【大紀元2017年09月19日訊】（大紀元記者吳英綜合報導）美聯儲星期二（9月19日）將召開為期兩天的貨幣政策會議，市場普遍預期本次會議將維持基本利率不變，但很有可能宣布備受期待的縮表計劃。未來美聯儲能否順利縮表，不對市場造成波瀾，頗令市場人士關注，其中包括同樣祭出貨幣寬鬆政策的其它國家的央行。

金融危機之後，美聯儲為穩定經濟採取非常規的量化寛鬆刺激措施，壓低購房者、企業和消費者的借貸成本以提振經濟。

美聯儲在金融危機期間及之後買入的債券規模高達4.2萬億美元，其中包括政府相關實體發行的抵押貸款支持債券（MBS），金額達1.7萬億美元，約占市場規模的29%，此外持有約2.4萬億美元的美國國債，占17%。

星期三（9月20日），美聯儲很有可能宣布退出這些支持措施，縮減資產負債表規模（縮表），在部分債券到期後不再繼續買入。美聯儲如果成功縮表，未來遇經濟下行時，決策者將更有信心再度動用貨幣寬鬆政策。

近幾個月，美聯儲釋放即將縮表的訊號，市場反應平淡。不過，摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co.）抵押貸款債務策略師喬佐夫（Matthew Jozoff）警告，過去從未見過一家央行退出1萬億美元的抵押貸款支持債券。

達特茅斯大學（Dartmouth University）經濟學家布蘭屈弗勞爾（David Blanchflower）告訴《華爾街日報》，當部分國家央行開始推行這些非常規措施時，投資人不知道應該買什麼、買多少以及買多久，當央行退出這些措施時，同樣讓人不知所措。

摩根大通公司首席執行長戴蒙（James Dimon）於今年在巴黎的一次會議上表示，美聯儲縮表對市場造成的破壞性可能大於人們的想像。

目前難以預料美聯儲開始縮表後會出現哪些方面的問題。美聯儲曾在2013年討論減少購買新債券的計劃，當時造成「削減購債恐慌」，債券價格大跌，收益率上升，資本流出新興市場。因此，美聯儲官員表示，這次在研擬縮表計劃時十分審慎以避免上述情形重演。

今年6月，美職儲曾表示啟動縮表初期，將允許一小部分債券到期，即每月40億美元MBS及60億美元美國國債，之後每季度小幅上調債券到期的數額，最終達到每月200億美元MBS和300億美元美國國債。

路透社報導，銀行和投資人是美聯儲債券儲備的受益者，特别是可以找到比較少的特殊券種。一旦美聯儲開始縮表後，可能很快就無法借出這些債券了，這將導致銀行和投資者在回購協議市場借入特殊券種的困難，成本也將隨之增高。#

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