疑者們（人數很多）則指向陰暗處：質疑Google的令人討厭的dot-com時代經營方式和其無法應付增長的可能性；近期知道內情的人以及其它大股東出售股票（包括時代華納最近拋出价值1.88億的股份）；還有來自微軟、雅虎等強大競爭對手的日增壓力。怀疑者們非但沒有稱Google為另一個eBay或下一個微軟，他們甚至把Google視為最新的dot-com泡沫股票。誰是對的呢？

財富最近用了數星期采訪現在的和以前的雇員（行政總裁艾瑞克-史密德是唯一一名公開談話的現職雇員），以及分析家、顧客和競爭對手，很明顯：盡管該公司仍然非常年輕，評估問題很棘手，但Google正在成長為一個真正的互聯网發電厂。它通過在其核心搜索技術上超越其它對手、組成成熟的管理部門，并成為网上廣告的支配力量而建立起這樣的實力。

首先，看一看該公司為了保持其优先地位，是如何改革的。回想當日，Wal-Mart斷定持續改善其存貨管理系統將會使商品進出貨架更快一些﹐并導致更低的价格。英特爾公司不斷提高它的處理器的速度；德爾通過不斷改善它的效能制造和銷售系統而達到革新。Google也以同類方式操作，快速不斷改進它的信號搜索產品和派生產品。它也許沒有它的藍籌技術同行所擁有的那种堅固的圍牆（如eBay的网絡效果或者微軟的台式電腦的壟斷權），但是它正在努力建立可以与之匹敵的東西，通過迅速和簡單易用的革新不斷讓网上瀏覽者成為回頭客。

在過去一年里，該公司做出不少于12個吸引人的网上搜索革新。它的Gmail給用戶一個電郵地址和一個Gb的免費网上儲存以及可以輕易保存和找到舊的通訊和文件的功能Google存儲管理服務可以讓你從手机上進行有限的搜索，無論手机有無上网。而且Google想要贏得的不僅是西方世界：這個秋天，該公司擴展了它的工具，可以使网頁來回翻譯成八种語言，包括中文。

展示產品并不只是炫耀技術，這只是生存的問題。雅虎、亞馬遜和微軟今年都開發出了搜索技術產品，每一家都力圖以獨特的方式從側翼包圍Google。雅虎現在不僅讓你搜索网站，而且包括一個“地方搜索”功能，使你能夠迅速瞄准目標。亞馬遜讓你可以在書籍中搜索內容，允許你免費進入有版權的資料庫，這在网站上并不是到處都有的。微軟的网絡在線服務（MSN）搜索結合了网站搜索和回答日常詢問的功能（比如“伊拉克的人口有多少？” ），它從微軟百科全書和其它資料庫中提取資料，并反映出雷蒙德巨擎在自然語言解讀方面投資的數百万R&D元。微軟并不隱瞞它要取消Google搜索大王地位的愿望。确實，11月份在微軟年度股東會議上，行政總裁史蒂夫-保默堅稱：“我們將赶上，我們將超越”Google。

至今為止，Google已經擊敗了保默和其它挑戰者。一年前一些工業觀察人士估計雅虎的新搜索器會取代Google，因為雅虎有1.57億注冊用戶，并且自從雅虎對使用其搜索器的人們掌握了更多資料以來，它能夠提供更有目標的廣告業務。然而据某公司分析師說，Google今年在搜索方面的成績胜過了雅虎。它也在努力地發展与其用戶的更個人化的關系。比如Gmail：Google通過其電郵服務，不僅以迅速的方式輕易接触到它的數百万訂戶，而且它還掃瞄他們的電郵信箱的內容并發送有目標的廣告。

知道在哪里找到你，然后更多地了解你，并不是一件小事。事實上，它是環球网商業的圣杯。雅虎、微軟和Google了解您越多，他們就越能讓搜索器和廣告更有針對性、更有价值。在Google的華爾街愛好者看來，廣告是使Google成為eBay聯盟的動力。每一家大型金融公司、航空公司和汽車制造商以及無數其它公司已經在Google上叫賣他們的產品了。規則很簡單，當你搜索你喜愛的有關加勒比海島嶼資料時，Google确保你看到与旅行有關的廣告，而不是建筑用漆的廣告。每年用于网上廣告的資金約有100億美元，而Google捕獲了可觀的19億美元。它還動搖了直接郵寄廣告和黃頁廣告，這兩類都在直線下降。

Google也在网上廣告生意方面不斷進行著革新。廣告主要以兩种方式出售。那些出現在它的所有搜索网站上的廣告占据了它的大量收入，大約每年15億。但是，Google也特許它的搜索和具針對性的廣告在其它站點上建立。如果你去美國在線，紐約時報，或者華盛頓時報网站做一次搜索，你用的就是Google技術并看到由Google產生的廣告。它還為比它要小的多的媒體業主（比如麥特-戴姆拉，一名住在西雅圖的27歲的网絡工程師）放置廣告。兩年前，戴姆拉為出差搭飛机時總是拿到不好的席位而感到失望，于是他創立了Seatguru.com网站，收集和展示有關飛机上最好席位和最差席位的信息。當他和妻子把Google廣告添入該网站后這個愛好成為了一個生意。他們与Google簽約的數天后，，Google開始向他們處發送大量与旅游有關的廣告。這些廣告把該网站變成了年收入達$12万的生意。

在所有活動中，Google的目標都是盡最大力量和廣告客戶深度嚙合。它已經為大多數“財富100”的公司處理网上廣告，比如Citigroup, Sony, and Wal-Mart這樣的擁有數百万廣告預算的公司巨擎。它的雄心是深入下去，為大公司的每一個產品歸類，然后用前所未有的效率在网上為每一個產品做廣告。所以如果Wal-Mart在一些店中有太多的天花板風扇，它的電腦就會告訴Google的電腦，并自動引發一系列廣告給那些店所在地區的消費者。听起來很難相信，是不是？Google自信它擁有這樣的工程和電腦能力。

無疑，Google有很棒的技術。但是沒有公司僅在技術一方面發展成為世界級藍籌公司。大公司還需要很好的管理系統來不斷進入更高的級別。Google有嗎？

這個難弄的最高層的三人統治（Google是由49歲的史密德以及同為31歲的創始人布林和培治所辦）并不一定能讓怀疑者釋疑。該公司還在繼續烘托 dot-com啟動的气氛，我們已經看到了那有怎樣的結果。

Google沒有什么辦公机构，現在雇用2700人，其中900人是技術人員。史密德有一間6X10的壁櫥大小的辦公室，在走廊那邊，布林和培治也有一間辦公室，但是兩人共用的。這個地方看來象一間宿舍，兩張書桌、一張長沙發、布袋坐椅和個人電腦間散落著曲棍球棍，速可達、無線飛机模型。還好，在混亂中似乎有一种秩序。多數Google雇用的人（最出色、最聰明的人）是剛從大學或者研究生院出來的，這就是為什么該公司不惜一切力量重建他們剛剛离開的生活方式。

更有意思的是，Google已經做了一些舊式公司改組。一年前，在Google工作的人們、与該公司做生意的人們、或者那些試圖在那里找份工作的人經常會感到乏味。他們形容Google是一家無組織的精神病院，由一群傲慢而無興趣糾正問題的人們經營。他們陰郁地預言創始人們對標准商業程序和層級的厭惡會造成Google內部爆炸。現在Google已經有了一個領頭的人事部門和三層管理系統；它把大塊大塊公司分成以產品和功能為組織單位的小組。史密德說：“它逐步提高得相當好。”

一些客戶仍然在抱怨。有人說和Google做一場簡單的買賣比和微軟做一次复雜的買賣還要難。但是那些曾經抱怨Google無組織性的人說實際上它已經有了一些改善。”

少了些傲慢，多了許多革新，但是這就足夠讓Google的股票价格達到每股$165了嗎？華爾街分析家肯定是這樣認為的；25個補進Google股票的人中有12人認為值得購買該公司在這些水平上的股票，并且不售賣（是的，我們以前也看到過這個賭注）。象摩根-斯坦利的米克這樣的相信者推測該公司今后十年里平均可以繼續每年增長收入25%。哥德曼-薩克的安童尼-諾托最近推測至少到1009年，收入可以每年提升25%，然后他又證明他的新的“目標价格”$215是有道理的。

現在讓我們核對這樣的數學并領會出它在哪里暗示Google可能會在十年后出局。假如從那每股$165元水平上得到20%的年利潤(一個合理的投資者期望值，盡管有風險)，它的市場資本會從今天的450億美元左右飆升到2014年的2780美元。那是一個極高的高度，今天只有少數几個藍籌達到這個水平，精确地說，只有GE, Exxon Mobil, Wal-Mart, Citigroup, 微軟？是的。可以做嗎？除非在這十年里一切一帆風順。

Google則沒有微軟這樣明顯的競爭优勢。那就可能有助于解釋為什么許多知道內情的人正在沖向出口(就象在最近的dot-com大泡沫)。三名最高經營管理人員，工程主管韋恩-羅興，總律師大衛-德拉曼和人事主管尚娜-布朗，在11月底的證券交易委員會上說他們已經賣掉了价值數百万的股份。在大約相同時間，創始人布林、培治和史密德宣布在未來18個月里出售大批股權。布林和培治說他們會每人出售720万股份，大約是他們的資產的19%，而史密德說他已經出售了大約220万股份，約15%資產。

當然，歷史給予人們很多教訓。想一想亞馬遜。1999年12月該公司在它的股票高峰時達到$106.69調整价。5年后，它在以$38价格交易，并在几年前曾經跌至每股$6的低谷，哪個价格你更愿意買？然而在整個瘋狂的過程中，從始至終亞馬遜創始人杰夫-比佐斯都在革新、投資和建立一個大公司。Google看來很有可能重复或者甚至超過那個令人印象深刻的公司成績。就是別把租房子的錢用來在上面賭注。
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