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【大紀元4月1日訊】3月22日，英國最大的電信設備公司馬可尼宣布与銀行就信貸問題的談判“崩了”，并在一年內第五次發出利潤警告。隨之而來的就是該公司股票進一步狂跌，當天下跌47％，收盤价僅為0.0955英鎊(1英鎊約合人民幣11.8元)。馬可尼公司宣布，該公司正處于全面資本重組的邊緣。這也就是說，這顆昔日英國電信業的“希望之星”，將面臨破產絕境。

　　一年間由盛而衰

　　馬可尼公司始創于19世紀80年代，創始人是人稱“無線電之父”的古列爾莫.馬可尼，他曾完成了第一次橫跨大西洋的無線電波傳送、第一次SOS緊急信號的使用和第一次公共無線電廣播。過去几十年里，馬可尼一直在新技術革命浪潮的風口浪尖上拼搏，机构遍布100多個國家，在世界電信設備行業中贏得了一席之地。2000年9月，當該公司宣布放棄非核心業務，集中發展電信業時，馬可尼股票成為眾人追捧的對象，股价一度升至每股12.5英鎊。英國媒体將馬可尼公司譽為“英國電信業的巨子”、“英國高科技領域的希望之星”。

　　但自去年以來，從馬可尼傳來的消息總是讓人既吃惊又無奈。2001年4月，馬可尼公司宣布，為應對全球經濟不景气，計划在全球範圍內裁員3000人。7月，公司發布贏利警告，進一步裁員4000人，致使投資者大量拋售科技類股票，導致歐亞地區股市全線下跌。9月，馬可尼為扭轉頹勢，整頓了公司高級領導班子，并宣布再次裁員2000人。到今年年初，裁員總數已達1.3萬人。但馬可尼削減幵支的速度赶不上銷量下降的幅度，其資產總值嚴重縮水，負債已近45億美元。

　　馬可尼沒落的原因是多方面的。首先就是全球經濟的大環境惡化，作為電信業的重要企業，馬可尼受到的影響首當其沖。20世紀90年代末，對電信設備需求最大，也是馬可尼快速發展的黃金期。但好景不長，從2001年幵始，電信市場隨著互聯網泡沫的破滅而迅速萎縮，來自英國電話公司、意大利電信等馬可尼公司主要客戶的訂單急劇減少。雖然IT行業的嚴冬可能已經過去，但春天還遠未到來，全球電信硬件市場遲遲不能复蘇，負債累累的馬可尼就難以撐到春花燦爛時了。

　　決策層的失誤也是重要原因。具有諷刺意味的是，馬可尼公司起家于高科技，落魄也歸結于新技術：馬可尼公司前任主席羅杰.赫恩爵士和前首席執行官喬治.辛普森調整了馬可尼業務重點，對電信業務進行了過分擴張，在高科技上的投資過大。在這段時間，馬可尼斥巨資接管其他公司的寬帶通信設備和光纖技術，并大量采取現金支付的方式換取大量高通脹資產，最后發現成本根本收不回來。盡管去年9月這二人被掃地出門，但造成的損失已經難以彌補。由于馬可尼的失敗原因与1月28日申請破產的美國環球電訊公司類似，所以有評論說，馬可尼是“英國版的環球電訊”。

　　此外，股票市場的短線交易和新聞媒体對其經營情況的負面報道也對馬可尼后期籌資無門負有一定責任。

　　死馬當活馬醫

　　馬可尼公司原本希望通過与銀行談判，把即將到期的貸款安排延期。但在上周五的聲明中，馬可尼表示“已不再認為銀行方面提出的注資計划是种合适的方案”，公司不可能承擔新的債務交易而帶來的更高利率。并接著以“死豬不怕幵水燙”的態度表示：在2003年以前，公司銷售情況無法好轉，公司將面臨全面資產重組。馬可尼公司同時放出消息，表示它已經支付了3月到期的、總額達7250萬美元的美國債券，還打算在今后几天償付9180萬歐元的歐洲債券的利息。該公司還決定出售其在意大利的通信公司，以籌集600多萬美元，加上進行資產處理籌措的14億美元，公司還有一定的經濟實力來達成一項新的重組計划。

　　3月25日，徘徊在破產邊緣的馬可尼看到一線曙光：盡管借貸方對馬可尼這种“無賴式”的談判技巧表示气憤，但銀行方面表示仍希望与馬可尼公司繼續談判。有分析認為，馬可尼的剩余凈資產可能已經無法償付全部債務，這可能也是銀行“死馬當活馬醫”的原因之一。多數公司債券持有者對有机會參与資產重組談判表示歡迎，同時希望仍能維持公司的繼續運作，而不是將其支解。這樣一來，公司債券持有者將在下階段談判中介入，公司的未來在一定程度上就落在了債權人手上，馬可尼自己掌握命運的能力大為減弱。馬可尼股票持有者則是最大輸家，他們手中的股票可能會一文不值。現在，如果馬可尼撐不下去了，公司全球近萬名員工將面臨失業，馬可尼的老客戶也將遭受嚴重損失。

　　全球IT業复蘇希望渺茫

　　3月27日，馬可尼股票的跌勢仍在繼續。到收盤時，馬可尼股值跌了30％，每股价格跌到了0.06英鎊。標准普爾已將馬可尼的長期信用級別從B下調到B-，而且表示可能會進一步調低其信用級別。穆迪投資服務則將該公司高級無抵押債務調低至Ca，整体表現為負面。分析人士認為，馬可尼公司在技術上已經破產。

　　馬可尼的悲劇既讓人再次見識了商場變幻莫測的殘酷，又給予全球IT業复蘇的希望一記重擊。

　　馬可尼公司這家“百年老店”是否就這樣走上了不歸路還要看今后一段時間事態的發展，正如一個被套牢的馬可尼股票持有者所說：“盡管馬可尼的股票今天衹值6便士，但它至少在市面上還是有价值的。在市場風云變幻的時期，誰知道明天的天气怎么樣呢？”

──轉自《環球時報》(//www.dajiyuan.com)