【大紀元2017年04月13日訊】（大紀元記者劉毅報導）美國舊金山聯儲主席威廉姆斯日前表示，美聯儲今年底應開始縮減美聯儲資產負債表。有大陸財經人士表示，如果美聯儲真的要縮表，中國的人民幣和債市要小心了。

威廉姆斯4月11日表示，美聯儲今年應加息三至四次，應該在今年年底開始縮減資產負債表。

威廉姆斯此次講話和上週四的講話基本一致。他當時表示，今年底之際開始縮減資產負債表是合理的，所需時間長短將取決於官員們希望將資產負債表縮減到什麼程度。根據相關算法，可能需要大約五年的時間才能將資產負債表縮小至更正常的規模。

對此，大陸財經評論人士周艾琳認為，一旦美聯儲真的要縮表，中國將難以避免遭到衝擊。

周艾琳4月11日在第1財經上撰文表示，現在中美的互相聯動性越來越強，人民幣的波動大於市場的供求關係，關鍵是現在中國債市進入去槓桿階段，一旦美聯儲意外在2017年開始停止到期資產的再投資，中國受到衝擊在所難免。

諾亞香港研究總監夏春認為，如果美聯儲縮表將重塑美元價值，美元或再度走強。中國將面臨資金外流壓力，導致人民幣匯率承壓。

夏春說：「美聯儲進入加息周期，中美利差或進一步收窄，人民幣資產的吸引力下降，人民幣相對美元匯率或繼續承壓，中期來看，人民幣貶值壓力取決於國內經濟增長動力與外部緊縮節奏的博弈。」

天風證券預計，如果4月份美聯儲沒有進一步的鷹派表態，預計大陸外匯占款流失規模參考2月份在600億元（人民幣，下同）左右，如果美聯儲進一步明確加息，預期會提前反映，則外匯占款流失可能在1000億～2000億元之間。

對於大陸債券市場而言，業界基本認為大陸經濟周期見頂的基本面有利於債市，但是，如果美國政策收緊快於預期，從而導致中國外匯占款快速下降，可能不利於國內資金面，且中國也可能進一步收緊貨幣以避免中美利差過度擴大。

而美聯儲加息對大陸債市而言也是利空，會對中國債市收益率產生巨大影響。去年12月美聯儲宣布加息，加息後首個工作日，大陸10年期國債期貨和5年期國債期貨更是一度創紀錄跌停。

另外，大陸目前的經濟政策也對債市造成了打壓。

4月10日，中共銀監會發布了《關於銀行業風險防控工作的指導意見》，其中關鍵一條就是嚴格控制投資槓桿。再加上近期中共央行堅持中性偏緊的貨幣政策，使債券加槓桿以博取高收益的模式難以為繼。

英國《金融時報》曾撰文認為，如果大陸今年貨幣政策和流動性呈現中性略偏緊，對債市而言是最大的不利因素。

縮表是指中央銀行減少資產負債表規模的行為。美聯儲通過直接拋售所持債券或停止到期債券再投資的方式，可實現對基礎貨幣的直接回收，相對於提高利率是更為嚴厲的緊縮政策。#

責任編輯：高靜