【大紀元2018年11月02日訊】（大紀元記者江夏香港報導）上投摩根資深基金經理司徒芳華於記者會稱，預計中國大陸第四季行業表現均衡，而貨幣政策轉向後，第三季整體流動性寬鬆，第四季後期或有變化，若後續經濟表現良好，去槓桿速度或會微調。美聯儲局加息節奏加快，以及歐日央行緊縮預期，將掣肘貨幣政策，年底資金會比第三季度更緊。

該行資深基金經理鍾維倫稱，第四季部分影響債市的負面因素將趨於淡化，但中美第二輪關稅落地後，市場對於基建托底穩內需或維持較強預期，且7月政治局會議以來，大陸央行「寬貨幣」及「寬信用」政策效果逐步顯現，預計年內債市以震蕩行情為主。展望明年，考慮到貿易戰滯後影響與地方限制隱性債務擴張下，基建發展空間有限，國內經濟下行壓力重新加大，屆時將有利債券市場。

港股後市或反彈

上投摩根港股研究總監張啟廉稱，港股後市有機會反彈，現在是配置股票的時機，第三季港股波動是由於對沖基金反覆沽空，但港股跌至現水平，對沖基金未必有意欲繼續沽空。

張續稱，港股估值已跌至過去10年區間的底部，雖然預期明年港股盈利增幅跌至7-8%，但增長仍屬穩健。他看好受惠大陸放鬆政策的消費品股、基建股及材料股，中期而言則看好醫藥股及教育股，惟對內房股審慎。

外界關注中美領導人或會於阿根廷二十國集團峰會會晤，至於能否令貿易戰出現轉機，張啓廉稱政治因素難以估計，但相信雙方都有意解決問題。若中美貿易戰得以緩和，便可轉危為機，現時機構投資者較為審慎，普遍現金持倉較多，若機會出現，可為港股帶來動力。◇

責任編輯：陳玟綺