【大紀元5月23日訊】〔自由時報記者李錦奇╱台北報導〕台灣股市最新金融商品—認售權證，自今年1月獲准發行以來，竟然沒有任何1家證券商願意發行，令不少投資人望穿秋水，頻頻向證券商反映、詢問，證券業界則無奈透露，避險券源難找、上市櫃公司普遍排斥認售權證以及主管機關偏多心態，都是顧忌因素，若想問世，恐怕還得等上一段時間。

1家大型券商透露，證期會在今年1月開放券商可發行上市股票認售權證，最近又放行店頭股票可發行認購（售）權證，但業界迄今仍無人發行，最主要關鍵是避險券源難找。

券商解釋，主管機關基於風險考量，要求券商發行認售權證，得建立一定部位的避險空單，但不能跟標的股票公司大股東（董監事）借券，試想，要跟一般散戶借到數千張甚至是數萬張股票，又簽約限制股票持有人在權證發行期間不能賣股變現，談何容易？

券商表示，另一種借券管道，就是到其他券商同業開信用交易戶借券，但這種方式券源同樣不多，還得受限股東會融券強制回補，難度更高。

另一項令券商頭痛的是，上市櫃公司普遍認為認售權證是空頭商品，如果自家公司股票被券商發行認售權證，一定會引起市場偏空看法，進而打壓到自家公司股價，因此普遍排斥認售權證。

券商表示，雖然發行認售權證不須徵求標的股票公司同意，但一般說來，券商還是希望以和為貴，不希望在公司派反對下，強行發行認售權證，況且，很多公司大老闆與券商高層也是好友，更不希望因此撕破臉，這也是顧慮之一。

主管機關的偏多心態，則是券商另一項顧慮。

券商無奈地說，主管機關雖然同意讓認售權證問世，但眾所周知，主管機關心態仍然偏多，萬一官方正竭盡心力護盤，券商剛好發行認售權證，引起官方誤解要找麻煩、對作，豈不是惹來麻煩，「民不與官鬥，大家當然有所顧忌」。

在種種顧慮下，券商迄今無人願意率先發行認售權證，不少想作空的投資人雖然頻頻向券商反映、詢問，但券商也只能委婉解釋。

1家大型券商認為，借券中心可望在6月底成立，屆時，或許可以提供避險券源，解決一大問題，另外，外資等中長期投資大戶，較不會短線進出，也是可能的借股票管道。

不過，證券業還是相當看好認售權證潛力，已有大型券商積極暗中規劃，將伺機推出這項台灣股市前所未見的新金融商品，投資人不妨拭目以待。 (//www.dajiyuan.com)