【大紀元2023年08月14日訊】（大紀元專題部記者徐亦揚採訪報導）中國老牌信託機構中融信託近日爆雷。財經評論人士認為，中融信託的停兌風波將像多米諾骨牌效應一樣引發連鎖反應，更為重要的是市場信心將會崩潰，從而引發更為廣泛的惡性循環。

8月8日開始，中融信託的投資者陸續收到理財經理的通知，「產品停止兌付了！」

短短兩天，有關「中融信託產品暫停兌付」的消息在中國社媒上廣泛傳播，這些傳聞在8月11日進一步升溫。

11日早些時候，市場傳聞「中植爆雷引發中融信託今天也停兌了。」「有投資者買的五礦信託、光大信託等信託產品也通知停兌。」一份聊天截圖顯示，一名自稱為「劉宇軒」的人呼籲投資者立即贖回全部基金，理由是多家信託爆雷，購買這些產品的上市公司也遭受了損失，之後還會影響保險機構銀行理財。「中國版雷曼要來了」。

8月11日晚間，中融信託就上述市場傳聞向中國媒體回應稱，公司正常經營，以官方信息為準。

財新網8月11日報導，多名「中植系」和中融信託人士表示，這兩天中融信託「確實有產品出現停兌」。

一名知情人士表示，近期市場情緒低迷，資金池產品出現了擠兌。其中部分產品是用於為中植集團提供融資，但這兩天出現停兌的並非中植集團的產品。「這種資金池產品就是需要不斷有進款，有人買才能兌付。但最近沒人買了就兌不出來了，只能停兌，接下來要麼有人買了給兌，要麼就把賣底層資產賣了分錢。」

財聯社也報導，有知情者稱，目前暫停兌付的產品規模在3,500億元（人民幣，下同）上下，但不包含中融信託自營渠道產品，因為後者無法統計。

中融信託於1987年成立，前身是哈爾濱國際信託投資公司。央企中國機械工業集團旗下的經緯紡機是其第一大股東，持股37.47%；中植集團、哈爾濱投資集團和瀋陽安泰達商貿有限公司分別持股32.99%、21.54%、8.01%，位列二股東、三股東、四股東。

中植集團是中國大型的資產管理公司，旗下公司和有關聯的公司眾多，常被稱作「中植系」。中植系旗下擁有恆天財富、新湖財富、大唐財富、高晟財富四家公司，再加上金融旗艦中融信託及其它金融公司，共同形成巨大的資金池。

三家上市公司公告 投資的中融信託產品「踩雷」

8月11日晚間，金博股份和南都物業兩家上市公司同時公告，他們購買的中融信託產品出現了逾期兌付的情況。

金博股份在公告中稱，2022年8月10日至12日，公司通過恆天財富投資管理股份有限公司（簡稱「恆天財富」）購買中融信託「隆晟1號」和「澤睿1號」各3,000萬元。截至公告披露日，該信託產品本金及投資收益尚未收回，存在本息不能全部兌付或者僅部分兌付的風險。如本息無法兌付將對公司2023年度利潤產生影響。

南都物業也公告稱，2023年2月9日，該公司使用閒置自有資金3,000萬元購買中融-匯聚金1號貨幣基金集合資金信託計劃，產品期限自2023年2月9日至2023年8月8日。但截至本公告披露日，公司尚未收到匯聚金1號本金及投資收益。

事實上，受中融信託牽連的並非只有上述兩家上市公司。

咸亨國際8月5日公告，公司購買的中融信託旗下的中融-豐盈176號信託延期兌付，公司實際投入金額為2,000萬元，尚未收回本金257.06萬元。

還多家上市公司也購買了上述爆雷的中融信託產品，這些產品目前還未到達產品兌付日期。

微光股份曾於今年3月公告，公司分別有兩筆5,000萬的中融-匯聚金1號貨幣基金集合資金信託計劃於8月20日和9月11日到期。

雙成藥業曾公告，2023年4月17日，公司與中融信託簽署了《中融-隆晟1號集合資金信託計劃之信託合同》，認購金額3,000萬元整，產品到期日2023年10月17日。

ST民控3月份表示，公司滾存投資中融-匯聚金1號貨幣基金集合資金信託計劃，投資金額1億元，投資期限一年。

三家信託公司急「闢謠」

短時間內，中融信託旗下多個信託產品爆雷，引發市場對其它信託公司及產品的擔憂。

面對市場「產品停兌」的傳聞，光大興隴信託有限責任公司、五礦國際信託有限公司、中航信託股份有限公司8月11日晚間緊急回應稱，信託產品運營正常，針對不實信息進行報案處理。

對此，曾在中國公司任市場部高管的旅美政經分析人士陸遠行8月14日接受大紀元記者採訪時表示，從過去一些爆雷公司的案例來看，許多公司在問題徹底曝光之前市場傳聞其存在問題時通常會發布「闢謠」聲明。

陸遠行說：「實際上，這些公司的財務狀況居多存在問題，它們怕投資者擠兌，因此緊急闢謠。現在最大的風險恰恰是這些公司不講道德，它們沒有一句實話，都是在騙，甚至在騙局被揭穿的前一刻仍在撒謊。就像中共許多貪污腐敗的官員在被抓的前一天還在大肆談論反腐倡廉。現在中國的大環境就是如此，已經沒有什麼可以信賴的了。」

YouTube財經自媒體博主「財經冷眼」8月11日也表示，許多公司發出的闢謠聲明基本上都是虛張聲勢，這些闢謠聲明事後幾乎都被證明是「預言」。

「中國的信託公司大規模爆雷可以說是遲早的事情。」「財經冷眼」說，這些信託產品絕大部分都投資了房地產領域，但中國現在很多房子賣不出去，不少地產商倒閉，信託產品不發生違約幾乎是不太可能，且基本上都是大虧，虧損之後就無法按期承兌。還有些信託產品投資了銀行的理財產品，很多理財產品賣的是城投債或地方政府債務，一旦這些債務發生違約，信託產品的違約幾乎不可避免。

「所以當前信託產品為什麼會傳出這麼多違約的風聲？主要原因就是中國的地產、債務都出現了問題。這些信託投資的產品全部都虧損，這才導致它們無法按期承兌。」「財經冷眼」說。

分析：中融信託爆雷將引發連鎖效應

中融信託年報顯示，截至2022年末，公司存續信託計劃1633個，受託管理資產6,293.49億元，其中房地產金額為672.59億元，占比10.69%，這還是大幅壓降後的結果。

儘管中融信託試圖削減房地產資產的比重，但仍未能避免頻繁爆雷的情況。在此之前，中融信託曾踩過恆大、佳兆業、陽光城、融創、華夏幸福等地產商的雷，導致多個房地產信託項目展期或違約。中國媒體「藍鯨財經」稱，在當前「中植系」這波流動性危機之下，中融信託或難以獨善其身。

陸遠行表示，中融信託在業內地位顯赫，是屬於規模大、具有相當影響力的信託投資公司。這類公司出現問題後主要會體現在兩方面：一是資金的本身會形成連鎖反應，就像多米諾骨牌效應一樣，因為許多大公司，包括一些上市公司都購買了中融信託的投資產品。因此一旦其發生違約，這些公司也將承受投資虧損，從而引發連鎖反應。更為重要的是投資者的信心，即市場信心會受到巨大衝擊，從而引發更廣泛的連鎖反應。

「換句話說，如果像中融信託這樣規模和背景的公司都出現問題了，對於投資者而言，他們會開始懷疑還有可靠和可信的產品值得購買和投資的嗎。」陸遠行說，「資金需要流動才能發揮作用。如果這些公司無法贏得投資者的信任，後者可能會失去投資的信心和興趣。本來中國的投資渠道就很少，這種情況下，投資者可能認為風險過大而停止投資，這將進一步阻礙中國的經濟復甦。在疫情之後，市場的消費能力已經相對低迷，現在如果投資信心再崩盤，會形成惡性循環，整個經濟就會更加萎縮。」

陸遠行表示，中融信託此前在許多房地產公司的投資都踩了雷，那些爆雷的房地產公司也並非只有中融信託一家投資其中。「此前相當長的一段時間裡，房地產投資在中國都是暴利、很賺錢的項目，因此這些信託公司中絕不會只有中融信託踩雷，其它公司只不過是問題沒嚴重惡化不承認，都在捂著蓋著而已。」

他還表示，疫情後，中國的房地產市場幾乎陷入崩盤狀態，哪怕政府和房地產公司刻意維持房價也沒用，因為沒有成交量，很少人去買。有錢人不需要買那麼多房子，沒錢的人買不起房子，疫情導致大量人口死亡，市場需求大幅下降。那些房地產公司很多都是高槓桿經營，因此爆雷問題還會不斷出現。這會發生連鎖反應，將波及到信託公司及購買了信託理財產品的公司和個人，因此後面還會出現更糟糕的局面。

責任編輯：連書華#