【大紀元2021年12月04日訊】中美兩國自貿易戰開打以來，關係就持續緊張，為了保護各自國家的安全和利益，美國推出了一些監管措施，而北京當局也在今年以來進行了一系列的監管大動作，讓互聯網科技企業和教培行業備受打擊，也讓外國投資者損失慘重。但是，如果以為在目前形勢下，美國投資者一定感到非常擔憂，中美金融市場正在加速脫鉤，那就大錯特錯了。事實上，儘管在美中關係持續緊張時，北京在要求中企離開華爾街，但是，美國流入中國的資金反而在激增。

那麼，這到底是怎麼回事呢？我們今天就來談談這個話題。

華爾街鑽監管漏洞 更多資金流入中國？

根據美中經濟安全審查委員會提交的最新年度報告，美國在中國股市和債市的投資，從2017年的7,650億美元，躍升了到2020年的1.2萬億，增長了57.5%，原因就是，華爾街的投資銀行、資產管理公司和共同基金，正在增加對中國金融市場的參與。

報告發現，美國投資者對中國市場的參與量激增，而且投資對象還包括一些有問題的中國公司，這對美國國家和經濟安全構成的威脅，已經超過了美國政府的防禦能力，因此，美中經濟安委會呼籲，美國政府應對流入中國市場的資金進行更嚴格的控制。

報告也發現，中共的軍工生態系統，包括國有的和非國有的企業、研究機構和投資基金，都在為中國的軍事現代化目標服務，對美國的國家安全構成了威脅，但是，傳統的法律補救措施，比如貿易和投資限制，並不能充分應對這些威脅。

例如，美國政府禁止美國人投資和中共軍隊有聯繫的中國公司，但是，美國機構投資者仍然可以買賣和中國軍事有關的公司並從中獲利，只要他們不在美國這樣做，並且只涉及到非美國公民。

另外一個特殊問題，也是非常嚴重的一個問題，就是中國證券被納入投資指數的大幅增加，使美國投資者對中國公司的配置自動化，可以避開美國證交會的監管。也就是說，美國投資者會在不知情的情況下，投資給中國公司，從而導致投資風險加大。

現在，隨著中國A股不斷地被納入摩根指數、標普道瓊斯等這些全球主要的指數中，加上「滬港通」、「深港通」的開通，中國A股市場的投資者結構正在發生兩大變化：一是，個人投資者的持股比例在逐年下降；二是，外資持股比例在不斷的增加。

據第一財經報導，個人投資者在A股全部市值中的持股比例，2010年時是39.4%，到2019年，已經下降到了33.4%。而外資持股在A股自由流通市值中的占比，已經從2016年末的3.22%，提高到了2020年三季度的8.91%，成為影響A股市場的重要力量。這也說明，在華爾街銀行和指數提供商的幫助下，中共資本市場上的「洋韭菜」已經越來越多了。

所以，美中經濟安全審查委員會，呼籲美國國會考慮制定全面的立法，以堵塞所有這些漏洞。

報告還特別指出，中共名義上的金融「開放」，實際上是一個精心管理的過程，目的是加強政府對資本市場的控制，並引導外國資金實現中共政府的國家發展目標。現在的情況就是，外國銀行和基金經理，卻在努力為中共的政策目標提供資金，儘管這些目標可能和美國的國家利益和安全背道而馳。

美國制裁成一紙空文 華爾街加碼投資中國半導體

另外，大家知道，近年來，美國政府對晶片製造類軟件、設備和其它技術，實施了更嚴格的出口管制，對中芯國際、華為等中企進行制裁，並制定新政策和計劃，投入數十億美元，加強美國在半導體製造和設計方面的優勢。

但是，《華爾街日報》的一項調查發現，事實上，美國公司及其在華分支機構，正在加大對中國半導體公司的投資力度，幫助中共政府爭取晶片行業的主導地位。

這篇11月16日發表的報導說，自從2020年初以來，美國四家風投公司——紅杉資本（Sequoia Capital）、光速創投（Lightspeed venture Partners）、經緯創投（Matrix Partners）和紅點創投（Redpoint Ventures），它們在中國的投資公司，對中國晶片企業至少進行了67筆投資。

雖然許多交易投資的具體金額，沒有對外披露，但這些投資者參與融資，幫助中國的晶片初創企業，總計籌資了高達數十億美元。其中，紅杉資本中國（Sequoia Capital China），已經對中國晶片公司進行了至少40筆投資，而且，其中一些投資計劃打造的先進技術，正是美國希望保持領先地位的領域。

無疑，在中共政府全力推動晶片業的自給自足時，美國企業的投資正在為中共增添助力。美國半導體產業協會（Semiconductor Industry Association）公布的統計數據顯示，在2020年，中國新成立的半導體公司有22,000多家，和上一年比較，增長了200%。

中國業務一直虧錢 華爾街還要加碼投資？

在過去30年來，華爾街和中共可謂是相得益彰，前者獲得巨大的市場利益，後者獲得經濟膨脹所需要的資金，也因此發展成世界上的第二大經濟體。

但是，隨之而來的，卻是美國的製造業迅速衰落，還有中國社會急劇增大的貧富差距、更多的人權災難等等，只不過，這些都不能阻止華爾街的「與狼共舞」。

大家都知道，中共官員翟東升在演講中承認，過去幾十年，中共之所以能搞定美國，就是因為在美國的權力核心圈裡有華爾街這個「老朋友」。還不只是中共官員這麼說，就連《華爾街日報》也在去年底的一篇報導中提到：「中國在美國還剩下一個強大的朋友：華爾街」。

這篇報導還詳細描述了在中美貿易戰開始之後，中方的首席談判代表，中共的副總理劉鶴，是怎樣通過一場聚會，就讓華爾街成了中美貿易協議的最大支持者之一。

報導說，2018年2月，在會晤美國談判代表前，劉鶴先是在白宮附近的一家酒店裡會見了一群美國的商界領袖，這些人多數來自華爾街，其中包括貝萊德（BlackRock）的首席執行官芬克（Larry Fink）、高盛集團（Goldman Sachs）當時的二把手、現在的CEO和董事長蘇德巍（David Solomon），以及當時身為遊說組織「美國商業圓桌會議」（Business Roundtable）主席的摩根大通（JPMorgan）的CEO傑米．戴蒙（Jamie Dimon）。

這之後，華爾街可謂是全力以赴，中美最終在去年的1月份簽署了貿易協議，而中方一個突出的讓步就是開放金融業。協議簽署之後，摩根大通獲批完全控股一家期貨公司，高盛和摩根士丹利（Morgan Stanley）獲得了中國合資證券公司的控股權。與此同時，花旗集團（Citigroup），還拿到了在中國進行證券投資基金託管業務的資格。貝萊德，也在今年6月，成為第一家全面獲批向中國散戶出售公募基金產品的企業。

可以看到，中共對華爾街的交友之道，就是許之以利，而且是屢試不爽。中共推遲了幾十年才開放金融領域，在這期間，中國的金融機構已能完全主導所有金融領域，留給外國金融公司的機會已經十分有限，可以說是只剩下殘羹剩飯了，但是，即便如此，也仍然讓這些投行巨頭們欣喜若狂了。

這些投行們正在收購合資企業的全部股權，或者尋找新的商業夥伴。僅是美國的公司，去年就把在中國的風險敞口擴大到了778億美元，並且，正在招聘數百名員工。對它們來說，沒有比中國54萬億美元的金融服務市場更大的機會了。

但是，就連《紐約時報》都在問這樣一個問題：「華爾街銀行終於進入中國，但這能維持多久？」

根據香港東網的綜合報導，過去3年，7間全球銀行在中國的業務，只有高盛、瑞銀，以及德意志銀行有錢賺，摩根大通、摩根士丹利、瑞信，以及滙豐控股的中國業務都處於虧損。

其中，摩根大通的中國業務，在過去兩年裡總虧損達到4,000萬美元。而摩根士丹利，2018到2019年的虧損總額是3,300萬美元，不過，去年時終於扭虧為盈，但利潤只有16萬美元。

彭博社也在今年6月報導說，摩根大通等全球投資銀行去年合計虧損了大約4,800萬美元，而相比之下，中國的投資銀行去年賺到了244億美元。

不僅如此，有分析還認為，未來幾年，一些華爾街銀行還可能繼續虧損，原因是擴大業務和員工規模導致的成本上升、根深蒂固的本地競爭、不斷變化的監管，以及中美政治緊張局勢。

但現在看來，即使是虧損，也不能阻止華爾街擁抱中國市場，除非中共當局把它們趕出中國。就像高盛的CEO蘇德巍所說的：「顯然，我們在中國能做什麼，很大程度上取決於中國（中共）政府允許我們如何運作。」

六位華爾街銀行業的高管也告訴《紐約時報》，他們清楚地意識到，中共政府隨時都可能取消它們的業務權。所以，他們的公司在亞洲有其它基地，比如新加坡或是東京，以便在需要時，可以從中國大陸轉移到其它地方。

摩根大通與中共 誰比誰命長？

摩根大通集團的執行長戴蒙（Jamie Dimon），最近也拿中共政權開了個玩笑。戴蒙在波士頓學院的一場演講之後說，中國共產黨和摩根大通都在慶祝成立百年，但是他打賭，摩根大通的壽命一定會比中共長。戴蒙還說，「我不能在中國說這些，不過他們可能也在聽。」

彭博社報導說，戴蒙還提到了中國大陸和現在的香港缺乏言論自由，談到美中競爭時還說：「如果你打開美國的大門，會有10億人來到這裡，但如果你打開中國的大門，你認為會有多少人去那裡？」

但是，說完這些話之後的戴蒙，在意識到「禍從口出」之後，自己先被嚇得半死，還不等北京表態，自己就急忙兩次向北京道歉，先是說自己很後悔，他只是想強調公司的實力和悠久歷史，接著又在第二份聲明中說，自己感到「切實的深切的懊悔」。

不過，戴蒙的前後反覆，也引來了美國媒體的批評。《華爾街日報》的社論說，「大家注意到，似乎戴蒙並不覺得他過去批評自己的國家時，他有道歉的義務。」那意思就是說，你戴蒙是窩裡橫，對中共倒是誠惶誠恐。《黑天鵝效應》一書的作者，塔雷伯（Taleb）也發推文說，「這種出於恐懼（或經濟利益）的道歉，不算是道歉，而是百分之百屈服的表態。」

儘管被揶揄、批評，但戴蒙顯然不想因此而失去中國市場。摩根大通進入中國已經有一個世紀，而且在今年8月剛剛獲得了中共批准，成為中國首家外商獨資的證券商。不過，從中共官方目前的態度來看，由於戴蒙的火速道歉，摩根大通算是暫時過關了。

但是，不管是摩根大通還是其它華爾街投行，如果它們繼續和中共利益捆綁，甚至毫不顧及美國的安全和利益，那麼，它們也未必能比中共活得更長，弄不好會和中共一起玩完。

財商經濟研究所
策劃：宇文銘
撰文：李松筠
編輯：蔚然、宇文銘
剪輯：曲歌
監製：文靜
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責任編輯：連書華