【大紀元2015年05月25日訊】中國房地產業持續不振，中共當局一直加大力度刺激房價，但至今看來效果不佳，房地產走弱帶動地價和M2增速下滑，這兩項帶動整個基礎工業產業加速消滅流動性，有觀點認為，中國經濟已經出現了超級收縮下滑的信號。

所謂的通貨緊縮，就是指產品價格不斷下跌，工業企業的實際利率不斷上漲。當PPI（物價指數）連續為負數的時候，工業企業的實際利率連續上漲，帶來通貨緊縮，在這一過程中不斷消滅的就是M2（廣義貨幣）。

大陸財經評論人士如松日前在新浪博客刊文認為，最近三年，隨著PPI連續38個月負增長，基礎工業產業持續處於收縮之中，最典型的是煤炭、鋼鐵和有色金屬，隨著成本上升，產品價格下跌形成企業的實際利率上升，企業從盈利走向虧損。據財政部公告：國有及國有控股企業一季度營業總收入103155億元，同比下降6%;利潤總額4997.3億元，同比下降8%。一季度鋼鐵、有色、煤炭和石化四個行業虧損。

另外，全國房地產指數從去年5月開始下跌以來，中共當局一直密切關注，2014年中期，中共央行召集商業銀行開會，要求商業銀行支持房屋貸款，到央行9.30救市措施，再到11月總理辦公會議要求「支持房地產消費」，終於讓房地產救市措施上升到了最高層面，2015年，央行再次推出3.30救市措施，而地方政府的救市措施更是如火如荼。

中共當局之所以擔心房價下跌是因為如果中國的基礎產業連續萎縮，同時房地產一起萎縮，中國將進入全面通縮的時代，基礎產業和房地產市場一起消滅流動性的威力是巨大的，所有的債務問題都會爆發，焦點是地方債務和國企債務，再加上商業銀行的房貸。

但隨著中共各地政府賣地收入減少，地方財政捉襟見肘。20家典型房企4月拿地總額142億元，同比、環比分別下降40%和39%;總建築面積446萬平方米，同環比分別下降34%和20%。

二線城市武漢也出現了土地流拍。4月武漢僅有一場土地拍賣會，掛牌出讓6宗地塊，其中2宗流拍，其它均底價成交。5月也只有一場土地拍賣會，5月12日，武漢舉行5月份唯一一場土地拍賣會，推出的5宗地塊，4宗以底價成交，一宗核心商圈地塊也只溢價不到9%。

地產商不拿地，迫使中共地方政府不得不降價出售土地。北京一家中型房地產集團總部負責前期投資的副總表示，以往春季拍賣土地會上往往展示的成分更多一點，價格上的彈性也較小。但今年不只是三四線城市著急賣地，一些二線熱點城市的賣地意願也非常迫切，議價空間很大。「現在總價定價較高的地塊一般至少可以談下兩成，有一些位置不是特別好的地塊還可以再低。」他說。

與此同時，4月的M2增速已經回落，基本接近10%，這是基礎工業產業持續收縮造成的，雖然央行釋放出貨幣洪流，可是，市場的槓桿率在下降，基礎工業產業在消滅流動性，央行釋放貨幣本期望M2增速走高，但不能如願。M2增速回落的另外一個非常隱秘的原因就是：大量資金在神秘外流。

如松表示，房地產價格的中樞是另外一個決定中國M2走勢的關鍵因素，而房地產核心因素中的焦點因素則是土地價格，從去年5月開始，全國房地產指數就在負增長，今年的土地評估價格不可能超過去年，去年上半年的時候，土地成交的溢價還很高，今年像武漢這樣的二線城市已經基本沒有了溢價，說明武漢這樣的城市供需關係惡化了，土地價格有下行的趨勢。

這就告訴我們，管理層為何孜孜不倦地保衛房地產、孜孜不倦地打壓市場利率、瘋狂地降息降准、不准許商業銀行將存款利率一浮到頂等的原因。地價和M2增長的走勢，就決定中國是否出現超級收縮，當然這個收縮說的是工業和資產領域。

責任編輯：劉毅