【大紀元2017年01月25日訊】（大紀元記者劉毅綜合報導）1月24日，中共央行開展中期借貸便利（MLF）操作共2455億元（人民幣，下同），分為6個月和1年期，中標利率分別為2.95%、3.1%，較上期上升10個基點。有分析認為，央行此舉傳達了貨幣政策中性偏緊的信號。

央行上調利率釋放政策偏緊信號

24日，中共央行對22家金融機構開展MLF操作共2455億元，其中6個月1385億元、1年期1070億元，中標利率較上期上升10個基點。

對此，券商中國提醒市場，央行此次操作有三點值得關註：首先，此次上調是MLF操作歷史上的首次上調利率；其次，這是央行近6年以來政策利率的首次上調；再有，央行發出加息信號，貨幣政策拐點明確，債市正式宣告進入技術性熊市。

路透社24日的報導也說，市場人士認為，央行此舉通過價格調控傳達貨幣政策中性偏緊的信號，進一步引導金融機構去槓桿，債市承壓還將延續。

中信建投證券債券研究團隊認為，2016年底的中共中央經濟工作會議確定了穩健中性的貨幣政策，並且提出「維護流動性基本穩定」，這和之前的「保持流動性合理充裕」的提法已經發生了改變。防風險下，金融去槓桿也是放在了更為重要的位置。央行此次利率的普遍上升，應該說是清晰地向市場傳遞了貨幣政策中性偏緊的信號。

天風證券研究所固收孫彬彬團隊對此也持相同的態度，該團隊認為，本期MLF操作，價格信息釋放都較為一致：資金成本大幅提高，央行的政策態度繼續偏緊。

上調利率目的在於去槓桿

中共央行此次對兩個期限的利率分別上調10個基點，有銀行人士分析稱，此舉有兩個意圖，一是不讓金融機構瘋狂加槓桿，體現了調控的精準性；二是代表防禦性措施，長期應對人民幣匯率貶值壓力。

民生銀行首席研究員溫彬表示，央行此舉除了提示個別金融機構要加強資產負債管理防範流動性風險外，也有助於促使金融機構實現降槓桿的目的。而綜合考慮通脹、匯率、廣義信貸增長等因素，今年上半年，貨幣市場或易緊難松，從而給債券投資帶來較大的不確定性。

中信證券債券研究團隊認為，目前地產市場有出現走熱跡象，一線城市房價再次出現上漲勢頭，結合去年12月份信貸數據仍然較多和地產投資再創新高，貨幣政策有必要通過適當引導中長期利率上升，抑制地產泡沫死灰復燃。在外部匯率求穩和內部去槓桿的環境要求下，當前的貨幣政策正通過加強一年期MLF利率基準作用的方式來調節貨幣閘門。

上調利率的影響

今年1月24日下午4點13分，央行正式公布MLF6個月和1年期全面上漲10bp，市場一片譁然，各個交易群裡都在紛紛表示疑惑不解。畢竟上週，央行通過定向降准再加流動性注入方式，已經投入1.8萬億元，相當於降准2.6次。24日當天上調利率了遠遠超乎了市場預期。

消息公布後，國債期貨5年期、10年期早盤漲幅被全部抹去，且創下了今年以來最大跌幅；銀行間現券收益率升幅擴大，10年國開活躍券、10年國債活躍券收益率皆上行；交易所資金緊張態勢也在加劇，國債逆回購利率大幅飆升。

上善若水基金投資總監侯安揚認為，MLF利率上調，這是幾年降息周期裡面都沒有過的，讓國債期貨大跌。換成央行的視角，當前內憂外患，首要保證外匯儲備不出事，很難再顧及到國內流動性寬裕，這和抑制資本外逃、抑制資產泡沫目標相牴觸。利率上調，讓過去幾年受益於流動性寬裕的資產價格承壓，這包括股票、債券、房地產。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為，遲來的貨幣市場加息，貨幣政策拐點明確，新一輪債熊開啟。

券商中國認為，此次「加息」帶來的資金面的變化，也將對股市帶來資金層面和心理層面的衝擊。

大陸知名投資人黃生認為，央行這樣一來對於當前的股市是利空，對於房地產短期也是利空，只是這次加息的幅度比較小，雖然短期是利空，但中長期不會有根本性的影響，除非接下來連續加息，那對房市就是重大利空。＃

責任編輯：許夢兒