【大紀元2021年06月10日訊】（大紀元記者夏芷報導）中國正面臨大宗商品狂漲、龐大債務危機之際，中共當局近來嚴打加密貨幣，似乎意圖推動數位人民幣，不過，中國人行的外匯儲備恐怕不夠用，推行數位人民幣可能成為煙霧彈，或是為了遮掩中國內部龐大的通膨問題。專家認為，預料中國人行接下來可能還會收緊外匯管制，儘量避免資金外流，而中國目前的通膨問題很嚴重，包括原物料進口成本的大幅上升、廣州疫情再度爆發，造成物資短缺等。

台灣總體經濟學專家吳嘉隆分析，中國目前的通膨問題很嚴重，一個重大原因當然是原物料進口成本的大幅上升，另外一個原因就是該從澳洲進口的，卻因為政治上的原因不從澳洲進口，改從其他地方來進口，不但增加運輸成本，而且原物料本身也漲價，受到雙重打擊，讓通膨更加嚴重，加上美國推出6兆美元的經濟刺激方案，也拉高了原物料的行情。

吳嘉隆說，之前武漢疫情造成了很多生產活動被打斷，造成短缺，也助長了原物料的通膨。現在廣東爆發的疫情會讓生產與進口活動受到影響，可能會造成短缺，讓通膨更加嚴重。

中國人行為了平穩物價，這回放手讓人民幣升值，吳嘉隆認為，人行在匯率政策上將面對一個兩難：讓人民幣升值確實可以緩衝進口的原物料的通貨膨脹壓力，但是卻會對就業與生產不利。

吳嘉隆解釋，中國人行對付通膨本來應該採取貨幣收縮，然後提高利率，但是這樣會打擊房地產部門，也就打擊到銀行部門，因為房地產通常都是向銀行貸款的抵押品，房地產部門受傷，也會讓銀行出現大量呆賬。所以，貨幣政策轉向匯率升值，來緩衝原物料鏡頭的漲價，但是匯率升值會傷害出口與就業，確實左右為難。

吳嘉隆也表示，目前中國人行的外匯儲備為3.2兆美元，但其中的2.4兆美元是借來的美元債務，是要還的，所以扣掉之後，人行的外匯儲備僅有0.8兆美元(8,000億美元)，也就是8,000億美元，再扣掉外來直接投資，估計假設有40%(4,000億美元)會撤走，還剩下4,000億美元，而這些錢才是人行可以掌握的部分。

但是，中國大陸每年要進口石油、天然氣、糧食、金屬、工業設備、原材料、晶片，金額超過4,000億美元。由此吳嘉隆推斷，中國大陸外匯儲備已不夠用，所以人行就必須改變匯率策略，不再拿外匯儲備來防守某一個匯率水平，然而如此一來，人民幣將要貶值，而不是升值。

吳嘉隆大膽假設，如果中國人行外匯儲備還夠，那會持續防守匯率。但若人行放棄防守匯率，那麼就可以反過來證明其的外匯儲備是真的不夠用了。他預料，人行接下來可能還會收緊外匯管制，盡量避免資金外流。@

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