(//www.tvsmo.com)
【大紀元1月19日訊】思科系統公司的CEO John Chambers仍然相信，思科的年增長速度可以達到30%。但是，批評人士卻對思科過去采用的大膽的會計核算方式提出了質疑。

賽迪網消息，一度曾經是世界上增長速度最快企業之一的思科，現在卻為了在嚴峻的經濟環境中站穩腳跟而掙扎。該公司幵始出現虧損，銷售收入持續下降，而且，自從2000年3月份以來，其市价更是大幅減少了4300億美元，跌至1540億美元。股价的大幅度下跌，導致思科員工的股票期權几乎變得一文不值，同時也限制了該公司收購其他企業的能力。

盡管如此，Chambers繼續堅持表示，思科仍然可以改變世界，并能使每年銷售收入保持30%以上的增長速度。他指出，1999年和2000年年初的企業IT投資可能出現了過度，但2001年的企業IT投資大幅減少也過于夸張，而且僅僅衹是一种暫時的現象。Chambers表示，包括互聯網語音電話（VOI）系統，無線網絡設備，存儲網絡設備和光通信設備在內的新市場，將帶動思科的下一輪高速增長。

但是，許多研究人員和業內專家卻對此持怀疑態度。他們甚至對思科在過去高速發展期的實際經營狀況提出了質疑。他們表示，由于思科一直采用大膽的會計核算方式，如故意大規模降低資產的賬面价值，以及在處理并購交易時使用現在被禁止的“利益共擔”原則等，現在很難确切計算出它當時到底獲得了多少營業利潤，從而無法确認它當時令人惊訝的增長速度是否屬實。

當然，這并不是說思科將是又一家安龍公司。思科采用的會計核算方式盡管大膽，但卻并不違法，而且，審計該公司會計賬目的普華永道，出据的一直是不附帶保留意見的審計報告。另外，思科目前仍然擁有价值191億美元的現金和等价物，資產負載表上的債務負擔也接近于零。在規模高達150億美元的企業網絡設備市場上，思科仍然占据著明顯的競爭优勢。最近，思科還在路由器等一些關鍵的產品上，進一步提高了所占据的市場份額。一些分析師表示，從長期來看，思科的年銷售收入增長速度應該可以達到15％─20％。

但是，思科的核心業務──向企業提供互聯網基礎設備，很難幫助思科重新返回過去年銷售收入增長速度高達70%的好時光。畢竟，在上個世紀90年代爭購思科產品的企業和電信運營商們，用于擴充網絡的投資大幅度減少。許多電信運營商債務纏身，而市場上的電信傳輸容量仍然供大于求。一些分析師相信，即使在目前的經濟蕭條結束之后，企業資本投入的低迷局面還有可能持續數年的時間。另外，在Chambers寄予厚望的那些市場上，思科都必須面對來自強大競爭對手的挑戰。至于互聯網語音電話等新崛起的市場，發展潛力并沒有原來估計的那樣大。

一些業內專家指出，考慮到思科現有的規模，該公司要想繼續保持高速發展，僅僅在一兩個市場上占据壟斷地位還遠遠不夠，它還需要在數個新崛起的市場上占据明顯的競爭优勢，才有可能實現Chambers提出的增長目標。不過，在這些被Chambers看成思科未來增長動力的市場上，已經存在著北電網絡公司和諾基亞公司等實力強大的競爭對手，要想壟斷這些市場決非易事。

不過，Chambers面臨的最大挑戰，將是完成從實現高速增長向控制生產成本和提高生產效率這一角色的轉換。對于現在的思科來說，衹有更好地控制生產成本和提高生產效率，才能實現扭虧為盈。這也意味著，對于從1995年幵始領導思科，一直習慣于50%以上高速增長的Chambers來說，必須盡快熟悉裁員等嚴酷的成本控制措施。据稱，在去年3月份思科首次宣布裁減8500名員工的前一天夜晚，Chambers几乎通宵未眠，一直在苦苦思索這樣做可能造成的后果。
(//www.dajiyuan.com)

    相關文章