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【大紀元12月28日訊】深滬股票市場在年尾最后的几個交易日﹐再次出現幅度不小的下跌﹐周四跌幅接近百分之三。上證指數跌至1380點左右﹐創下全年最低點。据說﹐這是因為國內媒體報道了等待上市的企業數目龐大﹐僅僅廣東和浙江兩省﹐明年結束上市輔導期的企業便有近一百五十家﹐這些企業都要發行股票上市﹐對市場造成的壓力相當明顯。

實際上﹐2002年當局推出的“利好政策”不少﹐包括降低交易佣金﹐降低印花稅﹐停止國有股減持﹐新股發行二級市場配售﹐最后QFII机制開始運作等等﹐但除了國有股減持停止造成股市反彈外﹐其它措施對A股市場沒有太大幫助。全年下來﹐上海股市下跌了接近二成﹐深圳跌得更多﹐雖然兩個市場仍然有六百億新股上市﹐但總市值卻明顯下降。

A股市場自2001年七月開始下跌﹐今年實際上是承接去年的跌勢。1999年和2000年﹐有關當局不斷推動股市﹐各方面配合﹐把上證指數從1200點直推到2200點﹐在2000年沖過2000點﹐當年又是龍年﹐正好配合中國世紀的說法﹐民族情緒火上加油﹐于是有了那兩年的升市。去年中開始的下跌﹐實際上是這一波的調整。今年底跌到1380點﹐實際上等于是跌回到1999年的水平﹐A股打回原形而已。

梁定邦曾經透露中國現在已經獲得批准發行股票的企業﹐已經有一千家﹐這些企業都在等待時机。事實上﹐有計划上市的企業﹐包括了很多巨型企業﹐中國的電訊﹑電力﹑航空和汽車企業﹐金融業的銀行﹑保險和證券公司﹐不少都在准備上市籌資。問題是﹐支撐這一局面的資金﹐卻基本限制在民間資本方面﹐國有大企業和金融机构較少參与。這是中國股市的結构特色。最初﹐因為股市整體規模小﹐尚可維持﹐要真正發展成為成熟市場﹐在中國經濟中扮演更為重要的角色﹐顯然有些力不從心了。因此如果國有資本入股市門不開﹐或者繼續分隔資本市場和金融市場﹐則中國股市難進一步的發展。實際上這也是最近一年多來中國股市﹐在經濟不斷高速增長的環境下不停下跌的重要原因。(原載香港信報)

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