【大紀元8月4日訊】〔自由時報編譯陳泓達╱綜合報導〕一九九○年代後期，南美洲第二大國阿根廷一度是全球熱錢的湧入標的，不料卻於去年年初爆發經濟危機，情勢由盛轉衰。據華盛頓郵報三日報導，華爾街必須為阿國經濟崩盤負極大責任，因為檢討顯示，華爾街投資銀行、分析師和證券交易員明顯誇大阿國經濟榮景，導致此一災難性後果。

　九○年代後期，華爾街投資銀行、證券公司和基金經理人紛紛進駐阿根廷，並在投資報告書中大力鼓吹阿國乃全世界最朝氣蓬勃的經濟體之一，值得投資人加碼搶進。在熱錢不斷湧入的同時，承銷阿國股票和債券的華爾街巨擘賺進大把鈔票，但也埋下阿國經濟崩潰的誘因。

　去年年初，阿國政府積欠外債達一千四百一十億美元，披索大幅貶值，失業率超過二十％，數百萬人一夕之間轉為貧民。最早預見阿國經濟可能崩盤的哥倫比亞大學經濟學家卡洛米里斯質疑，基於相同命運可能在他國重演，官方為何視而不見？

　九一年至二○○一年十年間，華爾街大型證券公司承銷阿國政府公債的收益幾近十億美元，對阿國經濟情勢最樂觀且最有影響力的分析報表均出自其所屬分析師之手。正如美國恩隆能源公司和世界通訊公司爆發的財務醜聞，與分析師研究報告相關的類似利益衝突也曾在「泡沫」時代的其他案例中出現。

　除鼓動外資競相湧入阿根廷的樂觀分析外，華爾街評鑑共同基金和退輔基金經理人︱阿國債券最主要的買家︱操作績效的制度也是一項重要因素，這套評比系統獎勵投資債務最龐大的新興市場，而阿根廷在整個九○年代向來是箇中翹楚。

　若干華爾街投資機構坦承，前述行徑乃是導致阿國自由市場機制崩潰最主要的推手之一。基於華爾街的樂觀預期，復因熱錢不斷湧入，布宜諾斯艾利斯當局因而不斷發行更多債券，最終導致其債務膨脹至空前水準。

　數月前，巴克萊投資機構(Barclays Capital)執委會主席魯道夫曾在倫敦舉行的一場銀行業會議上指出，「該是我們認錯的時候了」。他指出，華爾街盲目鼓吹阿國經濟前景看俏，和恩隆案幾乎如出一轍。華爾街難辭其咎之處，還包括在專業意見皆曰不可之際將阿國債券銷售給散戶投資人，其中又以歐洲為大宗。

　再者，二○○一年年中，當阿根廷債台高築之際，華爾街仍鼓吹一項成本高昂的「債務轉換」計畫，在給予阿國更多時間清償債務的同時調高利率，增加其償債成本，其後果可想而知。

　在崩盤一年半後，阿國經濟開始復甦，若干華爾街投資機構又再次鼓吹投資人投資。然而，阿國政府已針對湧入的外資熱錢設定總量管制，反映現任經濟部長拉瓦格納等若干阿國精英所記取的歷史教訓。(//www.dajiyuan.com)