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【大紀元10月30日訊】股票市場對於澳洲地產市場，近期過熱的警告信號不絕，甚至連我們的總理也要成立專責小組來研究這個問題。相比之下，股票市場則是一片悲觀氣氛。下面筆者給讀者帶來二個唱反調專家的觀點，兼聽則明嘛。

經濟學者Alan Kohler首先將房屋市場劃分為投資市場和自住市場。(1)投資房屋的價值由租金確定，現在悉尼和墨爾本的租金回報約為3%，相當於股票市盈(P/E)率33倍，股市中市盈率33倍的股票比比皆是，所以房屋也不見得比股票貴。(2)自住房屋的價值取決於喜好和負擔能力，他以墨爾本的中價位房屋為例，90年6月的價格是$147,000，今年6月升價至$327,500，升幅122%(同期的通脹是35.6%)，如果以銀行的借貸評估標準和首期交10%來計算，90年你必須賺$75,000年薪(2.7倍當時的平均工資$27,789)才能買中價位房屋，現在買墨爾本的中價位房屋僅需$81,000的年薪(1.8倍現在的平均工資)。房屋負擔能力改善了，一來因為90年賺$75,000的人今年應該賺$100,000(加薪幅度跟通脹)；二來Alan問過一間大公司的超市經理年薪已經從90年的$42,000升到現在的$70,000，升幅達67%是通脹率的二倍。讀者可以參考Alan的數據和自己的年薪來推算自己能承受多大的房屋。

美國理財專家Walter Updegrave面對「年輕人有一筆錢10年不用，甚麼投資比較適宜？〞這個問題時說：「投資股票！不要跟隨恐慌的人群退縮到銀行存款或債券投資，如果你是長線投資者，應該投資大部份財富去股票〞。他甚至將今天股票市場提供的機會等同於161年前美國開發西部為美國年輕人提供的機會。

他的理由是：(1)從投資者心理來看，現在投資股票是非常可怕的，因為許多人都在避開投資股票，但恐慌是好東西，它造就機會；(2)如果在每個人都熱愛股票時投資股票，上昇空間是有限的，例如在1999年，人們將股票推高到上市公司無法賺足夠的利潤去支持股價；(3)在人們都討厭股票時，投資者對股票投資的期望就會調低，這樣，公司就很有可能超越市場的期望值，股價將有更大的上昇空間；(4)根據美國儲備銀行的股票和債券模型，如果股票價值低於債券價值20%以上，歷史趨勢顯示股票在未來幾年可能會產生高於平均數的回報，現在美國儲備銀行的模型顯示股票比債券便宜25-45%。

注意，雖然兼聽則明，但是投資決定請質詢閣下的理財顧問。
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