【大紀元2022年07月26日訊】（大紀元記者鍾元台北報導）中共在國內搞出一堆「爛尾樓」，總體經濟學家指出，中國經濟已出現房地產危機、銀行危機及地方財政危機。面對大型房企負債累累，財經專家警告，中國經濟下一個更大危機：中國房地產泡沫問題。

吳嘉隆：中國房地產危機 從「爛尾樓」到「爛尾國」

總體經濟學家吳嘉隆在臉書表示，中國的房地產危機越來越嚴重，出現許多的「爛尾樓」，許多資金被挪用，開發商沒有資金繼續施工下去，於是沒辦法交樓。現在買房的業主們決定認賠停損，就是停止繳交房貸，這個「停貸潮」現在已經在全中國蔓延開來。

吳嘉隆指出，舉債經營在商業上要可行，必須要有足夠的經濟效益，也就是要讓資產的報酬率大於借錢的利率才行。如果報酬率跌到利率之下，那麼債務經濟就走不下去。

他分析，中國房地產市場上出現了過度投資，然後在過度競爭之下，自然缺乏經濟效益，會表現在開發商沒有辦法回收資金，來清償銀行貸款。於是開發商這邊開始出現債務違約。接著，由於失業的擴大，所得的收縮，中小企業的破產增加，使得買房的業主也缺乏資金來交房貸，也出現違約。

「房地產市場的收縮，一方面會讓銀行出現呆帳與不良資產，有金融系統性風險的可能，另一方面會讓地方政府沒有辦法透過土地出讓，來取得財政收入，於是會出現地方財政危機。」吳嘉隆說。

他說，中國房地產危機延伸出來的銀行危機及地方財政危機，最後會匯集到中央，但中央財政也有困難，已沒有足夠財政能力來對地方政府做移轉性支付。債務經濟一直走下去，非常容易出現「過度舉債」，然後掉入「債務陷阱」，難以自拔。他舉例，中共最喜歡推出的基礎建設投資，包括鐵路、公路、機場、地下鐵等，往往缺乏足夠的運量、經濟效益，最後也就變成了財政負擔。

吳嘉隆說，中共為了把基礎建設的產能出口到國外，現在「一帶一路」國家也因為基礎建設投資缺乏足夠的經濟效益，出現了債務違約，掉入了「債務陷阱」，俗稱「爛尾國」。他指出，中共在軍備競賽與債務陷阱之中，自己也成「爛尾國」了。

他指出，中國經濟危機已出現三個立即可看到的現象，就是房地產危機、銀行危機及地方財政危機。其實這三個危機的背後，也就是「靠房地產推動的經濟成長模式」走到盡頭了。

謝金河：下一個更大危機 中國房地產泡沫

台灣財信傳媒董事長謝金河在臉書發文指出，今年以來發生俄烏戰爭、能源、糧食價格飆漲，通膨壓力罩頂，逼得各國央行加大升息力道，造成股、債雙雙大跌，美元暴升的景象。「金融市場像極端變化的天氣，稍不小心，企業會破產倒閉，國家也可能出現『爛尾國』」。

謝金河說，擁有龐大資金的金融機構，稍不小心踩到地雷，很可能就有沒頂的危險。他提醒，金融機構留意地雷國家紛紛引爆的危機，點名俄羅斯、斯里蘭卡、巴基斯坦、黎巴嫩、老撾（寮國）、阿根廷、土耳其、緬甸等，更指出下一個更大的危機，「可能是中國的房地產泡沫！」

謝金河提到中國房地產泡沫時說，中國前60大房企最少有15家交不出財報，包括恆大集團、世茂房地產、融創中國、佳兆業、中國奧園等負債累累。這些房企資不抵債的現象，比1997、1998年台灣房地產倒閉風潮嚴重百倍，甚至比1990年日本泡沫經濟更可怕，但在中國「這個地雷」不能爆，「未來調整泡沫的日子，恐怕會十分漫長！」

責任編輯：林妍#