【大紀元2016年08月24日訊】（大紀元記者高紫檀報導）房價猛漲、地王頻出，大陸房地產市場熱火的背後，有機構已經看到了危機。近日，有調研報告稱，中國房地產拐點已經接近，或已經到來。

來自中金公司研究部固收團隊陳健恆等人的研報（下方簡稱《研報》）稱，無論是從居民購房能力和意願，還是從企業投資意願來看，亦或是從政策放鬆空間來看，均表明房地產潮落已不遠。

居民購房能力上升空間有限

該報告分析，從居民購房規模來看，居民購房絕對規模較大。購房在居民新增儲蓄中占比已經超過一半，長期而言購房在居民新增儲蓄中占比上升空間不大，居民可投資資金的增長難以支持居民購買更多的房子，所以從可投資資金角度看，明年商品房銷售可能大幅放緩。

企業投資意願較弱

報告認為，當前企業積極拿地並不意味著企業對未來預期改善而意願投資。

原因在於，一是企業積極拿地仍主要集中在價格上漲較快的一二線城市，具有明顯的結構性特徵。二是房地產開發投資回報持續下降，儘管房地產價格上漲，但土地價格上漲更快，房地產開發企業投資回報反而出現下降。三是廣義房地產庫存仍在高位，四是房地產開發資金來源反映的投資意願仍較弱。

政府調控或加劇

報告分析，本輪房地產上行周期走過兩年之後，一二線城市房價已大幅上漲，現在已經觸發政府的調控政策，近期蘇州南京收緊二套房政策，七部委嚴查首付貸，都可以作為側面印證。本輪房地產小周期已經走向尾聲。

報告認為，儘管當前商品房銷售依然相對良好，商品房銷售大幅下滑的時點仍不明確，但是從方向來看下半年逐步走弱，尤其是四季度明顯放緩的可能性大。潮起之後思潮落，預計這輪房地產周期見頂後以很快的速度回落。

房地產拐點已經到來

據華爾街見聞報導，中國金融四十人論壇另一份機構研報稱，房地產拐點已經到來。

該研報稱，房地產周期的本質是信貸周期，但利率的下行空間也已經有限。考慮到部分城市房價暴漲和居民購房貸款的激增，針對房地產市場的宏觀審慎政策已經明顯轉向。從中期來看，對經濟下行和未來收入增長放緩的預期也不支持居民部門繼續大幅加槓桿，這意味著購房貸款增長的需求很可能已經見頂。

該研報總結，無論從政策層面還是需求層面來看，房地產市場的拐點已經到來。

責任編輯：孫芸