【大紀元2016年04月13日訊】（大紀元記者李默迪綜合報導）中共大型央企中國鐵路物資股份有限公司（中國鐵物）4月11日發布公告稱，該公司168億（人民幣，下同）債務融資工具從即日起暫停交易。資料顯示，在此之前已經有多家國企曝出信用事件。

綜合大陸媒體報導，中國鐵物的公告中稱，168億債務融資工具暫停交易的原因是公司「業務規模持續萎縮、經營效益有所下滑」。

據悉，在該公司的融資中，最接近兌付日期是5月17日到期的10億元「15鐵物資SCP004」和6月20日到期的10億元「15鐵物資SCP006」。

分析：關鍵是失去信用

大陸財新網引述銀行業人士的話表示，投資人都知道央企是依靠官方來體現其「信用」，央企違約後，將降低其信用價值。如果國企連續發生這種情況，國企可能無法繼續發債，或者債務風險增加。

目前，大陸銀行債務有一半是央企發債，加上地方國企，發債的國企占到80%以上。《華爾街見聞》引述金融界人士的話表示，央企違約會對債券市場造成巨大衝擊，直接造成信用風險。

負債高 無法準確判斷未來走勢

中國鐵物主要經營範圍是鋼材貿易和鐵路產品的綜合服務，主要產品有鐵路柴油、鋼軌、機車、鋼材等，以及提供煤炭、鐵礦石、油料等大宗商品的運輸服務。

公開資料顯示，該公司的柴油業務和鋼材貿易虧損嚴重，已經資不抵債。公司負債率超過80%，2014年末和2015年9月末資產負債率分別達到88.32%和87.81%。

海通證券首席宏觀分析師姜超表示，將來或許會通過「債轉股」來處理債務，但是有一個問題是，該公司的剛性債務（銀行借款、應付票據、公司及子公司發行的各類債券）中，債券的比例較高，所以是否能用「債轉股」還不得而知。

「債轉股」是指把企業在銀行中的債務轉成股份給銀行，這樣銀行就成為企業的股東，企業不再償還銀行債務，原來的貸款利息變成了股份分紅。國際評級機構穆迪曾表示，如果虧損企業不可挽救，銀行可能在股市上受到損失。

國企頻曝違約

中共央企和地方國企違約事件不斷發生。河北省保定市天威集團及其三家子公司於2015年8月和2016年2月宣布，無法償還投資者「11天威MTN2」和「11天威MTN1」兩種中期票據的本金和利息，共計大約25億元。

該公司從2011年以來連年虧損，嚴重資不抵債。有知情人士透露，從2008年至2012年之間，天威集團的21個新能源固定資產投資項目中，有20個沒有經過法定程序。

2015年10月，央企中鋼集團的子公司中鋼股份宣布，2010年發行的20億規模的「10中鋼債」債券違約。中誠信國際評級報告表示，中鋼股份的負債占中鋼集團負債規模的92%。

今年4月6日，央企中煤集團山西華昱能源有限公司發布違約公告，其6億元規模的「15華昱CP001」 短期融資券無法兌付。原定兌付日期是4月6日，本息總額為6.38億元。

位於遼寧省的東北特鋼集團今年已經連續三次宣布違約，時間分別是3月18日、4月5日和4月12日。債券名稱分別是「15東特鋼CP001」、「15東特鋼SCP001」，以及「13東特鋼MTN2」，規模分別為8億、10億和8億。東北特鋼集團屬於地方國有企業，實際控制人是中共遼寧省國資委。

大陸《證券時報》今年3月初報導，中信證券在報告中表示，還債能力取決於「造血能力」，即是否具備能夠盈利的能力，但是國有企業明顯要差於民營企業。

責任編輯：劉毅