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【大紀元1月4日訊】生產者就是生產的決策者，這在前兩期的「經濟講義」已經耳熟能詳了。生產決策者決定什麼呢？就是「生產什麼、訂價多少、產量若干、如何生產」等等。生產者，通常也稱為「企業家」(entrepreneurs)，有時甚至是抽象的「企業精神」(entrepreneurship)，通俗講就是「業主」。

利潤可正可負

業主有特別嗎？當然有。生產就是結合生產要素，以提高資源價值的行為。生產要素有四：勞動、土地、資本與業主。誰來結合呢？就是業主。所以生產又是業主的決策行為。

業主還有一個特點，就是他的報酬是「不定」的。業主的報酬叫做「利潤」(其他要素的報酬分別是：工資、地租、利息)，而只有利潤這項報酬是可正可負的。也就是說，業主賺錢(利潤為正)是正常的，但業主虧本(利潤為負)也屬正常。

利潤是剩餘權

經濟學講的利潤是超額利潤，即超過業主投入之時間、資金的機會成本之外的利潤。為何要給業主這種利潤呢？一種說法是，業主可能虧本，如果沒有這種額外利得的可能，就沒有人甘願冒險去經營事業了。

從經濟制度的觀點來看，利潤是一種「剩餘權」。也就是說，事業在年終結算，營收減掉各種開支，剩下的部分歸誰呢？就歸業主。業主有這個剩餘權，扮演了一個很重要的功能：它會讓企業經營有效率。

剩餘歸決策者

業主經營事業，既然盈虧自負、成敗一肩挑，他做決策就必須戒慎恐懼。他會盡力做好內部管理，如何節約成本、用人唯才、組織規畫，也要廣告行銷，因應市場調節存貨，滿足顧客等等。總歸而言一句話：有效使用資源。

這不是理所當然嗎？不是的。好東西失去了才知道寶貴。公營事業做不好，最大的理由就是決策者沒有剩餘權，賺的不歸自己、虧也是別人損失。共產主義國家經過五十年的國營體制實驗，證明失敗，也敗在此。

股票不是東西

蘇聯解體，帶動東歐共產體制相繼崩潰，全世界好像被資本主義統一了。但是，與資本主義經濟幾乎並存的公開招募股東、股權分散的公司組織，在制度上卻患了公營事業同樣的毛病：剩餘權不屬於經營者。理論上，股東選出董事組成的董事會，是公司日常最高權力機構。但是，絕大部分的股東從不參與公司決策，很多也不參加股東大會；而有些公司的實際經營者甚至是外聘的專業經理人。

在誠信較差的國家，如台灣，負責經營的少數股東，屢有掏空公司的行徑。歐美先進國家人際間有足夠的誠信，這類事件較少發生，但股票形成的投機行為， 以及與股票相關的各種衍生性金融商品，實在說起來比較像賭博一樣將錢財移轉，沒有什麼「生產性」，而其帶動資產價格暴漲暴跌，也沒有發揮降低風險的功能。這是為何我們說「股票不是東西」(至少不是好東西)的緣故。

票券取代股票

股票可以發揮社會大眾集資的功能；但銀行貸款、發行公司債或商業本票(即票券)等固定報酬的工具，同樣可以發揮這種功能，且因其報酬固定，買賣者並非公司股東，因此就不會發生買股票的股東(代表公司業主)既不經營事業、又要負擔公司盈虧的矛盾性（請續看下期分析）。

(原載台灣大紀元周報第40期)

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