【大紀元2016年08月15日訊】（大紀元記者高紫檀報導）由於上市公司維繫上市地位需要一定的股權分散度，但萬科控股權在多方爭奪之下，萬科A股被不斷吸籌至大股東手中，已經呈現出小盤股特徵。有分析稱，萬科A股或由於股權過於集中於大股東而面臨退市風險。

萬科股權趨於集中 退市風險引擔憂

根據深交所的上市規則，公司在交易所上市需滿足公開發行的股份要達到公司總股份的25%以上，股份總額超過4億元的，公開發行的比例不得低於公司總股本的10%。如果公司的股權分布中，股本總額超過4億元的上市公司，社會公眾持有的股份低於公司股份總數的10%，將不再具備上市條件。

一年多來，萬科A的控股權之爭已由最初的寶能、華潤、萬科管理層演變成目前的寶能系、華潤、安邦、萬科管理層、恆大五家之爭，多方吸籌之下，股權也由以前的過於分散導致目前的趨於集中。

根據財新網統計，截至目前，寶能系持股已達25.4%，完成第五次舉牌；華潤集團持股15.29%；安邦持股6.18%，在萬科復牌後又少量增持；代表萬科事業合伙人持股的盈安合夥基金持股4.43%，萬科管理層實際控制的金鵬、德贏1號兩個資管計劃共計持股6.2%；恆大系持股5%。此外，萬科一季報顯示，證金公司持股2.99%。萬科H股占流通股的11.9%。

鑒於上述主要股東短期內賣出可能性很小，當前萬科A股市場上實際流通的籌碼不足22.61%，如果再剔除部分長期投資者如萬科最大個人股東劉元生持有的股份，流通在外的萬科股份比例越發小。

財新網報導稱，北京問天律師事務所主任張遠忠表示，這可能意味著萬科A股只有不到13%的空間就面臨退市，如果退市將為A股首例。

萬科社會公眾股仍達約37%

按照《深圳證券交易所股票上市規則》，社會公眾持股低於總股份10%的才會退市。社會公眾是指除以下股東之外的上市公司其它股東：持有上市公司10%以上股份的股東及其一致行動人；上市公司的董事、監事、高級管理人員及其關係密切的家庭成員，上市公司董事、監事、高級管理人員直接或者間接控制的法人或者其它組織。

按照上述「社會公眾」的定義，目前恆大、安邦、證金公司等由於持股比例沒有超過10%，只要與上述其它主要股東沒有關聯關係，都應該看做社會公眾持股，因此萬科A股的社會公眾股最多還有36.78%，距退市距離還遠。

不過，法律人士稱，如果各家大股東持續吸籌至社會公眾股低於10%，萬科A股的確會面臨退市風險，但這並不符合爭奪萬科的幾家股東的意圖。＃

責任編輯：劉曉真