【大紀元2022年10月02日訊】（大紀元記者理爾、張瑛瑜香港採訪報導）因應高通脹，美國聯儲局快速加息，香港基於聯繫匯率制度需隨之加息；但是香港目前綜合消費物價指數只增加1.9%，面臨的局面與美國不同。有財經專家分析認為，香港同大陸經濟相關性提高，很難與歐美同步，跟隨加息會犧牲部分經濟增長，主要體現在樓市方面；但是聯繫匯率制度亦賦予港元「天下新興市場求之若渴的貨幣穩定性」，在一定程度上免遭市場「爆煲」厄運。

美國聯儲局上週再加息0.75厘，今年以來五次加息的幅度合共達到3厘，是30多年來首見。香港金管局即上調基本利率75個基點，達到3.5%水平。存款利息在不斷提升之餘，按揭壓力亦隨之而上，眼見短期內將有增無減，疊加香港樓市呈現弱勢、本地人口下降、俄烏戰況驟然升溫等因素，經濟前景並不樂觀。

美國加息是因應高通脹，8月的CPI（消費者價格指數）按年升8.3%，高於市場預期；但香港的綜合消費物價指數只增加1.9%，不過在聯繫匯率制度下，香港被動不得不加息。香港金融分析師蔣天明說，香港加息「的確是對經濟非常不好」，但難說是否是聯繫匯率下的問題；不過如果香港不加息而是減息的話，後果將是資金大量流出，「因香港沒有像大陸那樣有資本管制，如果資金大量流出，也會是重傷。」

專家：隨加息犧牲部分經濟增長

在大紀元「談股論金」財經專欄中，財經專家財子指出，香港的CPI溫和可說是「少一件事情煩」，但香港加息的原因多取決於跟美元的息差。他形容今次情況較特殊，「因美、港通脹率的差距罕見地不斷拉闊」，以往歐、美等發達市場，CPI少有飆升得如此快，「上次或要追溯到中東石油危機的時候」。

財子續指，此次由能源、投入價格推高的通脹，美聯儲是「控制不了供應方，只有壓需求方」。香港跟隨加息「當然會犧牲部分經濟增長」，主要體現在樓市方面。他認為「強港（美）元有利有弊」，不用擔心入口帶來通脹，但外資來港則「超貴」，「不如投資日本、英國或其它東南亞市場等」。

但是從另一角度看，財子說香港港樓價「升到無朋友」多年，工薪階級中位數收入實難追上「磚頭」價。據國際公共政策顧問機構Demographia年報，香港樓價早已貴絕全球，「加息或可平衡一下香港高聳入雲的樓價」。

財子又表示，不僅香港，全球經濟都在快速放緩，加息絕對無助於投資環境，「但通脹利刀在頸上不加不行」。香港因資金充裕一直沒跟隨加息，直至近期滙豐等銀行才加最優惠利率。他補充，目前按揭息率還不算高，加幅較小，「海外一些地方的業主已經在『喊救命』」。

金管局提醒評估借貸按揭風險

香港金管局總裁余偉文22日指，除美國聯儲局外，多間主要央行亦繼續收緊貨幣政策，再加上地緣政治風險、疫情發展，以及高通脹和低增長等不明朗因素，他警告，環球宏觀環境正越趨複雜，國際金融市場的風險亦不斷上升。

余偉文進一步指，市民必須對港元拆息進一步上升有所準備，並留意到有多間銀行已經上調新造按揭貸款的鎖息上限，在美國聯儲局已多次加息，並極有可能在年內的其餘議息會議繼續加息的預期下，本地銀行很有可能會調高存貸利率，包括最優惠貸款利率。市民必須對銀行息率的上升有所準備，並且在作出置業、按揭或其它借貸決定時，必須小心評估及管理有關風險。

與大陸趨同步 聯繫匯率下香港無獨立貨幣政策

1983年，中共與英國就香港前途談判陷入僵局，觸發信心危機，港元兌美元匯率由大約1美元兌5港元，大跌至兌9.6港元，港府於是在1983年10月17日實施聯繫匯率制度，使港元匯率保持穩定在7.75至7.85港元兌1美元的區間內；但是此舉變相使香港沒有獨立的貨幣政策，要跟隨美國。

美中貨幣政策自今年以來分道揚鑣的趨勢更加明顯，美聯儲五次加息，當世界各國都在加息的同時，中共為挽救下滑的經濟，不得不減息降準。香港的經濟在中國大陸影響下，與美國的經濟周期有所不同，以致香港陷入「加息」的困局。

蔣天明觀察到，香港經濟及市場受大陸影響越來越大，「的確是越來越與大陸同步」。以資本市場為例，來港交所上市的企業大部分是大陸的企業，2021年來自大陸的新股數量占比87%，較2020年的75%進一步上升12個百分點。

至於貿易方面，香港的對外貿易中的主要夥伴是中國大陸。按貿易總值而言，2021年大陸占香港貿易總貨值的52.4%。他指出，中國大陸的經濟狀況和需求情況，直接對香港的外貿產生決定性影響。

聯繫匯率穩定港元 港「自成一市吃金融飯」

財子指出，港中兩地的經濟相關性近十幾年確有所提升，例如自由行、上市股份、買樓資金來源、鄰近經濟圈如澳門、深圳等，「欠缺製造業、沒有半導體，很難與歐美同步」；但聯繫匯率的好處是給港元帶來「天下新興市場求之若渴的貨幣穩定性」。他補充很多市場「爆煲」，都是因為守不住他們的貨幣，「印尼、越南、南美等均痛過」。

問到如果香港與大陸同步，而非與美國的經濟周期同步，會帶來上述困局，香港經濟是否「天生」不能同大陸融合？財子表示，香港若能繼續飾演「國際金融中心」角色，便會跟大陸的本土經濟有著結構性不同的發展路線，「正如上海跟其它大陸城市不一樣，甚至旁邊的浙江、江蘇省的GDP周期也異於上海」；或者可以說香港更似是倫敦，「自成一市吃金融飯」，從爆疫以來香港其實更靠金融業度過時艱，「旅遊、名店、金店、樓市等均在水深火熱中。」◇

責任編輯：連書華 #