【大紀元2024年01月01日訊】12月15日，中共財政部公布2023年11月財政收支情況。從2023年頭11月財政數據看，中共的財政困境相當深了。這裡只略談其中的地方政府債務這顆定時炸彈。

中共的政府債務結構，地方政府債務（含隱性債務）約占4/5，中央政府約占1/5。為什麼這樣呢？關鍵是中共著迷於中央集權，「財權上移、事權下移」，事幾乎都讓地方來辦。地方沒錢怎麼辦？

一個是中央轉移支付。通過分稅制，中央左手從地方收錢，又通過右手放回去。這看似多此一舉，但一收一放之間，就掐住了地方的脖子。根據《關於2022年中央和地方預算執行情況與2023年中央和地方預算草案的報告》，2023年中央一般公共預算收入100,165億元；可現實是2023年中央對地方轉移支付竟高達10.06萬億元。這個數據對比是不是太瘋狂了？顯然，中共財政體制的設計太荒謬。

但就算把中央預算收入全部轉移給地方，仍填不了地方財政的窟窿。再怎麼辦？讓地方發債（為此中共於2015年修改了《預算法》）。

中共財政部數據，截至2023年11月末，全國地方政府債務餘額406,386億元；其中，一般債務158,459億元，專項債務247,927億元。地方政府債券剩餘平均年限9.2 年，其中一般債券6.4年，專項債券11.0年；平均利率3.27%，其中一般債券3.27%，專項債券3.28%。

請注意，2019年之前，全國地方政府債務餘額還不到20萬億元。然而，今年10月末，地方政府債務餘額首次突破40萬億元關口（為401,011億元）。僅僅4年就翻了番，可見地方政府債務增長之迅速！

如此巨大的債務，地方政府根本還不了了（其實地方政府也沒想過要還），僅債務付息支出對財政的壓力就非常之大。

2022年全國一般公共預算支出中，債務付息支出11,358億元，跨過萬億門檻。而2023年1-11月，債務付息支出同比增長5.4%，已達10,882億元。10,882億元的債務付息支出意味著什麼呢？占同期全國一般公共預算支出的4.56%，超過同期的交通運輸支出（10,370億元）、科學技術支出（8193億元），是同期文化旅遊體育與傳媒支出（3,232億元）的3倍多。

而且，就趨勢而言，債務付息支出增長率超過了全國一般公共預算支出增長率，更超過了全國一般公共預算收入增長率（見下圖）。寅吃卯糧！

2019-2023債務付息支出及全國一般公共預算支出、收入增長率

問題是，債務不僅要付息支出，也要還本。根據財政部數據，2023年1-10月，地方政府債券到期償還本金34,387億元。付利息已很難了，怎麼還本金呢？中共還是一個字——「拖」，就是借新債還舊債（而非安排財政資金等來償還），1-10月發行再融資債券償還本金30,610億元，占到期償還本金比重近九成。顧頭不顧尾啊。

這樣，我們就看到這樣一個前所未有的數字：今年前11個月，全國發行地方政府債券總計約9.14萬億元（首次突破9萬億元關口），遠遠超過2022年全年發債規模（約7.4萬億元），相當於今年前三季度地方一般公共預算本級收入（約9.1萬億元）。這個9.14萬億元地方政府債券中，一個是新增債券4.55萬億元（同比下降約4%），主要是將借來的錢投向公益性項目重大項目建設；另一個就是再融資債券4.59萬億元（主要是將籌資用來償還到期政府債券本金或存量政府債務），同比增長約82%。

2023年再融資債券發行約82%的增幅，是不是地方政府債務的火藥桶到了一點就燃的地步？

但是，以上說的還僅僅是地方顯性債務，官方正式承認的，更大的問題是地方隱性債務（主要是城投債務），官方口頭不承認但實質卻甩不掉的。

地方隱性債務最突出的兩個問題，一是底數不清。中共各級政府之間也是相互瞞騙，真實數據誰也說不清，多次搞摸底。這裡只引用兩個外界的評估數據：截至2022年底，標普全球評級指出，地方政府融資平台的債務總額定為超過46萬億元人民幣（6.5萬億美元）；國際貨幣基金組織 （IMF）估計達到66萬億元人民幣（約9.1萬億美元）。二是期限短、利息高。地方政府債券剩餘平均年限9.2 年，平均利率3.27%。而隱性債務期限則短多了，利率起步都是7、8個點，還有不少是兩位數利率的。而所有這些隱性債務問題，都沒有在官方的財政數據上顯示。

中共當局也知道問題的嚴重。 7月24日，中共中央政治局會議提出要制定實施一攬子化債方案。12月中央經濟工作會議、全國財政工作會議提出新一輪財稅體制改革。但是，中共腐爛透了，早已喪失了改革的能力，只能坐等炸彈爆炸了。

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責任編輯：高義#