【大紀元2016年01月11日訊】（大紀元記者秦雨霏報導）債務上升、國企臃腫和逃避改革讓世界第二大經濟體陷入沼澤，威脅到中國崛起並躋身富裕國家行列的目標。

《華爾街日報》報導說，隨著北京跟又一輪股市動盪作戰，全球市場不寒而慄。經濟學家擔憂，北京將再次放棄解決深層次問題的改革。不改變舊有的道路，中國將面臨增長緩慢，勞動者生產率低下，和家庭財富停滯不前的局面。這種情況就是所謂的「中產階級陷阱」。

加州大學聖地亞哥分校教授史宗翰(Victor Shih)說，輕鬆增長的時代已經結束。中共當局面臨的選擇將越來越困難。

一些經濟學家不排除會出現硬著陸的可能性，那將帶來債務飆升、消費者信心劇降、人民幣暴跌、失業率攀昇和增長下滑的情況。

更加可能的情況是，北京將繼續支撐增長，注入更多資金到虧損國企和不必要的基礎設施，或用它填補債務黑洞，但是卻剝奪生產性投資，導致中國經濟長期萎靡。

法國那提西銀行（Natixis）經濟學家阿萊莎•雷羅說，中共當局不想承受痛苦。但是他們拖延得越久，情況將變得越困難。

中共領導人明白這樣做的風險。在週二（1月5日），李克強總理呼籲，要更加註重創新，刺激新的經濟增長點，振興傳統行業。

污染和增長的取捨

《華爾街日報》報導說，在2013年三中全會上，北京當局制定了一個宏大的經濟藍圖，發誓要讓市場發揮決定性作用，要重組經濟，讓小企業和消費者受益。

但是經濟學家說，迄今這些進展令人失望。政治目標成為絆腳石。北京當局承諾從2010年到2020年之間，要讓人均收入翻番。北京當局認為，要達到這個目標，增長必須達到每年6.5%。

分析家說，隨著全球需求下滑，以及中國勞動力減少，北京將需要通過刺激支出來達到增長目標，令他們無暇考慮經濟重組。

史宗翰說，要實現上述增長目標是非常昂貴和低效的。北京領導人希望取得所有的好結果，包括高速增長、某種程度的改革和高度的穩定，但是卻沒有意識到需要進行取捨。

一個取捨是污染和增長。去年當局允許河北重工業企業達到年度生產目標，導致首都浸潤在有毒污染當中。如果北京允許關閉工廠，經濟增長將下降，那將導致更多失業，這是動盪的另外一顆種子。

國企改革和失業率上升的取捨

最棘手的一個問題是，怎麼處理主導經濟戰略領域的國企。

一些國企儘管債務纏身、虧損連連，卻仍然繼續運營，中共官員稱之為「殭屍」公司。本月早先，在李克強訪問太原市的時候，他抱怨殭屍公司拖累經濟。他說它們應該被拒絕給予貸款，以減少鋼鐵和煤炭行業的供應過剩。

國企吸入80%的銀行貸款，而它們提供的回報率卻不到中國私人企業的三分之一，也不到外國企業的二分之一。

但是讓這些國企龐然大物瘦身（更不要說關閉它們）將構成巨大的挑戰。根據法國興業銀行計算，如果削減鋼鐵、煤炭行業20%的過剩產能，將會導致1萬億元（1517億美元）壞賬，以及170萬裁員。

隨著經濟放緩，勞工抗議已經增加，示威數量在12月份創記錄。

外國經濟學家建議，北京當局應該繼續推進改革。康奈爾大學經濟學教授、原IMF中國部部長普拉薩德（Eswar Prasad）認為，改革和再平衡跟高速增長是兼容的；而在沒有改革和再平衡的情況下，依靠迅速的信貸擴張追求高速增長，則是危險的。

責任編輯：高靜