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【大紀元1月18日訊】花旗集團兩位重要分析師週四聯手在金融時報撰文預測，美國經濟今年最可能的發展，就是在下半年復甦，而且事後會證明是扎實而持久的復甦。

金融時報週四刊出花旗集團美國經濟暨市場分析主管迪克萊門特（Robert DiClemente）與首席經濟學家史恩霍茲（Kim Schoenholtz）聯合執筆的專論，不過標明是個人觀點。

迪氏與史氏在專論中指出，美國企業一如歷來處於經濟衰退時一樣，正為了能在下一波經濟成長中大展鴻圖，而進行著改造與重組。兩人因此預測，美國經濟今年最可能的發展，就是在下半年復興，並將扎實而持久。

兩人認為，資本市場似乎也認同這種前景，例如與去年九一一事件後的低檔時相較，證券市場已收復一兆五千億美元的市值。其次，對美國經濟陷入沉重衰退的不安感，也已降低，這從投資人現在不再懷疑經濟終將復甦，而只想探究復甦的力道與長久，即可見一斑。

兩人指出，有三個因素支撐他們作出上述預測。

第一：民間部門修正其失衡。兩人認為，去年企業大肆消化庫存，估計使當年美國國內生產毛額（ＧＤＰ）成長率因而流失兩個百分點，足以扭轉先前因為資產泡沫破滅，以致科技業庫存嚴重過剩的現象，因此即使最終需求只是持平，預料今年的生產值也大有可期。更何況，美國企業的投資與現金流量間的缺口，平均已經由佔生產值的五％降至二％以下，與經濟開始復甦時的典型水準不相上下。

第二：低通膨賦予經濟決策的彈性。低通膨營造調降利率的空間，後者可減輕企業與家庭的債務負擔，進而在即使債信遭降等及銀行緊縮信用之下，企業資金仍不虞匱乏，同時在失業率走高之時，民間消費仍維持活絡。

第三：持續而快速的科技創新。迪氏與史氏表示，復甦要可長可久，科技能否快速創新，以支撐高生產力成長率於不墜，最為重要。而美國非農部門的生產力成長率自前年年中以來，已連續六季的年增率都達到約二％，估計去年末季，即使因為九一一事件而成本提高，也大抵將如此。

不過，兩人表示，雖然預測美國經濟將復甦，但並不保證資本市場也一定亮麗演出。兩人強調，美國經濟強勁成長與低通膨，將有利於「風險較高」的資產，而非公債或國庫券。

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