【大紀元2023年10月04日訊】（大紀元記者劉毅綜合報導）10月3日，洪九果品股份有限公司（洪九果品）股價下跌9.14%，市值跌至1月初的12%。

在香港上市的洪九果品3日股票下跌9.14％，市值跌至72億港元，該市值只是幾年1月初600億港元市值的12%。

該品牌創始人鄧洪九家族所持洪九果品股份約為26.12%，照此計算，對應峰值，其身價蒸發超過100億港元。鄧洪九被稱為大陸重慶水果大王。

鄧洪九以批發水果起家，他看準了進口水果高利潤的優勢，採用「端到端」的經營方式，直接面對終端批發商、新型零售商、商超客戶及直銷，節省了很多中間環節。

鄧洪九主要經營進口高端水果，他有一半的營收來自榴蓮、山竹、龍眼、火龍果、車厘子、葡萄六種水果。而且，鄧洪九在東南亞建廠直接加工水果，然後分銷到大陸。

因為省略了很多中間環節，洪九果品營業額增長很快，僅僅在今年1～6月，其營收達85.4億元人民幣，同比增長19.4%。

該公司3月20日的財報顯示截至2022年12月31日止，洪九果品2022年的營收為150.81億元人民幣，較2021年同期的102.80億元增長46.7%。

據灼識諮詢的報告顯示，按照2022年銷售收入計算，洪九果品已經成為中國最大的水果分銷商；同時，按2022年相應品類銷售收入計算，該集團仍為中國最大的東南亞水果分銷商、最大的榴蓮分銷商、最大的進口火龍果分銷商，也是第二大的進口龍眼分銷商。

2022年8月31日，洪九果品在香港上市。上市首日，洪九果品以40港元平開，盤中漲幅一度高達3%，最高市值達190億港元。

在光鮮亮麗的背後，洪九果品也遇到了麻煩，即現金流長期為負數。2018年～2022年，雖然盈利可觀，但其每年經營活動產生的現金淨額長期為負，由4.67億元人民幣增至18.23億元人民幣。原因在於欠帳越來越多，鄧洪九收不回來的錢越來越多，形成巨額 「應收帳款」。

因為洪九果品的經營方式有別於零售企業「現金現款」結算，其「端對端」的商業模式已經淪為「先貨後款」。

截至6月底，其應收帳款升至86.73億元人民幣，大體與營收規模相當，加上預付款，合計應收款項高達101.5億人民幣，而現金則只有7億人民幣。

但為了維持水果採購等正常運轉，縱然帳面上半年盈利8個億，鄧洪九依然在不斷加大借款。

洪九果品的半年報顯示，其短期銀行貸款達27.76億元，半年增加約5億。

面對巨額應收賬款，資本市場對洪九果品態度發生變化，其股價自今年初以來已經下跌了80%以上。

對於洪九果品目前的應收賬款，網民對其現金流表示了擔憂。

網民「8718625」表示：「欠款大多數是打水漂的！欠錢是老爺。」

有網民稱：「快了，要崩盤了。」

責任編輯：李沐恩#