【大紀元2015年06月08日訊】（大紀元記者劉毅報導）有國際策略研究公司人士日前表示，全球經濟增長今年預期低於往年，但經濟和股市背道而馳，其中以中國情況最為危險。

據香港媒體6月7日報導，斯皮羅主權策略研究公司董事總經理尼古拉斯•斯皮羅撰文表示，央行採取的貨幣政策已經影響到股市，其中中國股市在經歷了5月28日下跌後，跟著大幅反彈就是最好的例子。

經濟增長和股市相背

根據經濟合作與發展組織公佈的消息，截至2011年的10年內，環球經濟每年平均增長近4%，但今年預期僅增加3.1%。

美國經濟今年預計增長2%，低於早前預測的3%增幅。歐洲各國經濟表現大相逕庭。根據數據提供商Markit的資料，法國製造業仍在萎縮，德國製造業產出在5月份降至五個月以來新低。

雖然經濟增長不如預期，但各國股市表現卻不俗。

美國長達6年的牛市已經疲態畢現，標普500指數今年只微升2.7%。但美聯儲主席耶倫提出警告，稱美國股市估值「甚高」。儘管歐洲經濟仍存在脆弱之處，但實施量化寬鬆政策後，歐元匯率下跌，令歐元區國家的廠商受惠並驅動法、德兩國股市今年分別上升18%及16.5%。

中國情況最危險

斯皮羅在文中稱，5月28日，上證綜指大跌6.5%，創下15年來其中一個最大的單日跌幅，但之後迅速反彈，6月1日上漲近5%，原因是中國「官方」的非製造業採購經理人指數（PMI）跌至2008年12月最低水平，突顯了中國經濟放緩的嚴重程度。疲軟的PMI數據提振了中國股市情緒，這是「壞消息就是好消息」現象的最新例子。在這個現象下，投資者會把負面的經濟發展情況看成正面因素，理由是這些因素可能會促使央行進一步推出貨幣寬鬆政策。

中國上證綜指今年飆升52%，深證綜合指數在過去一年中幾乎翻了三倍。但與此相對的是中國經濟增長大幅放緩，為了刺激經濟增長，中共近半年來3次降息，2此降準，貨幣寬鬆政策沒有對經濟起到實質的刺激作用，反倒刺激了股市瘋漲。

中國股價高得離譜的例子比比皆是。一家寵物食品公司市盈率為221倍，一家桑拿機製造商市盈率為285，一家風扇製造商市盈率是732。中國股市長期以來跟經濟現實關係稀薄，但是目前的漲勢已經達到新的極致。創業板的泡沫更大，平均市盈率高達140。據信達證券的策略分析師陳嘉禾估算，目前近85%的上市公司的估值是高過2007年的最高值的，2007年的股市大泡沫最終以慘淡破裂收場。

面對股市巨大的泡沫，中共政府仍繼續推行一系列刺激增長的措施，令泡沫愈來愈大。

斯皮羅預期中共當局將推出更多措施刺激炒家，炒家或將繼續獲得可觀回報。但較審慎的投資者目睹上週中國股市大跌後，將預感未來情況不妙。

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