【大紀元2016年09月13日訊】（大紀元記者秦雨霏報導）中國人的祖先在世界上率先使用紙幣，但是他們的不肖子孫今天卻在魯莽的印刷鈔票。

《華爾街日報》報導說，當馬可•波羅在13世紀訪問中國的時候，這名威尼斯冒險家對於紙幣印象深刻，讚歎蒙古皇帝「比世界上任何其他國家對財富擁有更廣泛的控制權」。

可惜，這種控制轉瞬即逝。蒙古王朝印刷了太多紙幣，最終因為缺乏財政紀律和內部叛亂而倒下。

但是今天中國的貨幣熱潮已經遠遠超過了800年前的規模。在過去12個月裡，中國比2009年增添了更多國內信貸。當時在全球金融危機期間，中共策劃了史上最大的刺激浪潮，以拯救經濟。

中國持續多年的信貸熱潮超過了美國在金融危機之前的規模。人們想知道，這一切將如何結束？

「我有時候開玩笑說，我們已經進入金融星際了。」 威格拉姆資本顧問公司主管羅德尼•瓊斯告訴《華爾街日報》，「我們已經把太陽系甩在後面了。」

瓊斯說，這段未知之旅可能進一步前行，並且比許多人預期的持續更久。他指出，北京最近發射了一顆新的推進器——債券。

北京鼓勵地方政府（它們是中國投資的主體）發行巨大數量的債券，表面上是為了償還更昂貴的銀行債務，但是實際上是為了給公路、地鐵和其他基礎設施籌集新的資金。

此外，央行在出售大量債券給商業銀行，以支撐它們的資產負債表，讓它們可以繼續泵出貸款。銀行信貸的增長速度是整體經濟的兩倍。

這種貨幣擴張超過了美國、歐盟和日本量化寬鬆的總和，也讓中國的經濟陰影暫時褪去。

一年前，全球投資者在準備迎接中國經濟的崩潰。上海股市破裂，資本洪水般外逃。房地產市場搖搖欲墜，商品批發價格下跌，企業盈利減少，威脅到薪資和消費。投機者押注人民幣暴跌。

相反在信貸刺激下，房地產交易今年有望創紀錄。在八月份，汽車銷售連續四個月雙位數增長。同時，資本外流減少，商品批發價格在恢復。

但是經濟學家警告，中國貨幣擴張將付出不可避免的代價。在十年之間，中國的債務-GDP比例已經從150%膨脹到260%。這樣的膨脹常常以破裂而結束。

中國最早的紙幣被稱為「飛錢」，是唐憲宗時代產生的一種匯票。它之所以獲得這個名字是因為它可以輕飄飄的隨風飛走，而不是像銅錢那樣沉甸甸。《華爾街日報》說，中共今天的金融政策也可以比喻為「飛錢」，它正在太空裡飄蕩。但是總有一天，它將不得不跌回地面。

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