【大紀元2024年09月11日訊】（撰文／大紀元記者謝漫雪編譯）傳統的投資方式通常比較有限，難以創造更多財富。上市交易的股票和債券雖然有一些細微差異，但對於想要達到投資組合多元化的人來說，它們的作用非常有限，也無法達到很多人期望的從更大範圍投資中產生那種高風險、高回報的機會。
如果你已經有了穩定的投資架構，正在尋找擴大和提高收益的方法，那麼可以考慮私人信貸。這種獨特的投資形式類似私募股權，但又不完全相同。
投資私人信貸得到的誘人回報可能會超過許多傳統的固定收益。然而，與其它能帶來豐厚回報的投資一樣，也有很多風險。
本文將探討這一資產類別的特徵、運作方式、優缺點。我們也將列出投資者在評估私人信貸時應考慮的幾個關鍵因素。
什麼是私人信貸？
上市投資交易通常要透過經紀人或銀行貸款人。借款人傾向於大型、成熟的機構，他們在那裡可以投資相對穩定的投資工具，如政府債券或公司股票。這些傳統的、可預測的投資在交易所進行，並且可以根據需要輕鬆買進賣出。
相比之下，私人信貸交易通常是在非銀行的借貸雙方之間進行。這些參與方希望不依賴政府資金或傳統企業中介，進行貸款和借款。
但投資私人信貸與投資私募股權並不相同，雖然兩者在某種意義上有一定關聯。前者側重於借貸資金，而後者更專注於併購、收購和轉售以獲利。兩者都通過非銀行貸款機構進行，但是兩種截然不同的活動。
私人信貸的參與者
非傳統方式的私人信貸允許多個不同的群體參與，這些參與者可以來自不同的背景和機構。
例如，借款人可以是中小型企業。這些企業希望得到現金來推動和實現創業及發展目標，甚至為併購做準備。
作為貸款方，私人信貸公司通常提供資金來直接投資、重建或擴展公司。一些機構和有資本的企業也經常參與私人借貸。
私人信貸如何運作？
私人信貸是指貸款機構（非銀行）直接向借款人提供資金。因此，在構建每筆交易時都必須遵循特定的準則。大多數交易都會包含一些特定的條款，例如：
• 貸款的準確金額
• 利率
• 到期日
• 還款抵押品
• 制定契約，界定借款人和貸款人的義務和權利
通常情況下，貸款人還要對借款人的信用度、財務穩定性以及私人信貸交易中涉及的風險進行詳細的評估。
私人信貸相比傳統模式的成效如何？
股票和債券等投資方式可以不斷創造財富，其回報可能更快且更易管理。
例如，富達投資公司（Fidelity）的經理Jeff Moore最近表示，債券正重新成為一種有吸引力的投資方式。他指出，收益率正從近期1.42%低點走高，他說：「現在債券的平均收益率為5%，中期投資等級債券的平均殖利率為5.35%，較長期限的平均收益率為5.65%」。
換句話說，債券的平均收益率是5%。如果持有的時間足夠長，收益率可能會接近6%，這對於2024年初的公司債券或美國國債，都是有吸引力的回報了。
股票情況稍好一些，NerdWallet在2024年5月的報告中稱，根據標準普爾500指數判斷，股票年平均回報率為10%。然而，該消費金融網站指出，這並未考慮通貨膨脹的因素，並補充道，「由於通貨膨脹，投資者每年可能會損失2%至3%的購買力」。
雖然很難對私人信貸交易進行具體統計，但私人信貸有的時時期能實現高回報是眾所周知的事實。從2022年9月至2023年9月，私人信貸投資的年回報率超過11%。據估計，過去十年的平均回報率接近9%，這還不包括私人信貸投資的其它益處。
私人信貸的好處
除了創造財富之外，私人信貸還會為投資者帶來幾大好處，其中最明顯的就是多樣化，這能夠讓投資者分散資金，從而降低風險。
私人信貸也是一種行之有效的方式，可以增強投資組合的穩定性。專門從事金融科技領域公司建設的金融集團Fintech Finance Group的創始人兼首席執行官Clay Bethune最近寫道：「私人信貸提供了一個獲得更高和穩定收益的機會，不會出現股市中常見的波動。」
除了能避免股市波動之外，私人借貸還可以透過結構化的收入流提高投資組合的穩定性。它還能定製交易，甚至能夠讓貸款人支持他們信任的企業。
私人信貸的缺點
與所有投資一樣，缺點也是要考慮的因素。就私人信貸而言，最大的問題之一是流動性不足。在不損失大量資本的情況下退出私人貸款會非常困難。
另一個問題是借款人違約。雖然根據合約借款人可能有一定程度的追索權，但在許多情況下仍然可能給投資者帶來重大經濟損失。
當你的投資工具是私人信貸時，尤其是對企業而言，這可能會給公司的盈利帶來過度的壓力。例如，福布斯理事會成員Jen Spencer指出，「私募股權看重的兩個關鍵因素是獲利能力和增長，以至於私募股權公司經常遵循40法則，即公司的增長率和利潤率加起來至少要達到40%。
雖然這是就私募股權而言，但高利潤或至少高收入的概念也同樣適用於私人信貸。私人信貸強調現金流是償還貸款的一種方式，這也是使私人信貸成為一種合法貸款的關鍵。這種對現金流的持續需求可能會影響長期發展，因而私人信貸鼓勵優先考慮收入和利潤率，而不是投資或維持長期業務的做法。
私人信貸的關鍵考慮因素
如果你真的想投資私人信貸，請先做好功課。以下是幾個主要考慮因素。在評估初始投資時，可以核對以下的問題。
流動性不足：對於每份私人信貸合約，你是否準備好持續處於流動性不足的狀態？
溢價：你是否考慮過收取非流動性溢價來抵銷不動資產帶來的風險？
信用度：你需要製定哪些標準和措施來衡量每個借款人的信用度？你可以收集哪些資料來確保每筆私人信貸投資都與安全、信譽良好的實體進行？
交易結構：從好的利率到正確的到期利率，每筆交易有哪些結構要素對私人信貸投資至關重要？
合規性：在你所在地區，你應該遵守哪些稅務、法律和法規，從而在發放貸款和收款時不會遇到代價高昂的合規問題？
投資組合管理：你是否考慮到風險集中是更大範圍的投資組合和私人信貸的一部分？
私人信貸潛力大。然而，這需要詳實的調查和仔細斟酌，以確保每項投資最終都能得到回報。
考慮將私人信貸作為一種投資
私人信貸是實現投資組合多元化的有效方式，可以讓投資者控制風險，也可能降低風險；同時，還能讓收益穩定並建立可預測的收入流。
然而，大規模的私人借貸有幾個主要考慮因素。你要保護投資，避免不必要的風險，這包括流動性不足，借款人違約等。
在考慮投資私人信貸時，建議利用上述關鍵因素來安排你的投資。然後，選擇那些具備高回報潛力且風險較低的知名機構或企業。這樣將有助於建立一個更平衡、可靠且獲利的投資組合，並為長期創造財富提供更有效的策略。
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責任編輯：元祺
