【大紀元11月21日訊】大紀元記者劉華芳報道／中國政府11月19日公佈對香港開放人民幣業務，本報記者就香港銀行經營人民幣業務，將會給香港社會的經濟、政治方面的影響，專訪中國財經專欄作家廖仕明，廖仕明在香港主持香港“信報”中國股市財經專欄十年，長期寫中國金融和香港經濟專欄文章。

廖仕明認爲，中國政府允許在香港開辦人民幣業務，以後還要在香港建立人民幣交換中心，這是人民幣最終實現自由化的第一步。如果中國大陸經濟持續穩定發展，在香港建立人民幣交換中心，從長遠看，將給香港經濟帶來好處。香港跟中國經濟的聯繫也將更加緊密。

人民幣在香港自由兌換之後，香港的貨幣體系和金融穩定的程度，與中國將有更大的相關性，沒有以前那樣獨立，如果中國的經濟不好，甚至可能將發生社會或政治的風暴，那就都可能通過這種聯繫嚴重影響到香港。

* 在港建人民幣交換中心是唯一選擇

廖仕明認爲，最近這些年來，香港一直在失去曾經具有的許多優勢，比如他的工業、貿易、甚至港口，什麽優勢都沒有了，只剩下了兩個方面還能做，一是金融中心，二是諮詢中心。

而且也是因為中國大陸沒有諮詢自由化，香港才相對有了諮詢中心的優勢。實際上只有金融中心才是香港真正具有的優勢，從八十年代，香港就開始往國際金融中心的方向轉變。在亞洲，香港的金融地位比東京還重要，東京金融市場複蓋的範圍只是日本經濟，而香港市場則不同，覆蓋的面除了中國大陸，還包括東南亞國家等，確實已經構成了一個國際金融中心，所以香港一直想在金融業上尋找突破，在規模上做得更大。

香港金融監管局總裁任志剛、香港銀行界的人士以及港府等在97年回歸之前，一直就在努力想使香港建一個人民幣交換中心。大家都認為，人民幣最終將會實現自由兌換，將會有很多金融衍生業務產生。香港一直在著手準備做這個事情。

但是很顯然，中國政府並不是很願意給香港做，因為在香港做不能完全控制，而是很想把這個中心放在上海，但是上海沒有這方面的金融人才和相關的法規，在十年之內根本就承擔不了人民幣自由兌換這件事情，那很可能導致這些業務被別人搶走。香港就比較簡單，它的整個金融制度和法律體系本來就跟西方國家接軌，有相當多的金融專才，具備有必要的條件。

另外，上海的外匯交易中心，是受到嚴格控制的，根本不存在真正的市場交換。中國還面臨很多問題，比如利率問題，還有大資金轉移都很多風險，但中國沒有掉期、遠期等衍生金融工具去防避風險。一旦開展起來，這些都必須要有的。因此，在香港建立人民幣交換中心，目前幾乎是唯一的選擇。

* 港幣與美元聯繫減弱 港元獨立性下降

香港沒有中央銀行，也沒有貨幣主管，中央銀行的機制集中在金融監管局。港幣是盯住美元的，1美元相當於7.8港幣。任何人帶入外幣，都會增加香港的貨幣量，但在背後都有相應的美元金額作為支撐。過去香港的經濟週期與美國的波動差不多，美國如果降息，香港就跟著降息，美國升息，香港也跟著升息，現在這種情況正在發生變化，中國的經濟因素越來越強，美國的因素越來越弱。

香港經濟週期波動與美國經濟步調越來越不一致，反而與中國經濟越來越接近。有人建議，把港幣匯率由單一的盯住美元，變成與一攬子外幣掛鈎，包括日元、歐元、其中很重要的提到了人民幣。

隨著中國經濟與香港的融合越來越大，相互間的間隔將越來越少，香港貨幣政策將越來越大的受到人民幣的影響。如果把人民幣交換中心放在香港，這本身是加速了整個融合的進程，港元的獨立性將進一步下降，最終對中國人民銀行貨幣政策的敏感度肯定會增加，這個趨勢是這樣，在港開辦人民幣業務會加快這個進程。

* 香港整體風險結構提高

目前中國整個結構包括經濟結構、社會結構、政治結構都在急速地變化，存在很大的不穩定的風險，這個時候，香港加強同中國的聯繫，等於是在相應的提升風險級別。

比如，原來投資香港與投資到中國對比，在投資者來看，投資風險的級別是不同的，中國政策、社會、經濟等變化非常快，投資到中國的風險很高，如果沒有大的利潤就很難有大的投資進去的；而在香港的投資風險低，沒有特別大的利潤也可以投資，但是現在同中國銜接在一起後，等於把香港的風險級別提高了。

中國的經濟還能維持目前這種虛假增長的情況下，這種效應還不是特別清楚。一旦中國經濟的第一波開始緩下來的時候，它的社會矛盾、社會和政府的整個政治結構重新解散重新組合的時候，香港承擔的整個風險實際上就跟大陸的相同，這對香港的影響就非常大。

在整個大的趨勢上，香港與大陸聯繫的步子走得越快，這種風險增加得越快。到目前，往中國投資的， 還沒有真正嘗到大的風險的結果，可能未來幾年大家就會看到這個結果。

當然，如果中國經濟能夠穩定的持續下去，建立人民幣交換中心對香港經濟是有長遠的好處，隨著人民幣自由化程度增大，人民幣期貨等衍生工具產生，尤其大銀行、投資銀行都盯著這些，所以對香港應是有很大幫助。如果沒有這個前提，香港做得多一點，未來倒楣就多一點。即便沒有發生巨型的危機，而只是一種中型的危機， 都會通過這種制度上的安排傳到香港，對港幣、整個貨幣就會造成很大的衝擊。

這種制度安排是雙向的。當中國好的時候，香港就好；如果中國出問題，香港就不能獨善其身了，現在大家都很熱衷，是覺得大陸經濟好。實際上，中國大陸經濟好，也是一個假相，不完全是整體上經濟真的變好。

* 中國經濟畸形發展 依賴外資

在中國，經濟是非常畸形的發展，伴隨著中國政府政治上的高壓，實際上是在敲詐一批人來維持另一批人的既得利益，敲詐農村維持城市，敲詐最基層最底層的老百姓來維持上層人，這種情況不可能持續下去，一定會發生某種變化，如果不主動採取政策去調整，最後一定是以某種暴發的形式來重新調整個社會的這種危機。

這種危機是在逐漸積累，一旦到了某個臨界點，整個社會的功能就會癱瘓，那個時候，如果香港過分依賴中國的話，就只能跟著承擔這個風險，別無選擇。話說回來，不管有沒有開辦人民幣業務，中國這樣的的社會矛盾暴發的時候，香港根本沒有任何辦法。而開辦人民幣業務，會在香港加快增加這種風險。

在中國的經濟建設中，外商投資資金起了很大的作用，在中國政府財政赤字龐大、銀行系統資不抵債的情況下，需要吸引外商繼續到中國大陸投資輸血，才能維持經濟的增長。但中國改革開放已經二十多年了，所有外商投資到中國基本上都是肉包子打狗，只能投進去出不來的。

多年來，很多港臺和東南亞的小型外商，利用一些辦法比如降低產品出口的報價，把利潤挪出中國到海外。但很多大的企業尤其產品在中國銷售的外企，在中國賺了錢，卻不能拿到國外。這個問題是大財團在投資時是一定要考慮的，人民幣不能自由兌換這個問題限制了外商在中國大規模投資。

中國政府從97年一直許諾人民幣要自由化，至今已經六、七年了，卻遲遲沒有任何進展，對很多外商投資信心產生了動搖。現在允許在香港開辦人民幣業務，只是往前挪了一小點，但讓別人覺得準備要如何了，讓別人看到中國政府是在往那個方向做，這對國外的大企業在投資決策的時候肯定是有作用的。
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