【大紀元2018年10月29日訊】（大紀元記者黎維綜合報導）中國離岸人民幣(CNH)上週曾貶破6.97，至10年前金融危機以來新低。人民幣兌美元匯率今年以來已跌超過6%。路透社援引交易員的分析稱，人民幣可能進入新的交易區間，風險持續積累。

路透社指出，人民幣跌勢反映出中國經濟放緩、貿易戰下的出口壓力。另有知情人士透露，如果人民幣貶破7，北京當局可能入市干預穩定匯率，否則人民幣將加速貶值。

中國經濟因貿易隱憂及債務危機而逐步趨緩，中共央行持續「放水」，向市場釋放流動性資金，試圖以寬鬆貨幣救經濟。相較之下，美國央行美聯儲（Fed） 按部就班調升利率，由寬鬆走向中性，使之「正常化」。中美貨幣政策走向分化 ，也加重人民幣下貶壓力。

中美貨幣政策分化 加重人民幣貶值壓力

今年第二季度以來，人民幣兌美元匯率一路下探。除了中國經濟增長疲軟之外，美國經濟強勁致使美元強勢是主要原因之一，而其深層因素是美聯儲持續漸進加息。

美聯儲負責貨幣政策的副主席克拉里達（Richard Clarida）上週四（25日）在彼得森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics）發表了他9月上任後的首場重要演說。他與其他央行官員意見一致，強調美國經濟前景樂觀，會持續漸進升息。

克拉里達表示，利率低於「中性」會導致通脹過熱。他還提到，美國經濟增長趨勢可能會比預期還快。

另外，克利夫蘭聯儲銀行（Cleveland Fed）總裁梅斯特（Loretta Mester）上週五（26日）出席一活動時說，近期股市大跌遠未嚴重至削弱信心，也未嚴重打擊美國企業和消費者支出。

她説，與今年較早前所見的市場震盪類似，近來的走勢似乎並沒預示投資者過度悲觀。

本月內美股大幅波動，已令標普（S&P）500指數下滑約7%。梅斯特的講話強化了美聯儲將繼續逐步加息的預期。

人民幣持續貶值 中國金融穩定將無保障

避險需求湧入美元，美元指數持續大漲，已突破96.5。中共人行上週五將人民幣相對美元的中間價設定在6.95以下，這不僅是4連貶，還刷新2017年1月4日以來新低。人民幣摔至10年低谷，市場又興起資本外逃疑慮

人行副行長、中共外匯管理局局長潘功勝還公開警告試圖放空人民幣的空頭（即押注未來人民幣貶值），稱會根據情勢採取必要的、有針對性的措施。

不過，《紐約時報》引述美國外交關係委員會高級研究員塞策（Brad Setser）的分析稱，中共靠資本管制和外匯存底或許能成功控制資本外流，但風險是：人民幣一直走弱，人們視其為中共當局無法保障金融穩定的證明。

分析人士直指，人行已有進場阻貶的跡象。英國《金融時報》25日報導，RBC亞洲貨幣策略師Sue Trinh指出，美元兌離岸人民幣上週三（24日）成交量大增至663億美元，比2015年8月人行放手讓人民幣貶值後又趕緊進場干預時的交易量還高。

知名財經媒體《巴隆》（Barron’s）援引摩根士丹利投資管理公司首席全球策略師、新興市場股票團隊主管夏爾馬（Ruchir Sharma）的評析說，過去10年來，中國比世界上任何一個國家背負的債務都多。雖然不少人認為，中國是在內部背負債務、一切都受到控制，但這回是美國、中國利率首度直接交相匯集。

在以前，每當中國經濟疲緩，北京就提振局部經濟刺激增長。然而如今美國利率逐步上揚，北京若再以「放水」作為刺激手段，加劇中美利差，人們會想辦法把資金匯出國，即便有資本管制也一樣。

夏爾馬直指，數據顯示中國經濟已趨緩，程度可能比市場預期還嚴重。中國因擔憂貿易戰衝擊增長引擎，可能推出更多刺激方案，未來一年恐面臨資本外逃的風險。

人民幣前景悲觀 資本加速撤逃

分析人士擔憂，中國持續採取貨幣寬鬆政策救經濟，恐怕會引發資本外逃。

而隨著人民幣兌美元匯率逼近破7，中國的資本外流情況也跟著變得嚴峻。官方最新數據指，商業銀行9月的淨外匯售出金額增至176億美元，為15個月以來的最高水平。

貨幣市場參與者也密切關注中國的外匯存底，是否將跌破3萬億美元。中國上個月的外匯存底已下滑至3.087萬億美元，而銀行需存放央行的外匯存款準備金則在2018年9個月減少529億美元，其中43%的減少發生在9月。

英國《金融時報》本月17日報導，NatWest Markets外匯策略長Mansoor Mohi-uddin在拜訪北京後發表研究報告指出，中國客戶對經濟持續趨緩都相當擔憂，也對人民幣前景感到悲觀，而中國能否躲開美國明（2019）年1月將關稅從10%拉高至25%的命運，客戶也並不看好。

他直指，在美聯儲緊縮貨幣政策之際，北京卻持續「放水」寬鬆，這勢必會讓人民幣面臨更多貶值壓力，估計出口商會把現金挪來償付美元債務。

美元指數已經衝破96關口，美國第三季度GDP年率增長3.5%，雖較第二季度的增長4.2%會有所回落，但仍將創下2014年以來最強勁的兩季度連漲記錄。

距離年末只有兩個月的時間，強美元下人民幣會再度探底嗎？

交銀國際研究部負責人洪灝向澎湃新聞表示，美聯儲12月加息已經沒有懸念，由於中美利差逐漸擴大，今年內如果再疊加其它外部因素惡化，人民幣對美元匯率可能跌破7的底線。＃

責任編輯：林琮文