【大紀元2015年08月02日訊】上海股市的最近表現不尋常，中國股市的投資者午餐時間似乎不宜過長。在過去的幾個交易日中，前市均相對平靜，然後在交易的最後一個小時風雲突變，呈戲劇性走勢。

華爾街日報報導，週一上證綜指8.5%的跌幅主要出現在交易的最後一個小時。週二，在下午2點前後股市走高，但收盤跌1.7%。週三，股市在後市中段再度經歷震盪，突然上揚，最終收漲3.4%。週四，股市依然平靜，直至下午2點前後，股指突然掉頭向下，收盤跌2.2%，報3705.77點。週五，上證綜指收盤跌1.1%至3663.73點。

分析師和交易員們試圖找到這一現象背後的原因，是哪些因素導致了尾盤的劇烈震盪。

目前他們認為有兩個關鍵因素。券商後市的追加保證金要求和北京政府的潛在干預。

報導說，追加保證金要求常常會引發一波拋售。券商一般會在前市和下午2點向其客戶發出追加保證金要求。這時，如果股市的下跌導致客戶保證金賬戶金額短少，券商就會要求其融資業務客戶向其交易賬戶追加資金或者平倉。

一家中型券商的中國高管稱，明顯有一組追加要求是在下午2點左右，這無疑是許多交易日最後一小時市場拋盤加劇的重要原因。

另外，政府承諾通過購買股票來支撐市場，但投資者斷定他們常常在交易日的晚些時候才會入市。

目前，投資者一致認為，國家救市資金（在交易圈被稱為「國家隊」）似乎喜歡在後市買入。所謂的國家隊也包括國有保險公司和券商。

群益證券資深分析師林靜華(Amy Lin)稱，人們試圖搞清楚國家隊在做甚麼，如果國家隊出現，他們也會跟進，如果國家隊沒有出現，他們就會清倉。

長期以來眾所周知中國股市並不會像其他主要市場那樣緊密追隨經濟數據、業績等基本面信息。

在本週之前，中國股市遭遇了一波拋售潮，市值一度蒸發近三分之一。但在有關部門頻繁干預下，股市一度較7月8日低點反彈了18%。不過上證綜指再次下跌，週五（30日）收盤跌1.1%至3663.73點。較6月中旬高點回落29%。7月份累計下跌達14%，創2009年8月以來最大單月跌幅。

責任編輯：孫芸