美股6度刷新高 第三季獲利展望卻被下修

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【大紀元2016年07月25日訊】(大紀元記者張東光綜合報導)標普500指數上週收報2,175點,7月以來六度刷新歷史新高,自英國脫歐公投後上漲約9%,今年來漲幅達6%,前瞻12個月的本益比(P/E ratio)達17倍,遠高於5年和10年平均值的14.6倍和14.3倍,未來盈餘的展望將攸關股價是否能長期維持目前的高檔。

根據FactSet統計,迄今約有126家標普500企業公布第二季財報,盈餘同比約下滑4.4%(稍優於先前估計的下滑5.5%),為連續第五季下滑,而分析師對第三季的展望卻漸趨悲觀,該估值在3月底為增長3.3%,6月底已降至增長0.6%,現在則調降至下滑0.1%。

除了本益比居高不下和企業獲利未見轉機外,荷寶投資管理集團投資組合經理布洛克蘭德(Jeroen Blokland)則從股價營收比(price-to-sales)創下15年來最高水位的角度分析,也認為美股目前的評價過於昂貴。

布洛克蘭德說,為了讓目前的美股估值合理化,企業的營收增漲力道必須趕上,但這個增長力道迄今仍未出現,與目前美股的頻創新高並不相稱。

對此,布洛克蘭德認為在全球地緣政治動盪的氛圍下,海外投資人視美股為全球增長的引擎,因而資金不斷湧入尋找投資機會。但他相信,除了估值過高之外,美聯儲的動向也可能成為觸發股價修正的另一原因。

他說,目前市場上皆認為美聯儲在2017年之前不會升息,但如果美國經濟持續增溫,它或許會趁機升息讓利率正常化。

根據芝加哥商業交易所(CME)資料,投資人預期美聯儲在12月升息的機率已由前一週的20%以下彈升到48%。

責任編輯:黃小渝

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