【大紀元2018年10月07日訊】（大紀元記者劉毅報導）10月7日，中共央行宣布再次下調部分金融機構存款準備金率置換中期借貸便利（MLF），亦為年內第四次降準。有學者表示，此次降準基本可以理解為，中共去槓桿已經結束了，並對人民幣匯率有貶值壓力。

7日11點49分，央行宣布15日起下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點，當日到期的中期借貸便利（MLF）不再續做。

據澎湃新聞的消息顯示，此次降準可再釋放增量資金約7,500億元人民幣，超過了上一次降準置換MLF釋放的4,000億元增量資金，也超過了今年第一次和第三次降準分別釋放的3,000億元和7,000億元。

中共央行在解釋此次降準時表示，本次降準彌補了銀行體系流動性缺口，但銀根並沒有放鬆，而且不會對人民幣形成貶值壓力。

但大陸金融界對此次降準的理解和中共官方的解釋有所不同。

據華爾街見聞報導，經濟學家馬光遠認為，此次降準可以穩預期、穩經濟，特別是穩房價。當然，降準也意味著去槓桿政策其實已經退出，貨幣政策回歸現實，企業的流動性枯竭問題得到緩解。

西南宏觀團隊認為，降準說明政策已明確以穩定國內經濟和金融市場為主。降準的同時央行有關負責人表示，將繼續保持流動性合理充裕，引導貨幣信貸和社融規模合理增長。這顯示在同時面臨經濟下行壓力和外部利率上升、人民幣貶值的雙重約束之下，央行政策更多地以國內經濟和金融市場穩定為主。

交銀國際董事總經理洪灝認為，看來9月經濟數據進一步明顯放緩，人民幣貶值壓力仍存。

中國社科院世經政所研究員、平安證券首席經濟學家張明認為，本次降準的宏觀背景是實體經濟增速的進一步放緩。不出意外的話，2018年第三季度中國GDP同比增速將回落至6.6%，而第四季度可能進一步回落至6.4%左右。

中美貿易摩擦的加深將會進一步削弱進出口部門對經濟增長的貢獻。一旦出口增速由於貿易摩擦的影響有所回落，將會影響製造業投資增速。房地產調控的趨嚴將會導致房地產投資增速逐漸回落。

而目前中央政府鼓勵地方政府發行專項債以及鼓勵商業銀行購買專項債的做法，也僅僅只能導致基建投資增速溫和反彈。同時，本次降準也顯示中小企業融資難度依然較大。

張明同時表示，雖然央行稱此次降準不會使得人民幣匯率面臨顯著貶值壓力，事實上，在美聯儲繼續加息的背景下，中國貨幣政策的放鬆將會繼續壓縮中美利差，使得人民幣兌美元匯率在基本面上面臨貶值壓力。但今年年底人民幣兌美元匯率破7的概率極小。

很多業界人士認為，央行在今後還會多次降準，刺激經濟。

中行研究員高玉偉預計央行未來還會繼續降準多次，並且銀行貸款利率將穩中有降；中金固收陳健恆團隊認為，從趨勢上而言，接下來的兩個月使用降準的概率未必很大，但明年可能仍將繼續降準。#

責任編輯：李明宇