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【大紀元3月19日訊】聯儲局主席葛林斯潘去年為求穩定美國經濟，把美國利率從百分之六點五一路降至百分之一點七五。如今全球經濟頗有復甦之勢，市場人士十分關注葛老會否開始考慮調加息。

據華爾街日報分析，明天聯儲局開會時，很可能會放出信號，表明它不再把經濟脆弱當作嚴重的威脅，然後最快夏天、或者入秋之後，開始調升利率，收緊貨幣供應。

賓州大學財政學教授席格爾認為，葛老此時調升利率會打擊氣勢才開始上揚的股市，不算是高招。著有「長期的股票」一書的席格爾說，如果利率上揚，今年的股市獲利率將只有百分之六到百分之八，因為公司獲利將降低，股民的興趣也會減少。

加州投資管理經理麥爾斯則擔心，利率攀升會打擊消費者信心，特別是房市，而房市若不佳，股市也好不到哪兒去。不過，她還是預期科技公司獲利報告有佳音的話，股市還是有往上衝的空間。

一九九０年代的投資人被科技公司的快速成長沖昏了頭，以為這些「新經濟」的龍頭有天大的本事，獲利成長可以突破利率的成長。如今看來，「新經濟」的主力公司還是擺脫不了經濟學的規律，上周道瓊工業平均指數因獲利成長遲緩，只上升了百分之零點三三，即可見出一斑。

不過，伊利諾州智庫主持人畢昂可說，有些投資人硬是不信邪，特別是在經濟剛剛復甦不久，通常都不理會利率稍微增加，繼續要把股市推上去，因為這種人認為「升息反正幅度不大，升息反而是經濟終於強勁的指標。」

因此他說，縱使葛老從五月起每次開會都升息百分之零點二五，也無法阻擋短期內股市上漲的勁道－－起碼未來兩季的漲勢不會受阻。如果經濟真的不行，利率不漲反跌，那才是真的糟糕了。

葛老的「功力」難道真的不行了嗎？聽聽康州資本管理公司老闆達利歐的話，最好還是不要造次。他的理論是，牛市都是在砍利率的時候衝得最厲害，也就是經濟開始擴張之前－－也就是說，這波漲勢的高峰已過。

達利歐說：「賣股票的好時機大約是經濟復甦開始後六個月，也就是利率開始上升之際，這表示，我們應該找勢頭看好之際賣出，不要因為復甦越來越強勁，也跟著樂昏了頭。」

原文摘自（中央社）(//www.dajiyuan.com)