【大紀元2017年07月15日訊】（大紀元記者李凡綜合報導）萬達集團日前以632億元人民幣的價格賣掉八成國內產業；融創收購萬達資產後，三大評級機構警示其財務風險，引發外界關注。英媒分析，萬達借錢賣產業，旨在化解政治風險。大陸官媒微信公號則質疑，萬達與融創交易實質是土地儲備的轉讓，暗示背後隱藏更深的政治經濟因素。
英媒：萬達借錢賣資產化解政治風險
英國《金融時報》7月13日發表分析文章《萬達「快刀斬亂麻」式資產轉讓 化解政治風險》。文章認為，對於中國最大零售物業與娛樂集團之一的萬達來說，這筆632億元人民幣的交易旨在化解政治風險——特別是官方對於萬達從國內機構獲得貸款如此之高，對銀行體系構成系統性風險的擔憂。
文章稱，向融創（Sunac）轉讓資產使萬達能夠減少債務，預計將更容易獲得監管部門的批准，讓其子公司大連萬達商業地產（DWCP）在中國內地重新上市。
去年萬達讓萬達商業地產從香港退市，打算讓該公司最早於今年底重新在上交所上市。分析師表示，如果債務水平太高的話，監管層也許會阻止萬達這麼做。
萬達商業地產擁有萬達集團在中國的大部分房地產資產。根據標準普爾全球市場情報（S&P Global Market Intelligence）的數據，萬達商業地產的債務數字在2016年底被列出，約為170億美元。
標普分析師認為，假如萬達確實使用向融創轉讓資產取得的收入償還債務，那麼這將在一定程度上改善萬達商業地產的財務槓桿。
7月11日，萬達集團以632億元人民幣的價格，將中國的76家酒店和13個主題樂園賣給同業融創中國，而融創收購這些資產所需的資金，有將近一半是由萬達向銀行所借，引發外界質疑為何萬達要借錢給對方收購自家資產？
俠客島：萬達大動作背後潛藏著什麼
7月14日，中共《人民日報》海外網的旗下微信公號「俠客島」發表文章《賣掉八成國內產業 萬達大動作背後潛藏著什麼》。文章質疑，就在交易發生的前十天，也就是6月30日，萬達董事長王健林才剛剛為哈爾濱萬達城的開業站了台。在剛剛過去的6月份，萬達也分別在昆明、濟南拿了大宗地塊，用於文旅項目的建設。
就在人們看到王健林為文化旅遊產業鼓與呼之際，他已抽身而出，突然將「心頭之好」賣給了別人。變賣之決絕、動作之迅速，令人「嘆為觀止」。算上此次變賣，再加上2016年將旅行社業務轉讓給同程旅遊，萬達現在基本將旗下的文旅業務全部脫手。
文章質疑，有沒有一種可能，萬達通過文旅項目在二三線城市核心地段低價拿地，之後準備套現不幹了？眾所周知，萬達文旅項目在地方上拿地往往是以「底價」中標。這是因為，萬達文旅項目能帶來大量投資，帶動當地的經濟發展，給地方政府帶來政績。因而，地方政府對萬達幾乎是「定向供地」。
文章分析，過去，萬達以文旅項目的名義，拿了不少低價地塊。但未來，這種低價拿地的模式，很有可能越來越難操作。首先，文旅項目投入巨大，且回收周期長。在文旅綜合體方面，萬達的運營能力、經驗值，和其在商業地產上的表現，是不好比的。
同時，地方政府在萬達文旅項目中要求配建的五星級酒店等設施，會不會讓萬達不勝其重？要知道，目前萬達城大多選址二三線城市，但並非所有的城市、所有的地段都適合建五星級酒店，並能帶來盈利。從數據上看，酒店板塊早就是萬達的「後腿」。
更重要的是，廣泛「鋪攤」帶來的負債高企，也成為萬達實實在在的壓力。一旦國家加強對房地產行業金融信貸政策的調控，萬達就可能面臨較大資金和財務成本的壓力。換句話說，萬達已經到了不得不「去槓桿」的階段。
文章認為，對於融創來說，這次收購的目的，已經在公告中直言不諱——此次合作，以合理的成本，「為本公司補充大量優質土地儲備和物業資產，將為本公司未來持續健康發展提供巨大的支撐」。說白了，看似買文旅項目，實則買入的是土地儲備。
文章還質疑，現在的萬達，一方面在國內賣賣賣，追逐輕資產運營，八成項目已經出售；一面卻在國外買買買，加緊布局。隨著萬達的戰略轉型，對相關資產的剝離早已在進行。
其實，不只是萬達在改善負債率，也不只是萬達在賣賣賣，恆大通過引進戰略投資者，努力降低負債率，截至6月底贖回了全部「永續債」；7月4日，SOHO中國宣布啟動北京光華路SOHO、上海凌空SOHO兩個項目的整售；而過去一直給人以「買買買」印象的復星，最近也在「整體降低負債率」、「負債結構得到了很大的改善」（郭廣昌語）。事實上，去年12月，復星就以30億美金出售了美國特種險Ironshore100%的股權、同時作價53.3億出售上海外灘置業50%的權益。
文章最後表示，春江水暖鴨先知。這一次，中國最聰明的商人們預知了什麼？
三大評級機構警示融創財務風險
就在萬達出賣資產，降低負債率的同時，承接萬達631.7億元資產包的融創中國因這一交易受到國際三大評級機構的風險警示。
根據標準普爾全球市場情報（S&P Global Market Intelligence）的數據，今年到目前為止，融創中國已斥資177億美元用於收購。根據《金融時報》的計算，這波收購狂潮將融創中國的土地儲備增加了一倍以上，但也將其淨負債水平推高到其股權價值的至少四倍。
7月11日，標準普爾將融創控股「B+」長期企業信用評級和「cnBB-」大中華區信用體系長期評級列入負面信用觀察名單；7月12日，惠譽對融創中國下調評級至「BB-」，並將之列入負面觀察名單；穆迪雖未調整其一直以來對融創的負面展望，但表示該交易會提高融創的財務風險。
香港金融研究公司GMT Research的分析師奈傑爾．史蒂文森（Nigel Stevenson）表示：「融創中國公布的情況實在太糟糕，你不知道發生了什麼。其財務狀況引起了相當大的擔憂。」
習當局召開金融會議 防範金融風險
上述金融大鱷們的系列行動，發生在中共北戴河會議前夕、習當局召開金融工作會議之際。
7月14日，大陸全國金融工作會議召開，業界紛紛表示，本次會議將把防範金融風險放在重要的位置上。港媒透露，這次金融會議的重點議題為：金融監管協調、金融安全、防控風險、金融開放等。
港媒分析，中國金融安全的形勢日益嚴峻，從國際大鱷密謀沽空人民幣到巨額資本持續外流，從影子銀行空轉到互聯網金融騙局，從股災危機到經濟政變，從內外勾結操縱到監管層監守自盜，從銀行體系的假理財到保險系統的亂象叢生，各種人為的、體制性的問題近年屢屢爆發。
海外評論人士文小剛認為，習當局嚴防第二次金融政變應該是這次會議的重中之重。從2015年的經濟政變，到近年巨量資本外逃以及影子銀行等等，這些東西的背後都有一隻黑手在操縱，這隻黑手就是習近平在反腐運動中以江澤民為代表的利益集團。#
責任編輯：孫芸
