【大紀元2016年05月26日訊】（大紀元記者李默迪綜合報導）近來大陸企業違約案例激增，有調查發現，大陸的評級機構對企業債的評級一直與實際情況不符，甚至超過一半被大陸評級機構認定為最高 「AAA」級的企業，其債券的風險水平相當於國際市場上的「垃圾債」。

彭博社調查顯示，截至5月23日，106間在大陸被評級為「AAA」級的發債企業中，57%的債券在未來一年有違約危機，其風險水平相當於國際市場上的「垃圾債」。

垃圾債券（Junk bond）又稱劣等債券，是指信用評級很低的債券，債券利息高，商業風險也高。

彭博社在調查過程中追蹤了中國「AAA」級債券的股價表現、負債和現金流，並剔除了政府支持、監管，及未來盈利等因素。

報導以鞍鋼股份有限公司為例，這家公司被大陸評級機構評為「AAA」級別，但是今年第一季度的虧損高達6.15億元（人民幣，下同）。

再比如，中國鐵路物資股份有限公司一直被大陸信用評級機構大公國際評為「AA+」，但今年4月11日該公司突然宣布旗下總額168億元的債券暫停交易，之後其評級才被下調至「AA-」級別。

報導提到大陸的一家評級機構——上海新世紀資信評估投資服務有限公司，其副總裁承認，大陸國企被評為「AAA」級或「AA」級是很正常的事，不排除部分評級有水分。

有投資經理表示，在做投資決定的時候，不會依賴中國的評級機構給予的評級。安本資產管理投資經理Edmund Goh表示，公司在進行投資決定的時候，「只會透過自行研究，作出內部評級。即使中國在岸企業的債券獲『AAA』評級，仍然會非常謹慎」。

大陸企業陷違約潮

數據顯示，今年以來，大陸企業涉及違約和各種償還問題的已有17家，涉及金額155億元人民幣。大陸企業今年年底還將有超過3.7萬億元人民幣的債券到期。

由於企業債券違約案例增多，今年債券發行企業被下調評級的數量也有所增加。截至4月底，被下調評級的發債企業有33家，有分析預計在第二季度和第三季度還會有更多發債企業被降級。

中誠信國際信用評級有限公司今年4月份表示，國有企業違約事件越來越多，違約企業大多數屬於煤炭、鋼鐵、採礦、大宗商品、運輸、造船以及太陽能等產能過剩行業。

比如，東北特鋼集團已經三次未能還息付本，該集團董事長於4月份上吊自殺。中煤集團山西華昱能源4月6日到期的債券未能償付。國企保定天威集團在一年前已出現債務違約，5月14日再次表示無力償還5月到期的5年期債券。

大陸企業，尤其是國有企業，目前面臨嚴重的產能過剩問題，已有多位經濟學界人士表示，導致如今產能過剩的原因是30年來中共各級政府為追求政績而盲目的大規模投資，資金主要來自政府財政和商業銀行貸款。

為追求短期增長，大量資金流入利潤高的領域，比如房地產，很多企業拿到資金卻不重視發展技術和經營，甚至投入資本市場，加上貪腐揮霍，直接導致大陸企業虧損嚴重、資不抵債，也導致銀行出現大量壞賬。

責任編輯：劉曉真