斯坦福學者：加州養老金債務可能達萬億

更新 2016-06-04 8:29 AM 人氣 49

【大紀元2016年06月04日訊】（大紀元記者張純之編譯報導）在加州橙縣，如果你不住爾文戴爾（Irwindale），應該覺得很幸運。據《橙縣紀事報》報導，斯坦福大學經濟政策研究院（Stanford Institute for Economic Policy Research）對爾文戴爾市1,000多個加州公共機構公開數據進行分析後發現，該市養老金負擔相當沉重。依據官方估算（On rose-colored glasses），該市公共養老金債務平均每戶負擔爲32,447美元，而依據投資機構估算（On a skeptic’s glasses），其養老金債務可能接近13.5萬美元每戶。

去年秋天，斯坦福養老金追蹤組織（PensionTracker.org）發布了地區機構數據，最近又加入了全美各州的數據。據該組織數據，按照官方估算，加州養老金債務每戶平均負擔位列全美第7，爲1.56萬美元。而依據投資機構採用利率估算，每戶負擔養老金債務可能達7.7萬美元，在全美各州中排第3位。

據斯坦福公共政策教授和數據規劃指導內什（Joe Nation）等學者估算，加州養老金整體債務可能接近1萬億美元。

橙縣養老金債務每戶均攤近1.5萬

據斯坦福經濟政策研究院報告，如果以官方7.5%的投資回報計算，橙縣公共機構養老金債務分攤到每戶爲平均5,108美元，如果據斯坦福養老金追蹤組織3%的投資回報計算，則爲每戶14,840美元。

除了爾文戴爾，橙縣其它養老金負擔沉重的城市還有，新港灘、布里、聖安娜、安納罕和柯斯塔梅薩，每戶負擔爲5,435美元到6,653美元（官方估算），或1.6萬-1.9萬美元之間（投資機構估算）。這些城市都擁有較長的歷史，有自己的警察局和消防部已經數十年，其政府公共安全雇員的養老金也都是最高之一。

而那些較新的城市，由於沒有警察和消防員的養老金合同負擔，其養老金債務就非常少。如Aliso Viejo，每戶32美元（官方估算）或126美元（投資機構估算）；拉古納林（Laguna Woods）每戶32美元或121美元；聖瑪格麗達農場（Rancho Santa Margarita）每戶72美元或239美元。

官方：現在養老金投資回報爲7.5%

加州官員們希望未來加州養老金系統一直能達到他們的預期回報，現在的回報是7.5%左右。依據該官方利率「樂觀」估算，加州養老金債務爲2,414億美元，這比2003年時63億美元債務增加了38倍。加入債券債務後，加州養老金債務整體達到了2,815億美元。

但內什和許多其他人都認爲7.5%的投資回報率是不現實的。實際上，斯坦福的學者們很擔心如果投資回報低於官方預期，加州養老金系統債務會達到怎樣的地步。

而斯坦福養老金追蹤組織採用3%投資回報率計算養老金債務，這是加州公務員養老金系統過去估算那些打算退出該系統的機構債務使用的利率。

投資公司：未來20年回報可能是4-5%

投資諮詢公司麥肯錫（McKinsey & Co.）建議公衆降低投資預期。該公司說，受特殊經濟和商業環境的提振，過去30多年中，美國和西歐股票和證券的投資回報一直高於長期趨勢，但據該公司本月發布的研究報告，部分這種提振環境正在弱化或者正在逆轉。

據麥肯錫分析，過去30年，股票整體回報平均爲7.9%。但未來20年，整體投資回報包括股息和資本增值可能會大幅降至4%-5%。如果未來確如麥肯錫的預期，這將對機構和個人投資、養老金投資以及全世界政府投資產生重大影響。

事實上，全美一直在討論如果投資回報降低會怎樣？斯坦福學者們已開始用6.2%和4.5%來計算投資回報，而加州公務員退休系統（CalPERS）和其他人則認爲這是危言聳聽。

加州公務員聯盟：內什等研究是杜撰

內什等斯坦福學者的估算觸怒了加州公務員聯盟——加州退休安全協會（Californians for Retirement Security）。該協會主席戴夫·樓（Dave Low）說，內什等的研究是反對教師、消防員、學校雇員和其它公共機構等的退休安全的人打著學術研究的幌子杜撰的報告。

他說，過去的投資回報對未來沒有指示性的說法是無稽之談，任何經濟專家都會認爲，回顧長期投資回報很重要，而不是爲政治目的而任意剪輯事實。事實是，加州公務員退休系統和加州教師退休系統（CalSTRS）已經持續達到了投資回報預期。

不過，雖然加州公務員養老金系統認爲內什等的研究沒有什麼幫助。但據其發言人說，該養老金巨頭正依據麥肯錫的研究採取平衡措施。