【大紀元12月30日訊】(美國之音記者楊靜紐約報導) 美國股市在經過3年的熊市之後，終於在2003年轉入牛市。在戰爭的陰影下，美國股市為什麼能有如此亮麗表現呢？我們為您回顧美國股票市場過去一年來的發展。

*股市表現顯著*

2003年，美國經濟經歷了一個從谷底逐漸走向復甦的時期。同時股市也出現了4年來的首次年度上揚。道瓊斯指數和標準普爾500指數都有24%的升幅，以科技股為主的納斯達克綜合指數上升了48%。

*市場反彈原因有三*

Brummer & Partners公司的基金經理 Douglas Cliggott先生在接受本台採訪時說：“2003年股市為什麼漲得這麼好有3個原因：第一是，美國聯邦儲備委員會保持利息在低位，使沒風險的投資，即銀行存款的回報率非常低，促使人們不得不轉向有風險的投資，象高回報的債券、期貨，還有高風險的股票市場。第二個原因是，政府對企業及消費者的減稅政策使企業保留更多的盈利，也使人們對前景的樂觀態度增強，良好的預期使股市上揚。第三個原因是，降低股息稅及投資紅利稅使股票市場更具吸引力，人們重新評估股票的價值，一些資金也因此流入股市。”

美國聯邦儲備委員會在2003年6月將聯邦基金利率減低到了1%，這是45年來的最低。為了進一步刺激經濟發展，2003年5月，美國參眾兩院通過了價值3500億美元的減稅方案。其中紅利稅稅率從20%下調到15%，使得分發紅利的股票對於投資人而言顯得更有價值。

寬鬆的貨幣政策與布什政府減稅的財政政策相配合使得以房屋市場和汽車市場為首的消費類產品的銷售不斷創下歷史新高。消費帶動的經濟復甦使得美國的經濟在2003年第3季度達到了20年來最快的增長水平，GDP的增長以年率計算達到8.2%。

*股市探底投資人信心增加*

標準普爾公司的投資策略師Sam Stovall先生從另一個側面解釋了2003年的股市，他對本台說：“2003年的股市給大部份投資人一個正面的驚喜，2002年10月時，沒有多少人認為股市已經觸底，大家認為股市只是短期反彈。可在2003年3月，股市的低點沒有跌穿2002年10月的低點時，投資人開始感覺良好起來，從技術方面看我們轉入了上升趨勢。再加上伊拉克戰爭我們取得了迅速的勝利–當然現在那裡還有一些問題。另外經濟也開始復甦，變得日趨強勁，政府減稅刺激經濟的政策都使人們信心增強，覺得是應該回到股市的時候了，最壞的時候已經結束。所以當2003年第2季度後期市場突破了200天移動平均線、改變了下滑趨勢時，投資人更加信心大增，交投量也隨之增大，股市出現了全面上揚，無論是科技、傳統、乃至全球的股市都有不錯的表現。”(//www.dajiyuan.com)