【大紀元2017年04月18日訊】大陸熱點城市近來樓市調控政策頻出，但是房價降幅並不大，有大陸業界人士表示沒有只漲不跌的樓市，警告大陸樓市不要重蹈美國次貸的覆轍。

大陸樓市有了美國次貸危機的味道

據中證網4月17日報導，中泰證券旗下齊魯資管的首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇副理事長李迅雷和海通證券宏觀債券研究員姜超日前共同發表文章認為，在1993年開始的一輪美國房地產牛市中，房地產開發投資增速的高點發生在2000年，在2003年初的時候就有人表示，美國的房價已經漲了十年，應該不會下跌。就連當時保守的美聯儲主席格林斯潘2005年向國會作證時，也罕見地表示「美國尚未出現全國性房地產泡沫」。

但是到了2006年，美國房價開始下跌。2007年8月起次貸危機席捲美國、歐盟及日本的金融市場。

中國自2000年～2010年這十年間房價漲幅最快，年均漲幅超過15%，中國房地產開發投資增速的高點出現在2010年，達到33%，2011年之後房價從普漲過渡到結構性上漲，6年累計漲幅為40%。說明房地產作為周期性行業，一定會經歷從繁榮到衰退的過程，只是很難預測衰退的具體時間。

另外，這些年來居民房貸餘額的增速在不斷加快，2016年新增居民房貸達到4.96萬億元人民幣，城鎮居民用於購房的支出占當年城鎮居民可支配收入總額的23%，工商、農業、中國、建設四大行60%以上的貸款是居民房貸。

李迅雷表示，居民購房加槓桿如此迅猛，有點美國當年次貸膨脹的味道。

而且，人們總是習慣為現狀找理由，如今也是如此，認為中國特色的房地產市場儘管存在泡沫，但房價絕不會下跌，因為土地是受管制的，即供給有限，政府有調控能力。這與2005年的時候，美國人民對「美國特色」房地產市場不會下跌的認識有著驚人的相似。

大陸樓市泡沫早晚會破

文章認為，中國樓市的火熱已持續了十多年，現在依舊是各路資金的寵兒。但是美國次貸危機以及日本樓市等前車之鑑顯示，沒有只漲不跌的市場。

其次，作為購房主力的25歲～45歲群體人數在2015年出現減少。目前人口狀況已難支持房價上漲。

姜超在最新研報表示，過去兩年，國內房價暴漲，出現明顯的資產泡沫，重要原因在於貨幣超發。央行每年制定了12%左右的廣義貨幣M2增速，是按照7%左右GDP增速和3%左右CPI增速來制定，但實際的貨幣增速高達16%，原因在於商業銀行為了盈利的需要，發展出了巨大的影子銀行，導致了貨幣嚴重超發，而超發的貨幣則滋生了各種資產泡沫，尤其是地產泡沫。

另外，從去年下半年開始，越來越多的城市推出限購、限貸等措施，但是效果一直不佳。

李迅雷預計，若2017年及今後幾年房價繼續上漲，則房地產政策還將繼續收緊，這樣對峙下去，意味著房價泡沫會越吹越大，一旦破裂，對經濟的殺傷力肯定更大，就好比過去只需在三米跳板跳水，今後將不得不在十米跳台上往下跳了。那麼多調控政策不斷累積，最終可能出現「最後一根稻草壓死駱駝」的現象。

文章表示，目前的樓市很像中國的股市，炒房和之前的炒股有著異曲同工之妙，唯一不同的是誰也不知道這樣的瘋狂到底會以什麼樣的結局收尾，雖然股市瘋狂的時候，無數的股民也都相信股市不會崩盤，但結局卻是和大家所想相距甚遠。對於房子，老百姓似乎也陷入到了當年的那種相信政府不會讓它崩盤的狀態。所以，當前的房子和之前的股票可能是一樣的味道。#

責任編輯：劉毅