【大紀元2024年12月17日訊】（撰文／大紀元記者信宇編譯）私募股權（private equity，簡稱PE）私募股權（private equity，簡稱PE）是指不能在股票市場自由交易的股權資產。過去，私募股權一直被排除在退休儲蓄投資組合之外。直到2020年美國勞工部（Department of Labor）的一項裁決改變了這個狀況，認定退休儲蓄計劃可納入私募股權這種投資形式。由於私募股權和創業投資（venture capital）具有高回報的潛力，近年來這類投資越來越受歡迎。
當投資私募股權時，我們是在投資私營公司，目標是經過一段時間之後公司的價值會提高。然後得到更大的公司收購或自己成功上市；這時就能看到投資回報。創業投資（Venture capital）是私募股權投資的一個分支，專注於具有高增長潛力的初創企業。
將私募股權納入退休計劃可以有多種形式。對於許多人而言，這種投資方式既裨益頗多又紛繁龐雜。本文將請逐一分析七種策略，幫助各位讀者朋友在退休投資組合中充分利用私募股權投資的優勢。
策略1：使用自主式個人退休帳戶 (IRA)
個人退休帳戶（Individual Retirement Account，簡稱IRA）是數千萬美國人使用的退休儲蓄帳戶。投資者可以通過購買股票、債券和共同基金等讓退休儲蓄增值。然而，私募股權投資並不在傳統IRA投資者可以購買的資產選項之中。這時，自主式個人退休帳戶（self-directed IRA，簡稱SDIRA）就有用武之地了。想要投資投資私募股權，可以使用SDIRA進行更廣泛的投資，而且SDIRA也是投資私募股權的主要方式之一。
1）風險性
私募股權投資提供了股票市場所沒有的獨特投資機會，如私人企業、初創企業和房地產交易等，這些都有可能帶來高回報。然而，大多數金融專家都會告訴我們，私募股權投資比傳統IRA投資風險更高，有來自以下幾個原因，：
流動性較差：私募股權投資通常涉及長期承諾。投資者可能需要持有這些投資數年後才能看到回報。
複雜性增加：美國國稅局（IRS）關於SDIRA的規定更為複雜，通常需要專家管理。
透明度較低：有關私人公司的信息通常較少公開，因此較難評估業績和風險。
2）投資SDIRA的步驟
如果個人認為潛在回報值得冒險，想要採用這種投資策略，那麼必須遵循以下幾個步驟。
首先，必須找到一家值得信賴的專門從事SDIRA的託管機構。一些受歡迎的SDIRA託管機構包括總部位於俄亥俄州的股權信託公司（Equity Trust Company）、總部位於加州的信託集團（Entrust Group）、總部位於佛羅里達州的Advanta IRA以及總部位於科羅拉多州的新方向信託公司（New Direction Trust Company）等。
其次，選擇託管人並開立帳戶後，我們可以從現有IRA或401(k)、從其它IRA或直接繳款的方式將資金匯入SDIRA。
最後但也是最重要的一步，就是確定適合個人的私募股權投資。畢竟是辛苦賺來的退休儲蓄，決定投資哪個私募股權，做好功課至關重要。決定投資之前，也不妨諮詢一下訓練有素的專業人士。
策略2：分配部分養老基金投資私募股權
自20世紀80年代以來，全美的養老金計劃已被功能更加強大的401k所取代。不過，仍有數百萬美國人依靠養老金計劃進行退休儲蓄。
養老基金將雇主和雇員的繳款結合在一起，並將匯集的資金用於投資，為公司員工提供退休儲蓄。一旦員工購買了養老基金，基金經理人就會負責財務決策，綜合各種條件決定是否投資私募股權。
私募股權投資可能會吸引養老基金經理人，因為這種投資可以分散投資組合，減少波動，甚至產生更高的回報。然而，上述與私募股權相關的風險同樣適用於養老基金。由於私募股權較低的透明度和流動性，再加上時間跨度較長，長期來看可能不利於養老基金的整體健康。
需要重申的是，個人的養老基金是否投資私募股權在很大程度上不在本人能掌控的範圍之內。如果發現您的養老基金有將資金分配給私募股權，需留意其風險和收益。
策略3：股權眾籌平台
在最基本的層面上，股權眾籌平台（equity crowdfunding platform）為公司和小規模投資者提供了投資的機會。這種方式讓公司無需通過銀行或創業投資家（venture capitalists）就能獲得資金，讓普通人也能投資於他們相信並支持的初創企業。
首先，需要選擇一個股權眾籌平台來開始創業。一些受歡迎的股權眾籌平台包括：總部位於馬薩諸塞州的WeFunder、總部位於加州的StartEngine、總部位於紐約的Republic以及總部位於加拿大多倫多的DealMaker等。創建帳戶後，我們可以瀏覽平台上的投資機會。在考慮投資一家公司時，請盡力了解其內部運作和財務健康狀況。
了解退出策略也很重要。只有當公司上市或被更大的公司收購時，我們才可能看到回報。記住，我們也可能永遠看不到回報；為了看到回報，必須保持耐心。
1）股權眾籌的優點
- 公司無需向銀行或風險投資人融資。
- 任何人都可以投資於他們相信和支持的初創公司或企業。
- 如果公司業績良好，股票價值就會增加，投資者就有可能獲得投資回報。
2）股權眾籌的缺點
- 許多新企業都有失敗的可能，投資初創企業和小企業可能風險很大。不能保證公司一定會成功，也不能保證股票一定會有價值。
- 如果需要回籠資金，可能很難出售所持有的股份。
- 通過股權眾籌籌集資金的企業很少向投資者分紅。投資者通常要做好長期等待的準備，才能最終獲得回報。
策略4：組合型基金方法
組合型基金（fund of funds，簡稱FoF）是由專業人士統一或單獨管理的投資形式，投資於私募股權的基金，而不是投資於私募股權本身。當我們投資於組合型基金時，我們的資金與其它投資者的資金匯集在一起，基金管理人將資金分散到各個私募股權投資基金中。一旦購買了這種基金，基金管理人就會代替我們做財務決策，因此相對股權眾籌或SDIRA而言，更加省心和輕鬆。
組合型基金的另一個好處是，這種形式為那些沒有財力投資對沖基金（hedge fund）等門檻較高的基金投資者提供了私募股權投資的機會。
不過，投資組合型基金程序比較複雜，相關費用通常很高。客戶既要向基金經理人支付費用，也要向相關私募股權基金的經理人支付費用，這些費用疊加起來就會很可觀。
策略5：二級市場投資
一些投資者認為，一級市場私募股權投資的等待時間長、缺乏靈活性，令人望而卻步。對於這些類型的投資者來說，私募股權二級市場是一個很有吸引力的選擇，因為這種方式可以減輕與私募股權投資相關的一些風險。
二級市場投資（secondary market investment）是指私募股權投資中現有投資的交易。在二級市場上，投資者可以提前退出投資，因為他們知道自己的資產是流動的。
二級市場上的私募股權投資也更加透明。由於二級投資已持有一段時間，因此可獲得更多數據，從而更容易了解實際市場價值。
二級市場是將透明度和靈活性融入私募股權投資組合的絕佳方式，否則私募股權投資就會長期處於流動性不足的狀態。雖然二級市場的最低投資額一般相對較高，然而有些基金匯集了多個投資者的資金，允許個人以較小的投資額參與。
策略6：直接成立有限責任公司（LLC）進行投資
有限責任公司（Limited Liability Company，簡稱LLC）是一種商業結構，可保護個人的資產，提供稅收優惠，並樹立專業和可靠的形象。出於這些原因，私募股權市場的許多投資者選擇成立有限責任公司進行投資。
但是，設立有限責任公司需要相當多的文書工作，並需要遵循許多聯邦和州的規定。要維持有限責任公司正常運轉，必須支付年度申報費，並遵守州和聯邦法規。
有限責任公司的主要缺點之一是設立和維護公司運轉過程中的繁瑣程序，因此必須考慮這個策略是否值得付出那麼多心血。如果有興趣成立有限責任公司進行投資，最好先與合格的專業人士討論利弊，如果決定繼續投資，再充分利用他們的專業服務。
策略7：風險投資信託（VCT）
風險投資信託（Venture Capital Trust，簡稱VCT）是一種投資公司，旨在鼓勵對英國的小型私營公司進行投資。
雖然VCT在倫敦證券交易所上市，然而其投資的公司並不公開交易。它們只是一種工具，通過這種工具，普通投資者可以支持這些公司並從中獲利，同時還能促進英國初創企業和小型企業的發展。
這種投資機會是為英國納稅人設計的，與之相關的稅收優惠是英國稅收制度所特有的。雖然非英國居民在技術上可以投資VCT，然而必須記住，VCT的許多稅收優惠，如賦稅減免和免稅股息，並不適用於外國人。
與經驗豐富的專家合作
在決定是否將私募股權納入退休投資組合時，尋求專家指導是很重要的步驟。不同的專家可以幫助我們了解其諸多注意事項，如複雜的稅務要求、費用、退出策略和長期投資範圍等。我們可能需要諮詢各個領域的專業人士，如財務顧問、稅務專家、會計師和法律顧問等。
如果決定投資私募股權，那麼對投資的持續管理至關重要。專家可以幫助我們管理好投資，確保我們充分利用投資的優勢。
退休投資者的實際考量因素
在決定是否投資私募股權時，需要考慮多個因素。首先要確定自己的風險承受能力，還要考慮如股權眾籌等風險較高（但潛在收益也較高）的選擇是否適合自己。
另一個重要的考慮因素是個人的投資期限。由於私募股權投資的流動性較差，而且需要很長時間才能產生回報，因此必須確定預計何時開始動用退休儲蓄。如果計劃幾十年內都不動用到這筆退休投資，那麼私募股權投資可能是一個不錯的選擇。如果想在未來幾年內動用退休儲蓄，私募股權投資可能不是最佳選擇。
結語
一言以蔽之，投資者個人的努力、風險承受能力和具體的財務目標，將決定是否應該將私募股權和創業投資納入本人的退休投資組合。
如果決定將私募股權和風險投資納入退休投資組合，也會面臨很多選擇，每種選擇都有各自的優勢和缺陷。自己先進行前期研究是一個很好的開始，但在做出影響未來的重大投資的決定之前，尋求專業建議肯定是一個好主意。
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責任編輯：茉莉
