【大紀元2017年02月08日訊】（大紀元記者劉毅綜合報導）中共央行2月7日發布了今年1月份的外匯儲備餘額為29,982億美元，餘額已經跌破了市場認為的3萬億美元的心理價位。有分析師認為，大陸外匯儲備會繼續降低，這將會掣肘中共的貨幣政策實施。

外儲下降 掣肘中共貨幣政策實施

數據顯示，今年1月份，中共外匯儲備環比下降123億美元，去年12月外匯儲備環比下降410億美元。今年1月份29,982億美元的外匯儲備餘額是從2011年2月以來首次跌破3萬億美元，為連續七個月下降且續創近六年新低。

當日外儲數據公布後，人民幣兌美元即期迅速走貶，尾盤出現了大量美元買盤。路透社2月7日的消息稱，一名中資行交易員表示：「3萬億美元是個心理關口，即便你預料到，但真的發生還會下意識的做出買美元的舉動；破3萬億美元還是有點怕，很多人之前預計應該會多增的，但現在反而更少。」

據《華爾街日報》7日報導，接受《華爾街日報》調查的經濟學家此前預計1月份大陸外匯儲備下降10億美元。

華泰證券首席宏觀分析師李超也認為，1月份匯率和國債收益率變動兩方面相加預計帶來300億美元左右的估值正收益，但仍然難阻外儲的下滑。

據和訊網7日報導，李超說：「人民幣兌美元匯率雙向波動，波幅擴大符合央行當前匯率的調控方向，同時儲備繼續下滑將會給央行的貨幣政策帶來掣肘，國內貨幣政策穩健中性，邊際上仍然收緊的態勢不會改變，以扭轉國際收支的被動局面。」

海外評論人士石久天表示，近來，中共連續上調中期借貸便利（MLF）和常備借貸便利利率（SLF），市場普遍認為中共央行已經開始加息，收緊市場的流動性，但如果大陸資金繼續外流，會造成市場錢緊，中共將不得不放慢收緊流動性的步伐。

外儲將繼續下滑 中共將加強管制

石久天認為，外匯儲備下降顯示1月份資本外流壓力持續存在，雖然中共努力收緊對資本流動的管制並保持人民幣匯率穩定，但目前看來收效不大。而中共資金外流源於國內經濟乏力，資本不敢投資，另外，處於資本保值、升值的需求，美元具有巨大的吸引力。1月份，人民幣兌美元累計漲約1%，原因在於美元走軟及中共央行進行干預以拉升人民幣匯率。

李超表示，由於本輪人民幣回調並沒有完全扭轉市場對人民幣貶值預期，人民幣貶值壓力今年仍然存在，一旦美元指數重回升勢，人民幣貶值速度或再次加快。

有經濟學家稱，如果美國3月份加息並釋放出未來更多加息的信號，人民幣將繼續貶值，預計中國資本外流壓力將進一步加大。

弘業期貨分析師汪鵬認為，未來影響中國外匯儲備規模的因素主要包括兩方面，一是川普（特朗普）上台後中美貿易情況，二是中共對資金流出的管制力度。

汪鵬表示，如果美國出於保護本國產業的目的，減少從中國的進口，那麼中國對美國貿易順差勢必將減少，貿易順差帶來的外匯儲備增量也會減少。

數據顯示，中國的外匯儲備2015年全年減少了5126億美元，同期貿易順差是5945億美元，二者相加相當於外匯儲備消耗了1.1萬億美元；2016年前11個月消耗的外匯儲備就已達8292億美元(不包含12月順差額)。弘業期貨認為，這就意味著，如果沒有每年5000億美元的貿易順差，中國外匯儲備將快速消耗。而在每年中國的貿易順差中對美國的順差占比近60%。

汪鵬表示，根據IMF（國際貨幣基金組織）外儲公式，按2016年數據計算，中國最低外匯儲備要求是2.8萬億美元。央行通過拋售外儲維持人民幣匯率穩定的代價是極高的，外匯儲備大量消耗會極大削弱人民幣的抗風險能力。今年外匯儲備仍然有繼續下降的風險，但是面對2.8萬億美元的底限要求，未來央行針對資金流出的管制力度會加強。

數據顯示，在人民幣持續貶值下，大陸資本持續大規模流出，導致中共外匯儲備持續下降，從2014年6月高峰的3.99萬億美元跌至今年1月的29,982億美元，短短兩年7個月減少了近1萬億美元，降幅達四分之一。其中，去年全年減少3,198億美元。

而在2015和2016年，在岸人民幣兌美元匯價累計貶值10.7%。

責任編輯：李明宇