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【大紀元11月9日訊】納斯達克股市在過去的兩年中給予投資者太多的遺憾﹐今年10月9日納指又降到5年來的最低點。但是儘管納市仍處於動蕩不穩定之中﹐一些分析師已經窺視到即將到來的恢復的曙光。在這種情形之中﹐投資者唯一需要的唯有膽識和勇氣。
10月6日﹐技術股聚集的納斯達克綜合指數上漲了27%達到1419點。但是對此好消息許多投資者還是謹慎有餘﹐他們害怕會再次被拖累。畢竟﹐他們在過去的兩年中已經受到傷害﹐因為納斯達克的股指已經大跌三分之二。並且在2002年的年初和8月份兩次短暫回升後﹐納斯達克股價隨即又陷入低落之中。納斯達克股指在10月9日陷入5年來的最低點1114點﹐可以理解投資者為什麼想知道在股市處於低落之中的這次上漲是不是又一次的欺騙性的恢復。因為失業人數的增長和消費支出的下降等諸多不利經濟消息仍在包圍著我們。許多科技公司剛剛報告了不好的季度財報。
但是在10月份﹐科技股的業績比其它股要好。在諸多令人沮喪的收益報告背景下﹐我們也能夠聽到一些好消息。10月28日﹐世界最大的電腦製造商戴爾電腦公司CEO邁克爾-戴爾說﹐他感受到PC需求在增長。10月30日﹐IBM公司CEO Sam Palmisano宣佈﹕“我們也許不會再下降了。”
一些分析師對IBM表示了信賴﹐認為其年銷售達到800億美元﹐這個數字比思科﹑Intel和微軟加在一起還多。萊曼兄弟公司分析師Daniel Niles說﹕“和IBM相比較﹐就是20個小公司也不能夠吸引我。”他在10月11日把IBM的股票評級升為購買。對科技公司的收入起著重要作用的集團購買者﹐也正在變得更樂觀。摩根斯坦利在9月份對225名公司首席信息官（CIO）調查時發現﹐其中40%打算增加他們2003年預算﹐95%預計2003年將會出現好轉局面。這兩個數字都比摩根斯坦利幾個月前發佈的結果好得多。
研究網站Economy.com的經濟學家James Glen稱﹐集團消費支出在未來的一至二個季度可能依然處於不穩定之中。但是他說﹕“科技消費的大幅度下降結束了。”因為許多公司降低費用已經達到了最大限度。這些將會導致在近期公司利潤的增長。Glen說﹐利潤出現和信息技術消費的改進﹐技術公司的訂單將會隨之增加。他還稱﹐由於維修舊電腦費用支出大﹐企業將于2003年後期會對他們已經用了三至四年的舊電腦進行更新換代﹐這也將會提高銷售。
科技公司可能會因政府向它們提供訂單而實現適度的增長。據位於弗吉尼亞州尚蒂伊市的咨詢機構Input稱﹐在結束于明年10月31日的2003財年﹐美國聯邦政府在IT上的支出將會達到205億美元﹐而今年只有193億美元。SoundView科技公司首席科技策略官Arnie Berman說﹐科技股價即將降至它們的最低點。例如﹐芯片訂約製造商臺積電股價為7.82美元﹐在其52周來最高價19美元的59%以下。又如﹐芯片製造商LSI Logic的股價為6美元﹐而其最高價位曾是19.78美元。
當然﹐並不是人人都同意上述觀點的。經濟咨詢公司Trend Macrolytics的CIO Donald Luskin說﹕“雖然科技股價比兩年前低﹐但它們與其自身實際價值比仍然顯得過高。”基於預期收益和與公債利息比﹐Luskin認為科技股目前的價位仍然高出其實際價值13%﹐而非科技股價位則比其實際價值低26%。儘管如此﹐Luskin稱﹐目前上市科技公司中有一半的數量處於破產的邊緣。
Legg Mason的市場策略家Richard Cripps說﹐目前的股市類似于1974年的情況。當時從高峰到低谷的降幅也達到50%﹐並且股價也發生了兩次下降。而2002年的股市在7月份和10月份也曾發生過再次下降。1974年的股市在再次下降後接著就快速地回彈並且一路上揚。Cripps指出﹐許多機構投資者在他們結束于10月31日的這一財年底前銷售了他們手裡的股票﹐因而因股票價格上漲所產生的損失抵銷了他們的一些收入。而個人投資者也爭相效仿﹐所以Cripps說﹕“這給購買提供了一個機會。”
然而一些資本經營者宣稱要在一旁靜等時機﹐直到經濟恢復穩定的跡象出現。加拿大Tera資金鐶球基金會的經理Howard Sutton說﹕“我認為我們仍沒有遇見完全的好轉。我仍然大打警告標旗﹐直到我們見到需求增長和收入增長為止。”他稱﹐正在進行的集團費用降低這一單一措施可能會給他們帶來較高的利潤率和利潤﹐但維持的時間會很短。然而Sutton希望看見銷售出現增長和進一步的好轉跡象﹐他說﹕“從長期看﹐我認為科技股將上揚。”
業界發展的趨勢看起來是有利的﹐尤其是在硬件和部件方面。萊曼兄弟公司的分析師Niles說﹐電腦芯片的部件發貨在上個季度已經增長了6%。儘管可能是暫時的供貨不足﹐用于存儲數據的內存片等其它芯片的價格在過去幾周內也已經上漲。
從上漲和下降的情況看﹐納斯達克可能會繼續處於不穩定中。舊金山Parnassus基金會總裁Jerome Dodson說﹕“這個時候是否介入將取決于你的冒風險膽量。股市不會一帆風順﹐但你如果不馬上介入﹐你會喪失許多好機會。”該基金會2.8億美元資產中有40%購買了科技股票。Dodson還持有半導體設備製造商Applied Materials和Novellus Systems的股票。很明顯﹐業界尚處於低落之中﹐但一些分析師已經窺視到即將到來的恢復的曙光。 (eNews11月8日)
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