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【大紀元5月11日訊】美國商業週刊最新一期（五月廿日期）報導指出，雖然美國四月份失業率高達六％，創下八年來的新高，但由於近十年來美國生產力大幅提昇，而且上週公佈的四月份就業報告已呈現若干改善的跡象，此波經濟復甦將不會是「失業性復甦」。

美國經濟今年第一季強勁成長五．八％，但由於企業獲利、就業狀況等各項經濟指標至今仍處於疲軟狀態，這波經濟復甦的力道目前仍處於渾沌不明的狀態。

在上週美國勞工部公佈四月份就業報告後，高達六％的失業率更引發是否重蹈一九九一、九二年「失業性復甦」疑慮。也就是說，當經濟持續成長時，就業市場卻依舊低迷，失業率仍持續惡化。

然而，商業週刊的報導指出，這種「失業性復甦」的看法並不正確，因為這次的復甦和九一、九二年的復甦有許多不同點。首先，上一次開始復甦的前三季，美國經濟成長率只有一．八％，導致衰退結束後企業就業人口還減少四五七，○○○人，失業率也攀升到八％。

而在這波復甦中，第一季成長率就高達五．八％，而且，上週公佈的四月份就業報告中，也有不少樂觀跡象顯示，未來生產和就業情況都將有所改善。

報導指出，這波復甦和九一、九二年復甦的一大差異是生產力成長的力道。近十年來大幅改善的生產效率，不但有助企業藉由降低勞動成本來改善獲利展望，同時勞工的實質所得也因此增加。

從去年陷入經濟衰退以來，美國生產力還能維持以四．三％的年率成長，而前一次衰退時生產力成長率卻只有一．一％。此外，受到週期性生產反彈的影響，美國今年第一季生產力較前一季大幅成長八．六％。雖然未來幾季的生產力，預期可能會回降到二％左右的長期成長潛力，但由此看來，今日美國生產力的成長潛力，的確已經大大超越十年前的水準。

在就業市場部分，報導指出，雖然四月份非農業就業人口增加四萬三千人，還未達到抑止失業率惡化的門檻－每月增加十五萬人，但這已經是一年多來就業人數增加最多的一次。

報導指出，只要美國經濟今年能有三％到四％的成長，就足以每個月創造十五萬個就業機會，也就能有效遏止失業率的惡化。

美國商業週刊最新一期（五月廿日期）指出，美國生產力成長率揚升使單位勞動成本相對劇降，加上企業為重建庫存而將大肆採購，可望提升美國企業的獲利。

報導指出，美國企業在今年首季的重建庫存動作，使該季的經濟成長年率高達五．八％。富國銀行首席經濟學家宋文雄（譯音）預期，隨著企業再度開始進貨，美國企業的獲利可望在今年第二季成長三％到五％。

商業週刊指出，美國的生產力成長率在今年首季增高到八．六％，使單位勞動成本繼去年末季下滑三．一％後，在今年首季又劇降五．四％，創下美國單位勞動成本廿年來最大的連續兩季降幅。

報導指出，列名該雜誌企業計分板的九百家企業，今年首季的獲利較去年同期衰退二％，主要是受到科技、電訊、石油及航空等部門表現疲弱所拖累。

不過，若非單位勞動成本劇降，則這九百家企業去年末季與今年首季的獲利，衰退情況還會更嚴重。

報導指出，從聯準會（Ｆｅｄ）主席葛林史班對生產力成長率揚升的肯定，可以推知只要美國企業能繼續透過科技來削減成本，或降低勞動成本，或兩者兼備，那麼即使售價與銷售額都停滯不前，企業也仍可擴增其獲利。

雷曼兄弟資深經濟學家艾貝特（Joseph T.Abate）預測，僅勞動生產力的成長，就足以讓企業成本銳減，使整個美國企業的獲利在今年成長二○％，而與去年的衰退一八％形成強烈對比。(工商時報編譯)(//www.dajiyuan.com)