【大紀元2021年08月25日訊】今年的恆大，日子不好過，這個8月份，更是負面消息不斷，24日，中共官媒《經濟日報》在頭版點名批評恆大，稱所有房企都要遵守監管，而前一天，8月23日，剛有媒體曝出知情人士消息說，中國恆大計劃以105億港元的低價出售香港總部大樓，這幢大樓是在2015年時以125億港元買入的。消息雖然還未經證實，但是近期的恆大，為了降低債務，確實是在頻頻拋售自己的資產。

大家知道，恆大如果倒閉，可能會給中國的金融市場帶來巨大的震盪。那麼這個許家印到底是什麼來頭？怎麼他的公司竟然可以撼動中共體制下的金融系統呢？

之前的內容中，我們有詳細談過恆大的危機，今天我們就來聊聊恆大創始人許家印的傳奇經歷。

恢復高考 許家印走出農村

許家印出生在河南的一個小山村，他的父親曾在國共戰爭中負傷，復原後在生產隊擔任一個倉庫管理員的職務，母親則在他出生8個月後因為敗血症去世了。這讓本就不富裕的家庭雪上加霜。

家裡對許家印從小就寄予了很高的期盼，希望他以後可以拿到「鐵飯碗」，為此父親還給許家印取了個小名叫「工廠」。高中畢業後，許家印在家裡務農了兩年。

1977年，中國恢復高考，許家印報考了清華大學，最後除了獲得了一個「許清華」的外號外，什麼也沒有得到。第二年，許家印降低了要求，報考了武漢鋼鐵學院冶金系，他的唯一理由就是，今後工作不但可以去鋼鐵廠，還能去大城市。這次許家印成功了。

1982年，大學畢業後的許家印，終於圓了工廠夢，被分配到了河南舞陽鋼鐵廠。一年之後，許家印就被升職為車間主任。他在公司施行很多管理制度，把車間搞得井井有條。1987年，鋼鐵廠獲得了冶金工業部頒發的23個獎項，其中有6項都是許家印的。

當時的同事評價許家印，腦子靈活、幹活拚命、嘴甜，善於打交道，而這些特質也讓許家印在日後的職業生涯中頗為受益。

經濟鬆綁 許家印下海

80年代末和90年代初期，中共鬆動了長期禁錮的政策，允許私人經商了，全國各地的能人紛紛下海，許家印也是其中一員。1992年，在鋼鐵廠工作7年後，許家印拋棄了這個鐵飯碗，進入了深圳中達集團。

入職只有三個月的許家印，就為公司拿下了一個近10萬的大項目。沒過多久，許家印就被升任中達公司總經理。而這也成了許家印與房地產結緣的契機。

1994年是房地產市場轉型的重要年份，中國住房制度改革，一大批人爭相湧入了房地產市場。中達集團也沒有例外，決定進軍廣州地產行業。

許家印當時只帶著司機、出納、業務員，他們4個人到廣州，成立了廣州鵬達房地產公司，並在廣州成功完成了第一個房地產項目——珠島花園。

當時資金不充足，他們幾乎是白手起家。那時廣州新建的樓，基本都是大戶型，為了快速回收資金，許家印卻另闢蹊徑，制定了小面積、低價格的開發策略。

這獨特的開發策略讓許家印一炮而紅。珠島花園創造了當年開工，當年銷售，當年售完的房地產奇蹟。

珠島花園項目為深圳中達集團淨賺2個億，但許家印當時的工資一個月才3,000元，在和老闆協商漲薪不成之後，1996年5月，許家印離開了深圳中達集團，創立了恆大實業集團公司。

住房改革 許家印成地產大亨

1997年，亞洲金融危機開始，也讓本就不穩定的房地產市場蒙上了一層陰影，而廣州的樓市開發也是一片慘淡。

當時，海珠區原廣州農藥廠11萬平米的地塊正在低價拋售，因為地塊位於工廠區、市政配套也不齊全，房企對這個地塊沒什麼興趣，但是，許家印逆勢，把它做成恆大的第一個項目拿了下來。

儘管地價很低，但當時的恆大還是付不起。為此，許家印說服賣家把地分成三塊，進行分期付款。然後，許家印又用這首期的4.7萬平米的地塊進行抵押，獲得600萬元的貸款，500萬元付了首付，100萬作為公司運營資本。這就是後來的「金碧花園」。

1997年6月，「金碧花園」正式破土動工，許家印再次採用小戶型開發模式，並且為了快速回籠資金，在房子還沒蓋的時候，許家印就以低於成本的價格搞了個促銷，快速賣掉了一批。不僅如此，樓盤開盤的定價是每平方米2,800元，和當時廣州海珠區樓盤的均價相比，便宜了將近20%。

開盤當日，廣州市民晝夜排隊購房，上午半天的時間，首期323套住宅就銷售一空，創造了半天回款8,000多萬的奇蹟。

1998年，中共國務院發文規定，將逐步終止住房分配制度，推行商品化和社會化，這意味著中國長達近半世紀的住房分配制度終結，伴隨著這個房地產政策的重大變革，隨之而來的就是房地產業的迅猛發展。

1999年，恆大集團，在廣州房企綜合實力30強中排名第七。2004年，許家印派出200多人到全國二三線城市尋找地塊，到2007年，恆大在全國一年內獲得的土地，達到近4,580萬平米，覆蓋中國22座城市。拿另一家中國最大的地產商萬科來對比，萬科進入中國29個城市，用了將近10年時間，而恆大，只用了3年多一點的時間。

2008年的全球金融危機爆發後，中國地產市場受到了嚴重打擊，中共也出台了監管政策。當時的狀況是高槓桿、高負債、高運轉，誰能借到錢就能賺，誰能借到更多的錢就能賺更多，考驗融資能力。而許家印，在這輪賽跑中又贏了。

2009年11月5日，恆大成功在港交所正式上市。以收盤價計算，恆大上市當天，以705億港元的價格成為當時市值最大的民營房地產公司，許家印個人，也憑藉持股68%將大約61.5億美元收入囊中，成為中國大陸的首富。

恆大上市後，許家印開始了更多的項目拓展，恆大進入了奶製品、穀物和石油行業，甚至一度嘗試過飼養業。新項目帶動新融資，新融資也給許家印帶來了新財富。

許家印僅用了20年就讓恆大躋身世界500強，2017年，恆大又成為歷史上500強，排名年度提升最快的企業之一。

政策收緊 許家印陷入危機

到了2016年，在房地產進入到資產負債表時代後，市場又變了。中共開始限制房地產企業債務擴張，強調房住不炒，2018年5月前後，中共住建部約談12個城市，相關城市在問責下出台新規定，調控市場。

2020年8月，住建部和央行召開重點房企座談會，宣布了房企融資的「三道紅線」，這「三道紅線」就是指，房企剔除預收款後的資產負債率不得大於70%、淨負債率不得大於100%、現金短債比不小於1。

就是這「三道紅線」，讓很多房企相繼暴雷，而位居行業第三位的恆大也出現了債務危機。恆大2020年報表顯示，去年底的負債總額為7,165億元人民幣，年利息高達680億元，恆大已經把「三道紅線」都踩了。

今年的8月2日，恆大集團公布了一個好消息，有息負債已經降到了大約5,700億元人民幣，淨負債率降到100%以下，終於把「三道紅線」中的一條變綠了。但是，一條變綠還遠不夠。

8月9日，恆大汽車發布的《盈利預警》表明，恆大的負債仍然在繼續增加。截止到6月30日，今年前6個月，恆大已經淨虧損48億元人民幣，而去年同期的淨虧損是24.5億元。

8月10日，中國恆大發布公告，通知股東及投資者，計劃出售旗下部分資產，包括但不限於恆大汽車和恆大物業的部分權益。因負債接連被起訴的中國恆大，想通過出售資產來減少債務。

到了8月17日，許家印地產時代正式結束，許家印卸任了恆大地產的董事長，消息傳出後，恆大系股票大跌。從媒體消息看，今年以來，恆大已經捲入427起法律案件，2020年全年則有436起。現在的恆大，正面臨著與承包商的糾紛以及債務問題等巨大壓力。

有台灣經濟學家認為，如果恆大宣布破產，超過150家放貸銀行會被波及，將成為中國版的「雷曼兄弟」。

當年的雷曼，最終沒有等到那個拯救者，如今的恆大，還在努力掙扎著尋找生路。

我們看到，恆大規模太大，它的變動會牽動整個中國房市，也必將牽動整個中國的經濟。那是否出手救恆大對中共來說就成了燙手的山芋，因為救不救都會產生連鎖效應，不救的話，會牽扯到其它的國有銀行、民營企業，還有整個金融市場等等；而救的話，像這樣類似的房地產公司太多，到時是救誰不救誰呢？所以，對中共來說，現在就是使用「拖字訣」，過一天算一天。

另外，許家印身後應該還有諸多複雜背景，他應當非常了解中共的黑幕，也或多或少、自覺或不自覺的捲入了中共派系的鬥爭中，如果中共想在他身上做文章、找出把柄，也不是難事，就看中共是否願意，當然主要還是取決於其是否還有利用價值。

從今年北京當局在面對國內外巨大壓力下，為保政權在金融領域不斷肅清江派的舉措來看，許家印和恆大未來的命運並不樂觀，被中共拋棄的概率很高。

而對恆大來說，這二十年由盛轉衰的沉浮史，就是中共改革開放過程中房地產業的一個真實寫照，也見證了中共經濟政策的變動史。我們看到，在中共的經濟鬆綁中，恆大「出生」了，然後又在房地產的改革中長大，而隨著中共對地產業的收緊政策，恆大也就此衰落了。

在改革開放前，中共實行計劃經濟，綑綁了人民的手，不允許私有經濟發展，結果就是中國經濟走到了崩潰的邊緣，民眾連基本的生活物資都不能保證。而1978年的經濟改革，實質就是中共放鬆了對人民的枷鎖，就拿最早富裕起來的深圳來說，2019年的時候，《深圳特區報》曾報道，在深圳全市的企業總數中，私營企業的佔比高達96.3%，這個數據，也表明了深圳發展的真正原因。

但是，中共的政策一直都在變化，如今，私營企業頻頻受到打擊，而恆大，就像是風浪中的一艘小船，隨著中共的政策變化而沉浮，未來的命運，仍然不在自己手中。

策劃、撰文：財商經濟研究所
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責任編輯：連書華