【大紀元2015年07月01日訊】（大紀元記者劉毅報導）英國宏觀經濟學家加文•戴維斯7月1日表示，中國大陸經濟目前面臨股市泡沫、房地產市場見頂及削弱了銀行業的信貸爆炸等3大難題，這「三位一體」曾給許多經濟體帶來極其惡劣的後果。

中國股市大起大落引發了世界金融界的關注，宏觀經濟學家、Fulcrum資產管理公司董事長戴維斯7月1日在《金融時報》撰文表示，中國股市過去兩週股價下挫劇烈，正如泡沫時期經常會發生的那樣，隨著波動性急劇增加，許多新入場者肯定已嚴重受損。

戴維斯認為中國經濟現在面臨三個相互關聯的大問題的衝擊波：股市泡沫、房地產市場見頂，以及削弱了銀行業的信貸爆炸。奧斯卡•霍爾達(Oscar Jorda)、莫裡茨•舒拉里克(Moritz Schularick)和艾倫•M.泰勒(Alan M. Taylor)最近發表的新研究報告明確證明，在過去120年的全球經濟史上，這個可怕的「三位一體」曾給許多經濟體帶來極其惡劣的後果。雖然他們的研究對象並不針對中國，但它顯然提出了一個問題：相比大量案例展示的國際經濟史規律，中共是否可以避免。

中國大陸股市泡沫已經明顯存在一段時間了。通過融資購買股票的保證金交易已上升到總市值的8%以上，達到2萬億人民幣，用任何國際標準衡量都是異常高的水平。今年迄今新設立的交易賬戶數量上升了10倍。

而中國的股市和經濟增長相背離，蘊含巨大泡沫。加州大學爾文分校經濟學教授的納瓦洛6月29日表示，中國的經濟將進入緩慢增長的模式，放緩的主要原因是美國和歐洲對中國出口的需求減少。此外，中國也面臨工資上漲、勞工抗爭、水資源短缺、股市和房地產泡沫等問題。中國經濟增長的故事「基本上已經結束」。

雖然近來中共頻頻推出救助股市措施，但著名經濟學家謝國忠表示，大陸股市目前過於依賴槓桿，基礎不踏實，市場出現非理性亢奮，雖然中共希望藉助寬鬆貨幣政策刺激股市，但股市仍存在泡沫爆破風險。

7月1日，大陸股市無視眾多利好以及「國家隊」出面救市，滬指依然下跌了5.23%，深成指下跌4.79%，創業板跌3.47%。盤面上，板塊全線盡墨，超800只個股跌停。

而大陸的房地產在5月份經歷了連續下跌一年之後新房價格首次回升，但一線城市和三四線城市間的價格差距擴大。因為庫存巨大，有金融機構分析今年房價還將會下降5%。

《金融時報》稱目前大陸經濟體中的總體信貸擴張速度達到15.8%，而名義GDP的增長率僅為6.2%，所以信貸與GDP之比仍在快速攀昇。

戴維斯認為：「信貸/GDP比率的持續升高，將把中國槓桿化泡沫的全面化解之日推遲至遙遠而混沌的未來。」

責任編輯：高靜